De gerenommeerde Chinese cryptohandelaar en analist Garret Bullish stelt dat Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) niet achterblijven bij andere risicovolle activa door macro-economische factoren, maar door interne marktdynamiek, waaronder deleveragingcycli, door particulieren gedomineerde handel en wat hij omschrijft als doelbewuste prijsgemanipulatie door beurzen en speculatieve fondsen.
Wat er gebeurde: analist wijt het aan marktmanipulatie
Bullish betoogt in een uitgebreide marktanalyse die deze week werd gepubliceerd, dat de daling in oktober in de stijl van een deleveraging aanzienlijk speculatief kapitaal heeft weggevaagd, waardoor cryptodeelnemers nerveus en extreem gevoelig voor neerwaarts risico zijn geworden.
De analist wijst op verschillende structurele problemen die de twee grootste cryptovaluta tegenhouden.
Het retailkapitaal is geabsorbeerd door AI-gerelateerde aandelen die stijgen in China, Japan, Korea en de Verenigde Staten, evenals door een rally in edelmetalen.
Het verplaatsen van kapitaal van de traditionele financiële wereld naar crypto wordt nog steeds gehinderd door regulatoire, operationele en psychologische barrières.
Bullish bekritiseert met name bepaalde marktgedragingen die hij als manipulatie bestempelt. „We zien vaak geconcentreerde verkoopgolven tijdens perioden van lage liquiditeit, met name wanneer Aziatische of Amerikaanse beleggers slapen”, schreef hij, waarbij hij opmerkt dat deze bewegingen liquidaties en gedwongen verkopen uitlokken bij particuliere handelaren die 10–20x leverage gebruiken.
Ook lezen: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996
Waarom het ertoe doet: langetermijnvooruitzichten blijven positief
De analist benadrukt dat de underperformance op korte termijn een mean reversion binnen een langere historische cyclus weerspiegelt en geen fundamentele zwakte.
Over een horizon van zes jaar sinds 12 maart 2020 hebben zowel BTC als ETH de meeste andere activa overtroffen, waarbij ETH de sterkste presteerder is.
Bullish vergelijkt de huidige cryptomarkt met het deleveragingklimaat van de A-aandelenmarkt in China in 2015, dat voorafging aan een meerjarige bullmarkt, gedreven door lage waarderingen en ruimere monetaire omstandigheden.
Hij stelt dat verbeterende macro-economische omstandigheden, waaronder meer regulatoire duidelijkheid via initiatieven zoals de Clarity Act, actieve promotie door de SEC en CFTC van on-chain aandelenhandel, en een ruimer monetair beleid via renteverlagingen en het einde van kwantitatieve verkrapping, een uiteindelijk herstel ondersteunen. Zonder substantiële nieuwe kapitaalinvloei of de terugkeer van FOMO concludeert Bullish dat het bestaande kapitaal alleen de huidige marktmanipulatie niet kan compenseren.
Lees hierna: SEC, CFTC Launch Joint Crypto Initiative To Align U.S. Oversight And Bring Digital Asset Markets Onshore