Circle's USDC verwerkte in februari meer dan het dubbele van Tether's overdrachtsvolume, volgens on-chain data van analysebedrijf Allium, ondanks dat de marktkapitalisatie minder dan de helft bedraagt van die van Tether.
Het totale overdrachtsvolume van stablecoins bereikte in die maand $1,8 biljoen – het hoogste maandelijkse cijfer ooit.
De kloof tussen USDC's dominantie in transacties en de voorsprong van Tether (USDT) in marktkapitalisatie heeft de aandacht getrokken van analisten die volgen hoe kapitaal zich feitelijk door cryptomarkten verplaatst.
De $1,26 biljoen aan overdrachten in februari via USDC stond gelijk aan ongeveer 70% van alle stablecoin-activiteit on-chain.
Tether's USDt registreerde in dezelfde periode $514 miljard – minder dan de helft van USDC's totaal, ondanks een marktkapitalisatie van $184 miljard tegenover $77,4 miljard voor USDC.
Wat de data laat zien
Simon Dedic, oprichter van Moonrock Capital, zei vrijdag dat USDC Tether de afgelopen maanden "consistent heeft ingehaald" qua overdrachtsvolume.
Het patroon suggereert dat elke dollar aan USDC veel vaker van eigenaar wisselt dan elke dollar aan USDt – een dynamiek die grotendeels wordt gedreven door het zwaardere gebruik van USDC in gedecentraliseerde financiële protocollen, waar geautomatiseerde handel en uitlenen dezelfde eenheden herhaaldelijk recyclen.
Tether wordt daarentegen vaker aangehouden als waardereserve of gebruikt voor betalingen, wat zorgt voor een lagere omloopsnelheid per eenheid aanbod.
De mint-activiteit van Circle is eveneens versneld. Blockchain-inlichtingenbedrijf Arkham registreerde meer dan $3 miljard aan nieuw geminte USDC in alleen al de eerste week van maart, waaronder een enkele uitgifte van $250 miljoen op Solana op vrijdag.
De voorraad USDt bleef in dezelfde periode ruwweg onveranderd. Circle rapporteerde sterke kwartaalcijfers over het vierde kwartaal van 2025, toegeschreven aan de groei van USDC's bedrijfsactiviteiten en een uitbreiding van de betaalstromen, volgens eerdere berichtgeving.
Waarom dit belangrijk is voor de cryptomarkten
Los van de concurrentiestrijd tussen stablecoins zelf, zien analisten deze data als een mogelijke graadmeter voor bredere marktomstandigheden. De Stablecoin Supply Ratio – die de marktkapitalisatie van Bitcoin afzet tegen de totale marktkapitalisatie van stablecoins – is herstellende na een scherpe krimp in februari, zei CryptoQuant-analist Sunny Mom vrijdag in een Quicktake-bericht, eraan toevoegend dat de trend "laat zien dat koopkracht naar de markt terugkeert."
De voorraad stablecoins op cryptobeurzen steeg vrijdag naar een drie-weeks hoogtepunt van $66,5 miljard, samenvallend met Bitcoin dat richting $74.000 bewoog. Op 5 maart bedroeg het volume stablecoins dat naar beurzen werd overgemaakt ongeveer $5,14 miljard – tegenover $1,14 miljard op 1 maart, volgens data van CryptoQuant.
De toename van stablecoin-liquiditeit aan de beurzenzijde gaat historisch vaak vooraf aan periodes van koopactiviteit op de cryptomarkten, al is de correlatie met prijsbewegingen niet perfect en houdt de relatie niet in alle marktcycli consistent stand.
Het record in februari viel ook samen met nieuwe regulatoire activiteit. De Senaat van de staat Florida heeft deze week een stablecoin-wetsvoorstel aangenomen dat nu wacht op de handtekening van de gouverneur, als onderdeel van een bredere trend van regelgeving op staatsniveau rond aan de dollar gekoppelde tokens in de Verenigde Staten.
Lees hierna: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows