Bitcoin stoi w obliczu zwiększonego ryzyka przedłużającego się rynku niedźwiedzia, jeśli płynność długoterminowych posiadaczy będzie dalej maleć, wynika z danych on-chain firmy analitycznej Glassnode. Najnowszy raport firmy pokazuje, że długoterminowi posiadacze wciąż realizują zyski w relacji 408 do 1 względem strat, lecz skurczenie się tego współczynnika do 10x lub niżej mogłoby sygnalizować głębsze załamanie. Krótkoterminowi nabywcy już skapitulowali, a rynek wchłonął przytłaczające straty od początku października.
Co się stało: spadek wskaźników płynności
Glassnode opublikował tygodniowy raport analizujący zmiany płynności rynku Bitcoina po ostatnim osłabieniu ceny. Firma mierzyła płynność za pomocą wskaźnika Realized Profit/Loss Ratio, który śledzi relację między zyskiem a stratą realizowanymi przez inwestorów w transakcjach.
Krótkoterminowi posiadacze — zdefiniowani jako inwestorzy, którzy kupili monety w ciągu ostatnich 155 dni — odnotowali spadek Realized Profit/Loss Ratio do 0,07 od początku października.
Wskaźnik ten pokazuje, że ostatni nabywcy kapitulują ze stratą po silnym wchłanianiu popytu w drugim i trzecim kwartale 2025 r., kiedy długoterminowi posiadacze zwiększyli wydatki. Ostatnio współczynnik osiągnął podobne poziomy w pierwszym kwartale 2022 r., choć obecna słabość rynku nie jest tak długotrwała.
Długoterminowi posiadacze, czyli inwestorzy przetrzymujący monety dłużej niż 155 dni, utrzymują Realized Profit/Loss Ratio na poziomie 408 w oparciu o siedmiodniową wykładniczą średnią kroczącą. Oznacza to, że długoterminowi posiadacze realizują zyski średnio 408 razy większe niż straty. Wskaźnik gwałtownie spadł wraz z przeceną BTC, ale nadal pozostaje powyżej poziomów obserwowanych przy głównych formacjach dna w obecnym cyklu oraz w pierwszym kwartale 2022 r.
Zobacz też: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Dlaczego to ważne: ryzyko rynku niedźwiedzia
Glassnode ostrzegł, że jeśli płynność nadal będzie się kurczyć, a współczynnik długoterminowych posiadaczy skompresuje się w kierunku 10x lub niżej, prawdopodobieństwo przejścia w głębszy rynek niedźwiedzia stanie się trudne do zignorowania. Krótkoterminowy impet popytu załamał się wraz z wyparowaniem płynności, szczególnie po znacznym wchłonięciu popytu na początku roku.
Firma analityczna zauważyła, że jeśli wskaźnik pozostanie przygnieciony, warunki rynkowe mogą zacząć przypominać te z pierwszego kwartału 2022 r. Bitcoin był notowany w okolicach 91 200 USD w momencie publikacji raportu, co oznacza spadek o 1% w ujęciu tygodniowym.
Czytaj dalej: Whale Stakes $7M in Solana As ETFs Hit $613M Despite 38% Price Drop