BitMEX-medeoprichter en Maelstrom-chief investment officer Arthur Hayes betoogt in een nieuwe blogpost dat Bitcoin zich in 2025 precies gedroeg zoals verwacht, in lijn met de daling van de dollarliquiditeit, terwijl goud en technologieaandelen afweken door aankopen door centrale banken en het AI-beleid van de Amerikaanse overheid.
Wat er gebeurde: Hayes verdedigt Bitcoins prestaties in 2025
De voormalige BitMEX-CEO publiceerde zijn analyse op zijn Substack-blog, waarin hij een raamwerk presenteerde om te begrijpen waarom Bitcoin het minder goed deed dan goud en de Nasdaq 100 in het eerste jaar van de tweede ambtstermijn van president Donald Trump.
Hayes, die BitMEX in 2014 mee oprichtte en nu het family office-investeringsfonds Maelstrom runt, schreef de goudrally toe aan prijs-ongevoelige aankopen door centrale banken, die versnelden nadat de VS in 2022 Russische staatsobligaties bevroren.
Hij wees op gegevens waaruit bleek dat goudexporten goed waren voor meer dan 100% van de verbetering van het Amerikaanse handelstekort in december 2025.
Volgens Hayes komt de veerkracht van de Nasdaq voort uit wat hij omschreef als een feitelijke nationalisatie van AI-gerelateerde industrieën.
Hij schreef dat Trumps economisch programma AI-dominantie als essentieel voor de Amerikaanse belangen behandelt en kapitaal naar de sector stuurt, ongeacht traditionele rendement-op-eigen-vermogencijfers.
Ook lezen: CFTC Takes Control As Senate Committee Fast-Tracks Landmark Bitcoin Regulation Framework
Waarom het ertoe doet: Verwachte uitbreiding van dollarliquiditeit
Hayes voorziet dat drie factoren in 2026 voor een sterke groei van de dollarliquiditeit zullen zorgen: balansvergroting door de Federal Reserve via Reserve Management Purchases, toenemende kredietverlening door commerciële banken aan strategische sectoren, en lagere hypotheekrentes.
Hij merkte op dat de balans van de Fed in december zijn dieptepunt bereikte toen kwantitatieve verkrapping eindigde, waarbij RMP maandelijks minstens 40 miljard dollar toevoegt.
De groei van commerciële bankleningen, gemeten via de Fed-maatstaf Other Deposits and Liabilities, begon in het vierde kwartaal van 2025 te versnellen.
Het Maelstrom-fonds begon 2026 met bijna maximale risico-exposure, onthulde Hayes. Hij voegde longposities in Strategy en Metaplanet toe om een hefboom op Bitcoin te krijgen. Ook maakte hij bekend dat hij Zcash blijft accumuleren, waarbij hij de recente vertrekken van ontwikkelaars bij de Electric Coin Company omschreef als een koopkans in plaats van een negatief signaal.
Lees hierna: Will The Supreme Court Spark Bitcoin's Breakout? $150B Tariff Case Has Traders On Edge