BitMEX-medeoprichter en Maelstrom chief investment officer Arthur Hayes stelt in een nieuwe blogpost dat Bitcoin in 2025 precies deed wat je mocht verwachten: de munt volgde de daling van de dollarliquiditeit, terwijl goud en technologiewaarden afweken door aankopen door centrale banken en het AI-beleid van de Amerikaanse overheid.
Wat er gebeurde: Hayes verdedigt Bitcoins prestaties in 2025
De voormalige BitMEX-CEO publiceerde zijn analyse op zijn Substack-blog, waar hij een raamwerk presenteerde om te begrijpen waarom Bitcoin het minder goed deed dan goud en de Nasdaq 100 in het eerste jaar van de tweede ambtstermijn van president Donald Trump.
Hayes, die BitMEX in 2014 mede oprichtte en nu het family office-investeringsfonds Maelstrom runt, schreef de goudrally toe aan prijs-ongevoelige aankopen door centrale banken, die versnelden nadat de VS in 2022 Russische staatsobligaties bevroor.
Hij wees op gegevens waaruit bleek dat goudexporten goed waren voor meer dan 100% van de verbetering van het Amerikaanse handelstekort in december 2025.
De veerkracht van de Nasdaq is volgens Hayes het gevolg van wat hij omschrijft als een feitelijke nationalisatie van AI-gerelateerde sectoren.
Hij schreef dat Trumps economische agenda AI-dominantie als essentieel voor de Amerikaanse belangen ziet en kapitaal naar de sector stuurt, ongeacht traditionele return-on-equity-maatstaven.
Ook interessant: CFTC Takes Control As Senate Committee Fast-Tracks Landmark Bitcoin Regulation Framework
Waarom het ertoe doet: verwachte groei van dollarliquiditeit
Hayes verwacht dat drie factoren in 2026 zullen zorgen voor een sterke groei van de dollarliquiditeit: balansvergroting door de Federal Reserve via Reserve Management Purchases, een hogere kredietverlening door commerciële banken aan strategische sectoren en dalende hypotheekrentes.
Hij merkte op dat de balans van de Fed in december een bodem bereikte toen kwantitatieve verkrapping werd beëindigd, terwijl RMP ten minste 40 miljard dollar per maand toevoegt.
De groei van commerciële bankleningen, gemeten via de Fed-maatstaf Other Deposits and Liabilities, begon in het vierde kwartaal van 2025 te versnellen.
Het Maelstrom-fonds ging 2026 in met bijna maximale risicoblootstelling, onthulde Hayes. Hij voegde longposities in Strategy en Metaplanet toe om een hefboom op Bitcoin te krijgen. Ook maakte hij bekend dat hij Zcash bleef accumuleren, waarbij hij de recente uitstroom van ontwikkelaars bij de Electric Coin Company beschreef als een koopkans in plaats van een bearish signaal.
Lees ook: Will The Supreme Court Spark Bitcoin's Breakout? $150B Tariff Case Has Traders On Edge