W niezwykłej próbie kontroli szkód, CEO Paxos Charles Cascarilla starał się przeformułować przypadkowe wybicie jego firmy $300 bilionów wartości stablecoin PayPal PYUSD jako dowód wrodzonej przejrzystości technologii blockchain, a nie katastrofalnej awarii operacyjnej.
Podczas wystąpienia na pierwszej konferencji Federal Reserve dotyczącej płatności kryptograficznych we wtorek, Cascarilla mówił liderom branży i regulatorom, że incydent z 15 października dowodzi dokładnie, dlaczego technologia rozproszonego rejestru zasługuje na centralną rolę w przyszłości finansów.
"Podkreśla to wartość blockchaina. Naprawdę pokazuje przejrzystość, którą można natychmiast mieć, co się dzieje", powiedział Cascarilla podczas dyskusji panelowej o stablecoinach, w której udział wzięli także przedstawiciele Circle, Fifth Third Bank i DolarApp.
Błąd, który na krótko stworzył kwotę ponad 2,5 razy większą niż całe światowe PKB wynoszące około 117 bilionów dolarów, nastąpił, gdy Paxos niechcący wybito 300 bilionów tokenów PYUSD na blockchainie Ethereum o 3:12 czasu EST. Firma zidentyfikowała i spaliła nadliczbowe tokeny w ciągu 22 minut, wysyłając je na nieosiągalny adres.
Według danych blockchainowych z Etherscan, błędna emisja pochodziła z gorącego portfela Paxos i była skierowana do smart kontraktu PYUSD PayPal. Co niezwykłe, cała operacja wybicia i spalenia $300 bilionów kosztowała tylko $2.66 w opłatach gazowych do wykonania na Ethereum.
Awaria procesu ręcznego za historycznym błędem
Cascarilla przyznał pełną odpowiedzialność za pomyłkę, przypisując ją rzadko stosowanym ręcznym procesom operacyjnym zaprojektowanym do bezpiecznych operacji "zimnego wybijania". "To błąd był całkowicie nasz. Na pewno nie działaliśmy zgodnie z standardami, które od siebie oczekujemy", powiedział CEO podczas konferencji Fed.
CEO wyjaśnił, że procesy ręczne były "wdrażane w celach stworzenia bardzo bezpiecznych procesów zimnego wybijania, ale to jest coś, co rzadko używamy". Firma dowiedziała się o błędzie "w ciągu minuty lub dwóch" i potwierdziła, że tokeny nigdy nie opuściły jej wewnętrznych systemów.
CEO Bitcoin.com Corbin Fraser zażartował na X: "Długa droga do powiedzenia, że zapomnieliśmy użyć kalkulatora Eth na gwei", odnosząc się do narzędzia konwersji dziesiętnej używanego do obliczania transakcji Ethereum.
Obserwatorzy branżowi szybko zauważyli, że dwie poprzednie transakcje PYUSD dokonane przez Paxos tuż przed błędem były obydwa na 300 milionów PYUSD, sugerując prawdopodobny błąd przecinka, który zwiększył kwotę o jeden milion razy.
Złożenie wniosku o kartę bankową pod nadzorem
Czas incydentu nie mógł być gorszy dla Paxos. Nowojorska firma infrastruktury blockchain obecnie ubiega się o krajową kartę zaufania z Biura Kontrolera Waluty zgodnie z nowo przyjętą ramą GENIUS Act.
Paxos dołącza do rywali stablecoin Circle i Ripple w aplikacji o federalne uprawnienia bankowe, co oznacza intensyfikujący się wyścig wśród firm posiadających zasoby cyfrowe o status regulacyjny na poziomie krajowym. To drugie podejście Paxos do uzyskania takiej karty – firma wcześniej uzyskała warunkową zgodę OCC w 2021 roku, ale ta zgłoszenie wygasło w 2023 roku.
"Jeśli ktoś z błędem 'fat finger error' może zwiększyć całkowitą podaż stablecoina o współczynnik 120,000, to może regulatorzy powinni ostrożnie przejść z przyznawaniem tej firmie karty krajowej banku i kluczy do systemu płatności", Amanda Fischer, Dyrektor ds. Polityki w Better Markets i była Szefowa Sztabu byłego Przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera, powiedziała Decryptowi.
Nowojorski Departament Usług Finansowych potwierdził, że jest w kontakcie zarówno z Paxos, jak i PayPal w sprawie incydentu, dodając jeszcze jedną warstwę nadzoru regulacyjnego do operacji firmy.
Przemysł podzielony w sprawie obrony transparentności
Choć Cascarilla podkreślał korzyści przejrzystości blockchaina, reakcje w branży były mieszane. Daniel Liu, CEO Republic Technologies, powiedział Decryptowi, że przejrzystość to "zdecydowanie siła" sieci blockchain.
"Kiedy takie incydenty mają miejsce na łańcuchu, jest to łatwe zarówno dla ludzi, jak i maszyn, aby zidentyfikować je i natychmiast powiadomić odpowiednie strony, aby podjęły działania," powiedział Liu. "To jest znacznie lepsze niż czekanie, aż firma poradzi sobie z takimi kwestiami wewnętrznie i ujawnić je publicznie dopiero po fakcie."
Liu przewidział, że incydent spowoduje "tylko krótkoterminowe uszkodzenie reputacji", noting, że podobne zdarzenia "fat finger" występują również w tradycyjnych finansach. "Biorąc pod uwagę, że nie było rzeczywistych strat, powinni być w stanie szybko się z tego otrząsnąć," dodał.
Jednak Martin Köppelmann, założyciel i CEO portfela kryptograficznego Gnosis, wyraził głębsze zaniepokojenie: "Z pewnością nie jest to dobre, aby popełniać błąd przecinka podczas wybijania stablecoinów i nie mieć procedur w miejscu, które by to szybko wykryły."
Incydent na krótko zakłócił rynki zdecentralizowanych finansów, a Aave tymczasowo zamroziło rynki PYUSD jako środek ostrożności po tym, co założyciel Chaos Labs, Omer Goldberg, nazwał "niespodziewaną transakcją o dużej sile."
Ustawa GENIUS przekształca krajobraz stablecoinów
Błąd wystąpił na tle szeroko zakrojonych zmian regulacyjnych w sektorze stablecoinów. Prezydent Donald Trump podpisał ustawę GENIUS w prawo 18 lipca 2025 roku, ustanawiając pierwsze kompleksowe federalne ramy regulacyjne dla płatności stablecoin w Stanach Zjednoczonych.
Legislacja, która przeszła przez Senat 68-30 i Izbę 308-122, wymaga, aby emitenci stablecoinów utrzymywali 100% rezerwy wspierane aktywami płynnymi, takimi jak dolary USA lub krótkoterminowe papiery skarbowe. Emitenci muszą również dokonywać miesięcznych publicznych ujawnień składu rezerw i przestrzegać surowych wymogów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Zgodnie z ustawą GENIUS, emitenci stablecoinów mogą uzyskać federalne licencje przez OCC lub działać na podstawie kart zaufania stanowego, które spełniają równoważne standardy. [Legislacja wyraźnie zwalnia płatności stablecoin?] (https://www.sidley.com/en/insights/newsupdates/2025/07/the-genius-act-a-framework-for-us-stablecoin-issuance) z klasyfikacji jako papiery wartościowe według prawa federalnego, zapewniając wyczekiwaną jasność regulacyjną, którą poszukiwała branża.
Kontroler waluty Jonathan V. Gould pochwalił ustawę GENIUS, stwierdzając, że "zmieni przemysł usług finansowych" i że OCC jest "gotowe do szybkiej realizacji tej przełomowej legislacji."
Rynek stablecoinów osiąga nowe wyżyny
Pomimo pomyłki Paxos, szerszy rynek stablecoinów kontynuuje swoją zdumiewającą trajektorię wzrostu. Całkowita kapitalizacja rynku stablecoinów obecnie oscyluje wokół 308 miliardów dolarów, co oznacza wzrost z około 205 miliardów na początku 2025 roku.
Użytkownicy rynku predykcji Myriad Markets prognozują, że całkowita kapitalizacja rynkowa przekroczy 360 miliardów dolarów do lutego 2026 roku, odzwierciedlając rosnącą instytucjonalną i detaliczną adopcję cyfrowych aktywów opartych na dolarze.
PYUSD, token partnerski Paxos z PayPal, obecnie zajmuje miejsce jako szósty lub siódmy co do wielkości stablecoin z kapitalizacją rynkową oscylującą między 2,6 miliardami a 2,7 miliardów dolarów, w zależności od źródła. Token znacznie się rozrósł od swojego uruchomienia w 2023 roku, chociaż pozostaje daleko w tyle za liderami rynku USDT Tether (181 miliardów dolarów) i USDC Circle (76 miliardów dolarów).
Cascarilla podkreślił podczas swoich uwag na temat Fed, że choć przejrzystość jest wartościowa, przemysł musi wciąż poprawiać zabezpieczenia. "Wciąż jest więcej, co możemy zrobić", powiedział, nazywając odcinek "przypomnieniem, że krypto, podobnie jak tradycyjne finanse, potrzebuje solidnych zabezpieczeń, aby kontrolować i opanować incydenty."
CEO Paxos również podkreślił, że powszechna adopcja stablecoinów i zdecentralizowanych finansów będzie wymagać dalszego uproszczenia. "DeFi i krypto wciąż nie są wystarczająco zniekształcone, gdzie rozwiązują tylko problem, w przeciwieństwie do wymagania zrozumienia podstawowych mechanizmów", powiedział, porównując obecny stan kryptografii do początków internetu dial-up.
Gdy federalni regulatorzy oceniają wniosek Paxos o kartę zaufania narodowego oraz podobne oferty od Circle i Ripple, błąd wybicia $300 bilionów służy jako wyraźne przypomnienie o operacyjnych ryzykach, które utrzymują się nawet wśród regulowanych, instytucjonalnych firm krypto. Czy sama przejrzystość może zrównoważyć obawy dotyczące awarii procesów, pozostaje do oceny, gdy OCC przeprowadza szczegółową procedurę przeglądu. Wydarzenie to ponownie wznieciło debatę na temat tego, czy szybka instytucjonalizacja stablecoinów postępuje szybciej niż zdolność operacyjna branży do bezpiecznego wsparcia — pytanie, które prawdopodobnie wpłynie nie tylko na wniosek o charter Paxos, ale także na szersze podejście regulacyjne do aktywów cyfrowych w nadchodzących miesiącach.