Nowe fundusze ETF na kryptowaluty do obserwacji w 2025 roku: Top 10 funduszy, które prawdopodobnie wystartują do końca lata

Lato 2025 to przełomowy moment dla funduszy ETF na kryptowaluty, sięgających poza Bitcoina i Ethereum. W pierwszej połowie roku amerykańscy regulatorzy dali zielone światło kilku funduszom ETF na bitcoina (w styczniu) i ETH (wczesnym latem), otwierając drogę dla fali aplikacji funduszy ETF na altcoiny.

Najlepsi analitycy są teraz niemal pewni, że liczba spotowych kryptowalutowych ETF-ów – obejmujących główne altcoiny, a nawet nowe tokeny blockchain – zostanie zatwierdzona w nadchodzących miesiącach. Niektórzy nazywają to "latem ETF kryptowalutowych" jako że pierwszy amerykański fundusz ETF na altcoiny już wystartował, a szanse na zatwierdzenie innych szybko rosną. Jeśli te fundusze zostaną wprowadzone zgodnie z oczekiwaniami do końca lata, mogą oznaczać kluczowe rozszerzenie kryptowalut na główny nurt finansów, umożliwiając inwestorom dostęp do szerokiej gamy aktywów cyfrowych za pośrednictwem znanych kanałów inwestycyjnych.

Jakie dokładnie są najbardziej oczekiwane crypto ETF-y na horyzoncie? Poniżej przedstawiamy 10 nadchodzących ETF-ów kryptowalutowych, które eksperci uważają za możliwe do uruchomienia przed końcem tego lata (2025). Należą do nich ETF-y skierowane na popularne blockchainy warstwy 1, legendarną monetę meme, innowacyjne tokeny DeFi, a nawet fundusze indeksowe pokrywające wiele kryptowalut. Przeanalizujemy status każdej propozycji, opinie ekspertów na temat ich szans na zatwierdzenie, powody ich utworzenia i potencjalne konsekwencje zarówno dla rynku kryptowalut, jak i tradycyjnych inwestorów.

1. ETF-y Solana (SOL) - na czele ruchu ETF na altcoiny

Solana jest na czołowym miejscu w ruchu ETF na altcoiny. Na początku lipca 2025 roku uruchomiono pierwszy w historii amerykański ETF na altcoiny – bazujący na Solanie. Emitent ETF REX Shares uruchomił REX-Osprey Solana Staking ETF (ticker: SSK), który stał się pierwszym funduszem w USA, który trzyma i stakinguje kryptowalutę (Solana) dla zysku. Ten "stakingowany SOL" ETF stosuje kreatywną strukturę (korporacja C pod Investment Company Act z 1940 roku), która pozwoliła mu ominąć zwykły proces zatwierdzania przez SEC dla funduszy spot ETF. Analitycy zauważyli, że REX podjęło "regulacyjne obejście" poprzez zgodę na trzymanie 40% aktywów funduszu w innych regulowanych produktach – kompromis, który zadowolił SEC i umożliwił szybką premierę Solana ETF. Jak zauważył Eric Balchunas z Bloomberga, sygnał "wszystkie systemy gotowe" był sygnałem dla pierwszego funduszu ETF na altcoiny wchodzącego na rynek.

Sukces debiutu ETF Solana podnosi zaufanie, że tradycyjne fundusze spotowe Solana ETF wkrótce pojawią się na rynku. W rzeczywistości wiele firm zarządzających aktywami złożyło wnioski o fundusze spotowe SOL jeszcze przed tym debiutem. Firmy takie jak VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Canary, Franklin Templeton i inne złożyły propozycje Solana ETF w ciągu ostatniego roku. Te ETF-y miałyby w zapasie SOL tokeny jeden do jednego (podobnie jak ETF na bitcoina) i po prostu śledziłyby rynkową cenę Solany. Obserwatorzy branży uważają, że SEC jest teraz skłonna zatwierdzić jeden lub więcej z tych funduszy SOL. Analitycy z Bloomberg Intelligence niedawno podnieśli szanse na zatwierdzenie funduszu spotowego Solana do 90-95% do końca 2025 roku, odzwierciedlając zwiększone zaangażowanie regulacyjne i precedens ustanowiony przez fundusze Bitcoin/Ethereum. Innymi słowy, teraz to kwestia kiedy, a nie czy, ETF spotowy SOL otrzyma zielone światło.

"Przygotuj się na nadejście potencjalnego lata ETF na altcoiny," powiedział Balchunas w czerwcu, po zauważeniu mocnych sygnałów od SEC. Inny analityk ETF zgodził się, że kwestia zatwierdzeń to "kwestia czasu, a nie wyboru."

Dlaczego Solana? Jako jedna z największych platform inteligentnych kontraktów, Solana ma rozwijający się ekosystem (DeFi, NFT, aplikacje Web3) i jest często postrzegana jako najbliższy rywal Ethereum pod względem funkcjonalności. Jej sieć jest znana z wysokiej przepustowości i niskich opłat, co czyni ją atrakcyjną dla deweloperów i użytkowników. Te podstawy, plus konsystentna pozycja Solany w top 10 rynkowej kapitalizacji, sprawiają, że jest ona logicznym wyborem dla instytucjonalnego produktu inwestycyjnego. Istnieje jedna pozostała obawa: czy Solana może być uznana za zabezpieczenie przez regulatorów (ze względu na przeszłą sprzedaż lub debaty o centralizacji sieci). Jednak futury Solana zostały już zatwierdzone – CME uruchamia kontrakty futures na SOL w 2025 roku – co sugeruje, że regulatorzy czują się komfortowo z SOL jako inwestycyjnym aktywem. Infrastruktura dla ETF Solana szybko się rozwija. Dwa fundusze ETF oparte na instrumentach pochodnych SOL (tickery SOLZ i SOLT) notowane są na amerykańskich giełdach na początku 2025 roku, a teraz na rynku jest pierwszy produkt oparty na spocie Solana (SSK). Wszystkie te zdarzenia wskazują na to, że spotowe ETF-y Solana wkrótce staną się rzeczywistością.

Oczekiwany wpływ: Zatwierdzenie ETF Solana byłoby znaczące na wielu poziomach. Rozszerzyłoby dostęp do SOL dla inwestorów, którzy preferują regulowane instrumenty giełdowe nad giełdami kryptowalutowymi lub depozytem. Mogłoby to odblokować nowe zapotrzebowanie; analitycy z Nasdaq projektują, że do funduszy Solana mogłoby wpłynąć 3-6 miliardów dolarów, jeśli zostaną zatwierdzone. Takie wpływy prawdopodobnie podniosłyby cenę i płynność SOL. Ponadto zatwierdzenie Solany jako aktywa ETF mogłoby wzmocnić jej postrzeganą legitmność i długoterminową stabilność - co jest ważne dla sieci, która stawiła czoła wyzwaniom (takim jak awaria w 2022 roku), ale od tego czasu okazała się stabilna. Wreszcie ETF Solana mógłby otworzyć drogę dla innych ETF-ów blockchainów warstwy 1, ustanawiając wzór na to, jak postępować z aktywami kryptowalutowymi innymi niż Bitcoin. Jak to określił jeden ze strategów rynkowych, "Lato ETF kryptowalutowych rozpoczyna się" z debiutem Solany, sygnalizując, że SEC jest stopniowo bardziej otwarta na różne aktywa kryptowalutowe.

2. ETF-y Ripple (XRP) - pokonywanie przeszkód regulacyjnych na drodze do Wall Street

Jeśli Solana prowadzi techniczną ofensywę, Ripple's XRP testuje wody regulacyjne. Droga XRP do ETF była unikalnie dramatyczna: była przedmiotem głośnego procesu sądowego SEC w latach 2020-2023 w sprawie tego, czy jest niezarejestrowanym zabezpieczeniem. Ripple osiągnęło częściowe zwycięstwo prawne w 2023 roku, ustalając, że XRP nie jest zabezpieczeniem, gdy jest sprzedawane na rynkach wtórnych (chociaż status prawny w innych kontekstach pozostaje szarą strefą). Tego typu wyjaśnienie ośmieliło zarządzających aktywami – od końca 2024 roku fala aplikacji spotowych ETF-ów XRP trafiła na biurko SEC. Bitwise rozpoczął to w październiku 2024 roku z pierwszym S-1 dla XRP Trust. Wkrótce potem Canary Capital, 21Shares, WisdomTree, Grayscale, CoinShares, ProShares, Teucrium, a nawet giełda MEMX złożyły propozycje dotyczące funduszy opartych na XRP. Nigdy wcześniej tak wiele znaczących firm nie skupiało się na jednym pomyśle ETF na altcoiny. Przekaz był jasny: branża oczekuje, że amerykańscy regulatorzy wreszcie ocieplą się do XRP.

Do tej pory SEC nie podjęło decyzji co do tych aplikacji, ale eksperci są coraz bardziej optymistyczni. Do połowy 2025 roku analitycy ETF z Bloomberga przypisali ETF-om XRP ~95% szans na zatwierdzenie do końca roku, umieszczając go w najwyższej kategorii razem z Solana i Litecoin. Argumentacja jest taka, że ostatnie zaangażowania SEC - prośby do giełd o umowy o współdzielenie nadzoru, otwarte publiczne komentarze na aplikacjach - wskazują na scenariusz "kiedy, a nie jeśli". W rzeczywistości XRP może również skorzystać z walidacji na rynku instrumentów pochodnych. Commodities Futures Trading Commission (CFTC) najwyraźniej pozwoliła na handel instrumentami pochodnymi na XRP (SEC zazwyczaj oddaje kompetencje CFTC w kwestiach dotyczących towarów), a kilka ETF-ów na futures XRP zostało cicho notowanych lub jest w toku za granicą. Tworzy to silniejszy argument, że spotowy ETF można nadzorować pod kątem manipulacji rynkowej podobnie do produktów na bitcoina czy ethera.

Z perspektywy inwestycyjnej, ETF XRP byłby znaczącym krokiem jako pierwszy mainstreamowy produkt finansowy związany z kryptowalutą zorientowaną na płatności. XRP nie jest platformą inteligentnych kontraktów proof-of-stake jak inne czołowe altcoiny; jest przede wszystkim używany do płatności transgranicznych i płynnościowej za pośrednictwem sieci Ripple. ETF pozwoliłby bankom, funduszom hedgingowym i inwestorom detalicznym obstawiać przyszłość płatności kryptowalutowych transgranicznych bez bezpośredniego obchodzenia się z XRP. Zainteresowanie instytucjonalne w XRP wydaje się rosnąć, gdyż chmury prawne Ripple się rozwiewają. (Na przykład cena XRP wzrosła powyżej 3 USD w połowie 2025 roku – najwyżej od lat – odzwierciedlając odnowione zaufanie.) Jeśli ETF zostanie zatwierdzony, mógłby dalej legitymizować XRP na amerykańskim rynku i potencjalnie przyciągnąć znaczące wpływy, ponieważ XRP ma dużą i istniejącą społeczność oraz rzeczywiste zastosowanie w przekazach.

Jednak wciąż istnieją przeszkody. Zauważalnie, ostatnie wahania SEC przy zatwierdzaniu wielkoassetowych funduszy kryptowalutowych wynikały po części z tego, że XRP nie ma jeszcze zatwierdzonego pojedynczego funduszu ETF. To sugeruje, że agencja chce ustawić nadzór nad XRP (np. zapewnić solidny depozyt, indeksy cen, nadzór rynkowy) zanim pozwoli na jakikolwiek fundusz. Wszystkie obecne zgłoszenia ETF-ów XRP proponują środki podobne do poprzedników kodeksowych ETF na bitcoina: używanie ubezpieczonych powierników (np. Coinbase Custody dla propozycji 21Shares), wycena na podstawie regulowanych indeksów (prawdopodobnie indeks od CME lub Nasdaq), i bez dźwigni lub instrumentów pochodnych - tylko fizycznie (na łańcuchu) XRP trzymane 1:1. Zakładając, że te standardy zostaną spełnione, analitycy nie widzą powodów, aby SEC odrzuciło XRP, zwłaszcza po tym, jak jego status prawny jest bardziej klarowny niż wcześniej.

Potencjalne konsekwencje: Zatwierdzenie ETF XRP byłoby historyczne dla altcoinów. Pokazałoby, że nawet aktywa, które miały problem z regulatorami, mogą stać się w pełni zgodnymi produktami. Komentatorzy rynkowi mówią, że mogłoby to uwolnić nowy kapitał instytucjonalny na XRP - być może czyniąc go "kolejnym ulubieńcem instytucji," jak spekulował jeden trader o niedawno zgłoszonych tokenach. "Kiedy XRP będzie w ETF, wszystko jest możliwe - to oficjalnie mainstream," powiedział menedżer funduszu kryptowalutowego, zauważając, że dostęp przez konta brokerskie i plany emerytalne mógłby dramatycznie zwiększyć bazę inwestorów XRP. Dodatkowo, ETF XRP może pośrednio korzystać dla szerszego ekosystemu Ripple (np. banki używające XRP do rozliczeń mogłyby czuć się pewniej, gdy SEC efektywnie błogosławi handlowalność XRP). Z drugiej strony, jeśli SEC miałoby odrzucić ETF-y XRP (wbrew oczekiwaniom), mogłoby to na nowo ożywić debaty na temat zgodności XRP i może zrazić jego cenę - ale taki wynik wydaje się obecnie mało prawdopodobny, biorąc pod uwagę momentum. Wszystkie znaki wskazują, że XRP jest na progu dołączenia do bitcoina i ethera z własnym ETF-em, być może już tej jesieni.

Skip translation for markdown links.

Content: (DOGE) ETFs – From Meme to Mainstream

Trudno sobie wyobrazić bardziej zaskakującego kandydata na ETF niż Dogecoin, oryginalna kryptowaluta-meme. Stworzony jako żart w 2013 roku i spopularyzowany przez kulturę internetową (oraz tweety Elona Muska), Dogecoin mimo wszystko rozwinął się w aktywo warte miliardy dolarów z lojalną społecznością. Teraz Dogecoin może stać się pierwszą meme-coin z funduszem notowanym na Wall Street. Na początku 2025 roku wielu emitentów rzuciło swoją kapeluszę na ring, by wprowadzić na rynek ETF Dogecoin, obstawiając, że ogromna popularność i płynność DOGE mogą przełożyć się na wartościowy produkt inwestycyjny. 21Shares, Grayscale, Bitwise oraz Rex Shares/Osprey Funds wszyscy złożyli dokumenty na temat ETF-ów spot DOGE około stycznia 2025. (W rzeczywistości, zgłoszenie Dogecoinu przez 21Shares w kwietniu 2025 wspomniało o pomocy „House of Doge” – części korporacyjnej Fundacji Dogecoin – w marketingu funduszu). To zainteresowanie wielu firm podkreśla dziwną rzeczywistość: Dogecoin może być memem, ale jest również poważnym aktywem finansowym. Jak zauważył zespół badawczy CoinGecko, „Bardzo niewiele memecoinów przekracza swój status mema i ma realny wpływ na świat. Dogecoin jest jednym z nich.”

Analitycy teraz postrzegają zatwierdzenie ETF DOGE jako wysoce prawdopodobne. Bloomberg’s Seyffart i Balchunas początkowo oszacowali 75% szans na ETF Dogecoin w 2025 roku, a do połowy roku podnieśli wiele szans na altcoiny do ~90% - umieszczając Doge w kategorii prawie pewnej. SEC już wykazała pewną otwartość: formalnie uznała (rozpoczęła przegląd) zgłoszenie wymiany 19b-4 Grayscale dotyczące ETF DOGE w lutym 2025 roku, co jest proceduralnym krokiem sugerującym, że propozycja jest rozważana poważnie, a nie odrzucona z góry. Argument na rzecz DOGE opiera się na kilku czynnikach:

• Kapitalizacja rynkowa i płynność: Dogecoin konsekwentnie znajduje się w pierwszej 10 kryptowalut pod względem wartości (około 24+ miliardów dolarów na początku 2025 roku), jest przedmiotem obrotu praktycznie na każdej giełdzie kryptowalutowej i ma głęboką płynność – ważne dla ETF, aby tworzenie/umorzenia i śledzenie cen były płynne.
• Ugruntowana historia: Mimo początków jako mem, DOGE przetrwał wiele cykli rynkowych (kryzysy 2014, 2018, 2022) i wciąż prosperuje. Ta odporność buduje argument, że Dogecoin ma szansę przetrwania i prawdziwą bazę użytkowników (miliony adresów posiada Doge, i jest używany do drobnych płatności/napiwków online).
• Profil regulacyjny: Kod Dogecoina jest forkem Bitcoina (przez Litecoin), bez scentralizowanej sprzedaży lub korporacji za nim. Wielu uważa, że byłby klasyfikowany podobnie do Bitcoina lub Litecoina – tj. prawdopodobnie jako towar z perspektywy regulacyjnej USA (i faktycznie DOGE nie zostało wymienione w działaniach represyjnych SEC z 2023 roku dotyczących niektórych tokenów). To obniża ryzyko regulacyjne zatwierdzenia ETF DOGE.

Przemysł faktycznie powitał ten pomysł. „Dogecoin stał się czymś więcej niż kryptowalutą: reprezentuje ruch kulturowy i finansowy,” powiedział prezes 21Shares Duncan Moir, którego firma uruchomiła w pełni zabezpieczony ETP Dogecoin w Europie w kwietniu 2025 roku. Ten europejski produkt, notowany na szwajcarskiej giełdzie SIX pod symbolem „DOGE”, udowodnił, że istnieje globalne zapotrzebowanie – zapewnia szwajcarskim i unijnym inwestorom regulowany sposób zakupu Dogecoin. ETF w USA podobnie wprowadziłby Doge do tradycyjnych kont brokerskich. Eksperci uważają, że może to mieć ciekawy efekt uboczny: legitymizację konceptu "inwestycji w memy". Jeśli Dogecoin – narodzony jako żart – zostanie zatwierdzony przez SEC dla ETF, co to mówi o ewoluującej naturze finansów? Niektórzy analitycy postrzegają to jako zabawny pozytyw: „Zatwierdzenie ETF Dogecoina może być katalizatorem dla mainstreamowej legitymizacji memecoinów,” zauważa CoinGecko, sugerując, że nawet aktywa napędzane przez nastroje w mediach społecznościowych są teraz uznawane.

Oczywiście, ETF Doge nie byłby wolny od kontrowersji. Tradycjonaliści mogą wyśmiewać poważnych inwestorów kupujących fundusz memecoin, a SEC będzie chciała się upewnić, że rynek bazowy nie jest podatny na manipulacje (jeden z powodów, dla których kilka zgłoszeń DOGE proponowało solidne porozumienia nadzorujące rynek). Istnieje również kwestia zmienności – Dogecoin słynie z tego, że może wzrosnąć lub spaść na wiralnym tweetcie. ETF tego ryzyka nie zmienia; jedynie kanalizuje je przez inne narzędzie. Decyzja SEC będzie zależeć od tego, czy można ustanowić zabezpieczenia podobne do tych dla Bitcoina (takie jak monitorowanie oszustw na giełdach) dla Dogecoina. Jeśli i kiedy zostanie zatwierdzony, ETF będzie śledzić cenę Doge 1:1 (z pewnością przechowywany przez głównego dostawcę jak Coinbase), pozwalając inwestorom handlować nim jak akcjami.

Wielka perspektywa: Zatwierdzenie ETF Dogecoina do końca lata byłoby wydarzeniem historycznym pokazującym, jak daleko zaszła integracja kryptowalut. Oznaczałoby to, że nawet najbardziej kapryśne, napędzane społecznością aktywa trafiają do portfeli instytucjonalnych. Jeden z analizatorów Bloomberga zastanawiał się, że włączenie Doge’a byłoby „pewnym znakiem, że wkroczyliśmy w nową erę” – w której granice między kulturą internetową a wielkimi finansami się zamazują. W praktycznych kategoriach, mogłoby to skierować nowe pieniądze do Dogecoina (potencjalnie podnosząc jego cenę) i zachęcić emitentów ETF do rozważania innych tokenów memowych lub społecznościowych. (Już teraz, bardziej ekstremalne memecoiny jak Shiba Inu, PEPE, a nawet satyryczny ETF z tokenem „TRUMP” zostały zgłoszone, choć obecnie są one postrzegane jako mało prawdopodobne na ten moment.) Na teraz, Dogecoin jest memecoinem z najbardziej wiarygodnym strzałem na zatwierdzenie ETF, a postęp ten jest pilnie obserwowany. Jak zauważył Balchunas, nadanie Doge’owi szansy 75%+ było kiedyś niewyobrażalne – a jednak tu jesteśmy.

4. Litecoin (LTC) ETFs – Digital Silver Goes for Gold

Często nazywany „srebrem przy złocie Bitcoina”, Litecoin jest czołową kryptowalutą od 2011 roku. Teraz może stać się także jednym z pierwszych altcoinów, które zdobędą ETF. Silna argumentacja Litecoina na rzecz zatwierdzenia ETF wynika z jego długowieczności, technicznego podobieństwa do Bitcoina oraz jasności regulacyjnej. Jest to jedna z nielicznych kryptowalut wyraźnie uznanych za towar przez wielu regulatorów – w rzeczywistości były przewodniczący CFTC raz opisał zarówno Bitcoina, jak i Litecoina jako przykłady towarów w kryptowalucie. Ten status prawny (jako czegoś niepodlegającego przepisom dotyczącym papierów wartościowych) czyni SEC bardziej komfortową, ponieważ nadzór może opierać się na istniejących ramach dotyczących towarów. Nic dziwnego, że analitycy Bloomberga dali propozycjom ETF Litecoin 90–95% szans na zatwierdzenie w 2025 roku – najwyższe wśród altcoinów.

Branża ETF dostrzegła potencjał wcześnie: Canary Capital, Grayscale, i CoinShares wszyscy złożyli wnioski o uruchomienie trustów lub ETF-ów Litecoin pod koniec 2024 roku. (Grayscale już prowadzi Litecoin Trust i złożył wniosek o jego przekształcenie w ETF w styczniu 2025 roku.) Ich optymizm wydaje się być uzasadniony. Latem 2025 roku Litecoin zyskiwał na spekulacjach dotyczących ETF – jego cena wzrosła w zakresie $85–90 pod koniec czerwca, gdy inwestorzy oczekiwali korzystnego wyniku od SEC. Rynki predykcyjne Polymarket stawiają szanse na zatwierdzenie ETF Litecoin w 2025 roku na ponad 80%, a kilku analityków identyfikowało Litecoin jako być może najbardziej prawdopodobny altcoin, który zostanie zatwierdzony wcześnie. Jeden raport zauważył, że spośród wszystkich oczekujących na zatwierdzenie ETF-ów kryptowalutowych, „analitycy dali Litecoinowi najwyższe szanse na zatwierdzenie... odkąd ETF-y spot Bitcoin i Ethereum zostały zatwierdzone”.

Dlaczego zaufanie jest tak wysokie? Kilka powodów:

• Proven, Simple Protocol: Kod Litecoina jest bliskim forkiem Bitcoina, z kilkoma poprawkami (szybsze bloki co 2,5 minuty, większa podaż). Nie wprowadza nowych skomplikowanych ryzyk – jego blockchain działa już od ponad dekady bez większych incydentów. To sprawia, że jest łatwiejszy do zabezpieczenia dla opiekunów i zrozumienia dla regulatorów.
• Commodity Classification: Jak wspomniano, Litecoin jest szeroko postrzegany jako towar (nadzór CFTC) a nie papier wartościowy (nadzór SEC). To odzwierciedla sytuację Bitcoina. Głównym celem SEC dla ETF-ów opartych na towarach jest zapewnienie, że rynek nie jest podatny na manipulacje oraz że istnieje porozumienie o współdzieleniu nadzoru z regulowanym rynkiem. W przypadku Litecoina, istnieje już handel na przyszłych kontraktach CME (od 2018 roku) i globalne giełdy do monitorowania, spełniające wiele kryteriów. W rzeczywistości, do 2025 roku CME rozszerzało ofertę kontraktów futures na kryptowaluty, a otwarty wolumen futures LTC był zdrowy – co jest znakiem, że instytucje już są zaangażowane.
• Market Demand: Litecoin jest często używany jako „moneta transakcyjna” ze względu na niskie opłaty i ma silne poparcie. Jego kapitalizacja rynkowa (~6 miliardów dolarów do połowy 2025 roku) plasuje go wśród top-15 aktywów. ETF mógłby przyciągnąć inwestorów szukających zdywersyfikowanej inwestycji w kryptowaluty (poza BTC/ETH) z stosunkowo „blue-chip” altcoinem. Niektórzy zauważają, że nadchodzące wydarzenie halving Litecoina w sierpniu 2025 roku (które zmniejszy nagrody dla górników i historycznie było bycze) może zbiegać się z zatwierdzeniem ETF, tworząc jeszcze większe zainteresowanie.

Jeżeli ETF Litecoin ruszy do końca lata, skutki mogą być znaczące. Po pierwsze, dodatkowo zatwierdziłoby altcoiny Proof-of-Work (które obejmują Litecoin) jako inwestycje porównywalne z Bitcoinem. Może również podnieść cenę i profil Litecoina – niektórzy analitycy wierzą, że ekspozycja prowadzona przez ETF mogłaby „znacząco przyspieszyć adopcję Litecoina,” zwłaszcza ułatwiając inwestorom detalicznym zdobycie LTC na kontach emerytalnych. Spot ETF usunąłby tarcia (brak potrzeby zarządzania portfelem kryptowalutowym lub kontem giełdowym) i mógłby przyciągnąć nowe wpływy od tradycyjnych inwestorów, którzy wcześniej obawiali się nieuregulowanych platform. Istnieje również korzyść płynności: ETF-y wymagają, by aktywa bazowe były pozyskane i przechowywane, więc nowe fundusze oznaczałyby więcej kupowanych i przechowywanych przez opiekunów Litecoina, potencjalnie zmniejszając podaż w obiegu w krótkim okresie i zapewniając wsparcie cenowe.

Dodatkowo, zatwierdzenie Litecoina może ustanowić precedens dla innych kryptowalut podobnych do Bitcoina. Regulatorzy mogą następnie rozważyć ETF-y dla Bitcoin Cash (BCH) lub Ethereum Classic (ETC) – oba także są monetami Proof-of-Work z klasyfikacjami towarowymi. (Nie są to dzisiaj 10 najlepszych monet, ale BCH było zauważalnie uwzględnione w indeksie Bitwise, a kilka zgłoszeń ETF BCH istnieje.) Warto zauważyć, że SEC, w jednym z działań pod koniec lata, faktycznie zatwierdziła plan Bitwise’a dotycz��cy przekształcenia swojego indeksu funduszu kryptowalutowego (który zawiera 90% BTC/ETH i 10%Content: others like LTC, ADA, BCH) into an ETF – then immediately paused it. The pause was attributed to the need to iron out standards for the smaller assets. This suggests the SEC is nearly there on things like Litecoin, but perhaps wanted to approve the single-asset ETFs (like a standalone LTC) before letting them exist within a basket. In short, Litecoin appears to be right on the cusp.

Bottom line: Litecoin ETFs are expected to be among the first altcoin funds to hit the U.S. market. Keep an eye on key SEC decision dates; the final deadline for current Litecoin ETF filings is reportedly October 2025, but an approval could come as soon as this summer’s review cycle. If it does, Litecoin – the digital silver – will have scored a golden milestone in its long history.

5. Polkadot (DOT) ETFs – Investing in the Multi-Chain Vision

Polkadot is another major network vying for ETF approval. Polkadot’s DOT token powers an ambitious multi-chain ecosystem that connects various specialized blockchains (“parachains”) into one interoperable network. This cutting-edge technology angle makes Polkadot stand out among altcoins – and it’s a narrative that institutional investors have taken interest in. By 2025, Polkadot’s platform hosts dozens of parachains for use cases from DeFi to identity, and its design was spearheaded by Ethereum co-founder Gavin Wood. The question is, will regulators be comfortable with an ETF for such a sophisticated crypto asset?

ETF issuers are certainly betting on it. 21Shares filed for a Polkadot Trust ETF in February 2025, one of its first U.S. altcoin filings. Around the same time, smaller player Tuttle Capital also filed, and Grayscale listed Polkadot in its lineup of trust-to-ETF conversion targets. Polkadot’s profile – a top-12 crypto with around a $5 billion market cap as of mid-2025 – makes it a borderline choice, perhaps not as large as Solana or XRP, but significant nonetheless. Notably, Bloomberg’s analysts give Polkadot ETFs roughly a 90% chance of approval by the end of 2025 (slightly lower than SOL/XRP but still very high). This optimism stems from the SEC’s apparent comfort with top altcoins generally, plus Polkadot’s presence in futures markets and indices. (For instance, DOT futures have traded on overseas exchanges, and DOT is part of Bitwise’s 10 Crypto Index Fund weighting.)

However, timing might be an issue. The SEC has already delayed decisions on Polkadot ETF filings to later in 2025. One report noted that the SEC pushed out the next decision on 21Shares’ Polkadot ETF to November 8, 2025, using its option to extend the review period. This suggests that a Polkadot ETF might not launch by the end of summer, unless the SEC has a change of heart sooner. More likely, we’ll see the groundwork laid by summer (with no outright rejections), and an approval possibly in the fall alongside other second-tier altcoins.

From a fundamentals perspective, Polkadot has a strong case: it’s a well-established platform coin (launched 2020) with a robust developer community and a clear use case (connecting blockchains). It’s not a meme or a niche token – it addresses scalability and collaboration in blockchain networks. These qualities make it attractive for long-term tech-oriented investors. An ETF would allow those investors to back Polkadot’s vision without dealing with the complexity of staking DOT or participating in crowdloans (the current ways to engage in Polkadot’s ecosystem). It’s a “picks and shovels” investment in the infrastructure of Web3.

What do experts say? Polkadot hasn’t been as flashy in headlines as Solana or Dogecoin, but it’s frequently mentioned as part of the coming wave of altcoin ETFs. Balchunas and Seyffart put DOT in the 90% approval odds group along with Cardano, Doge, etc. Additionally, the SEC’s own comments about multi-asset funds implied that one reason to pause was the lack of a standalone DOT ETF (DOT was in Bitwise’s index too). This implies the SEC is considering Polkadot; they just want to handle it methodically.

Potential impact: Approval of a Polkadot ETF would bring fresh attention and capital to the Polkadot ecosystem. DOT’s price could benefit from the perceived vote of confidence. More importantly, an ETF might lead to **increased institutional involvement – for example, hedge funds might be more inclined to use DOT in pair trades or yield strategies if they can easily get exposure via an ETF. It could also spur greater usage of Polkadot’s network: parachains and projects building on Polkadot might attract interest if DOT is more widely held. On the flip side, if approval drags out beyond summer into late 2025, Polkadot might be overshadowed by other altcoin ETFs that launch first (e.g., Solana or Litecoin). Still, given the interconnected nature of these approvals, any success in one altcoin likely bodes well for DOT. By the end of summer we expect to at least have clarity that Polkadot’s ETF is on track for approval – even if the official launch might be a bit later.

6. Cardano (ADA) ETFs – High Hopes for a Top Platform Coin

Cardano is another heavyweight contender in the ETF race. ADA, the native token of Cardano, has long been in the top ranks of cryptocurrencies by market cap (often top 5–7 in recent years). Cardano differentiates itself with a research-driven approach to development and a strong community focus on global adoption (e.g., blockchain projects in Africa). Given its prominence, it’s natural that investors want an ADA ETF. And indeed, at least two ETF filings for Cardano are in play: Grayscale sought to convert its Cardano Trust (symbol: ADA) into a spot ETF in January 2025, and Tuttle Capital also filed for a standalone ADA ETF. More could be on the way, as other issuers had hinted at including Cardano in multi-asset filings.

Analysts put Cardano in the same favorable category as Dogecoin and Polkadot – around 90% likelihood of approval by late 2025. The reasoning is similar: Cardano has a large, well-established network that, like others mentioned, now has futures markets and a clearer regulatory standing. (Notably, no regulator has explicitly labeled ADA a security to date, and Cardano’s foundation has been proactive in compliance.) The SEC’s engagement with Cardano ETF filings was evidenced by its brief initial approval then pause of Grayscale’s multi-asset fund (which included ADA). That pause, again, likely means the SEC wants to approve ADA on its own before allowing it bundled with others. So, while Cardano’s ETF might not be the very first out of the gate, it is expected to follow closely in the footsteps of Solana, XRP, and Litecoin.

Cardano’s potential ETF has a few distinctive implications: For one, it would be the first ETF based on a pure proof-of-stake smart contract platform (assuming Solana – also PoS – hadn’t launched just before). Cardano’s claim to fame is its methodical development (peer-reviewed academic research underpins each update) and features like the Ouroboros PoS algorithm and a focus on scalability via Hydra. By approving ADA, the SEC would essentially be saying it’s comfortable with a broad range of blockchain technologies, not just Bitcoin-like or Ethereum-like assets. It would also acknowledge Cardano’s real-world usage – for example, Cardano has been involved in identity projects in Ethiopia, and hosts a DeFi and NFT ecosystem of its own.

Investor interest in Cardano remains strong: ADA’s price saw a resurgence in 2025, and some long-term price predictions by enthusiastic supporters are sky-high (though those should be taken with caution). An ETF would allow more traditional funds and even retirement accounts to allocate to ADA, which could bring new holders and potentially stabilize some volatility. Also, given Cardano’s large circulating supply and relatively low price per coin (pennies to a dollar range historically, though by 2025 it was around $0.83), an ETF might make it psychologically easier for investors to buy “shares” representing thousands of ADA without dealing with fractional units on crypto exchanges.

One interesting expert insight: Ric Edelman, a financial advisor leader, noted that after the pro-crypto shift in U.S. politics, “it is regarded as inevitable we’ll see many other single-asset and multi-asset ETFs of digital coins and tokens. The Bitcoin and Ethereum ETFs will prove to have been merely the first.” Cardano, being one of the largest tokens not named BTC or ETH, clearly fits into that vision of “many other single-asset ETFs.” In other words, Cardano’s ETF isn’t a question of if, but when.

If Cardano’s ETF gets approved by late summer or early fall, expect a few things:

• ADA market reaction: Likely positive, as ETF approval signals institutional endorsement. We might see a rally as was observed with Litecoin and others on ETF rumors.
• Competitive positioning: Cardano often faces comparisons to Ethereum and Solana. An ETF would put it on more equal footing in terms of investor access. It could also drive friendly competition on who can attract more ETF assets – for example, will a Cardano fund see as much uptake as a Solana fund? That remains to be seen, but such competition ultimately raises all ships in terms of publicity.
• Community boost: Cardano’s community (the “ADA Army”) would certainly view an ETF as validation of their project’s credibility. This could spur even more grassroots promotion and adoption efforts, knowing that Wall Street has effectively given ADA a nod.

In summary, Cardano is poised to join the ETF club alongside its altcoin peers. Barring any unforeseen regulatory issues, by the end of the summer we should either see an approved ADA ETF or at least clear progress toward one. Given Cardano’s emphasis on steady development, it’s fitting that its march to an ETF is steady and inevitable, even if not the very first through the door.

Przełożenie:

Zawartość: innymi jak LTC, ADA, BCH) w ETF – następnie natychmiast wstrzymała to. Wstrzymanie przypisano potrzebie wyrównania standardów dla mniejszych aktywów. Sugeruje to, że SEC jest niemal gotowa z rzeczami takimi jak Litecoin, ale być może chciała zatwierdzić jednoaktywnowe ETF (jak samodzielny LTC), zanim pozwoli im istnieć w koszyku. W skrócie, Litecoin wydaje się być tuż na krawędzi.

Dolna linia: Oczekuje się, że ETF Litecoin będą wśród pierwszych funduszy altcoinowych, które wejdą na rynek amerykański. Obserwuj kluczowe daty decyzji SEC; ostateczny termin dla bieżących zgłoszeń ETF Litecoin to podobno październik 2025 roku, ale zatwierdzenie może nadejść już podczas tego letniego cyklu przeglądowego. Jeśli to nastąpi, Litecoin – cyfrowe srebro – osiągnie złoty kamień milowy w swojej długiej historii.

5. ETF Polkadot (DOT) – Inwestowanie w Wizję Multi-Chain

Polkadot to kolejna duża sieć starająca się o zatwierdzenie ETF. Token DOT Polkadot zasila ambitny ekosystem multi-chain, który łączy różne wyspecjalizowane blockchainy („parachains”) w jedną zintegrowaną sieć. Ten nowoczesny kąt technologiczny sprawia, że Polkadot wyróżnia się wśród altcoinów – i jest to narracja, która zainteresowała inwestorów instytucjonalnych. Do 2025 roku platforma Polkadot hostuje dziesiątki parachainów dla różnych przypadków użycia od DeFi po tożsamość, a jej projekt został zainicjowany przez współzałożyciela Ethereum, Gavina Wooda. Pytanie brzmi, czy regulatorzy będą się czuli komfortowo z ETF dla tak wysublimowanego aktywa kryptograficznego?

Emitenci ETF z pewnością na to liczą. 21Shares złożyła wniosek o Polkadot Trust ETF w lutym 2025 roku, jedno z pierwszych zgłoszeń altcoinowych w USA. W tym czasie mały gracz Tuttle Capital również złożył wniosek, a Grayscale umieścił Polkadot w swojej linii celów konwersji trust-to-ETF. Profil Polkadot – top-12 kryptowaluta z kapitalizacją rynkową około 5 miliardów dolarów w połowie 2025 roku – czyni z niej wybór na granicy, być może nie tak duży jak Solana czy XRP, ale mimo to znaczący. Notabene, analitycy Bloomberga dają ETF Polkadot około 90% szans na zatwierdzenie do końca 2025 roku (nieco niższe niż SOL/XRP, ale wciąż bardzo wysokie). Ten optymizm wynika z widocznego komfortu SEC z głównymi altcoinami, a także obecności Polkadot na rynkach terminowych i indeksach. (Na przykład, kontrakty terminowe na DOT były notowane na zagranicznych giełdach, a DOT jest częścią Bitwise’s 10 Crypto Index Fund weighting).

Jednak czas może stanowić problem. SEC już opóźniła decyzje dotyczące zgłoszeń ETF Polkadot na późniejszy okres w 2025 roku. Jeden z raportów zauważył, że SEC przesunęła kolejny termin decyzji o 21Shares’ Polkadot ETF na 8 listopada 2025, korzystając z opcji przedłużenia okresu przeglądowego. Sugeruje to, że ETF Polkadot może nie wystartować do końca lata, chyba że SEC zmieni serce wcześniej. Bardziej prawdopodobne jest, że zobaczymy przygotowanie podłoża do lata (bez otwartych odrzuceń), a zatwierdzenie może nastąpić jesienią wraz z innymi altcoinami drugiej kategorii.

Z punktu widzenia fundamentów Polkadot ma mocne argumenty: jest dobrze ustaloną platformą monetarną (uruchomioną w 2020 roku) z solidną społecznością deweloperską i wyraźnym przypadkiem użycia (łączenie blockchainów). Nie jest to memowa czy niszowa moneta – adresuje skalowalność i współpracę w sieciach blockchain. Te cechy czynią ją atrakcyjną dla długoterminowych inwestorów zorientowanych na technologię. ETF pozwoliłby tym inwestorom wesprzeć wizję Polkadot bez zajmowania się złożonością stakowania DOT czy udziału w crowdloanach (obecne sposoby uczestnictwa w ekosystemie Polkadot). To inwestycja w „niedopowiedzenia” w infrastrukturowe Web3.

Co mówią eksperci? Polkadot nie był taki wyrazisty w nagłówkach jak Solana czy Dogecoin, ale często wspomina się o nadchodzącej fali ETF altcoinowych. Balchunas i Seyffart umieścili DOT w grupie z 90% szansą na zatwierdzenie wraz z Cardano, Doge itp. Dodatkowo, komentarze SEC na temat funduszy multi-aktywnych sugerowały, że jednym z powodów wstrzymania była brakująca samodzielna ETF DOT (DOT również w Bitwise’s index too). To sugeruje, że SEC rozważa Polkadot; po prostu chce to zrobić metodycznie.

Potencjalny wpływ: Zatwierdzenie ETF Polkadot przyniesie nową uwagę i kapitał do ekosystemu Polkadot. Cena DOT mogłaby skorzystać z postrzeganego wotum zaufania. Co ważniejsze, ETF mógłby prowadzić do **zwiększonego zaangażowania instytucjonalnego – na przykład, fundusze hedgingowe mogą być bardziej skłonne do używania DOT w parach handlowych lub strategiach zyskowych, jeśli mogą łatwo uzyskać ekspozycję poprzez ETF. Mogłoby to również zwiększyć użytkowanie sieci Polkadot: parachains i projekty budujące na Polkadot mogłyby przyciągnąć uwagę, jeśli DOT jest szerzej utrzymywany. Z drugiej strony, gdyby zatwierdzenie przeciągało się poza lato do końca 2025 roku, Polkadot mogłoby zostać przyćmione przez inne ETF altcoinowe, które wystartują jako pierwsze (np. Solana czy Litecoin). Jednak biorąc pod uwagę zintegrowaną naturę tych zatwierdzeń, każdy sukces w jednym altcoinie prawdopodobnie dobrze wróży dla DOT. Do końca lata oczekujemy przynajmniej jasności, że ETF Polkadot jest na dobrej drodze do zatwierdzenia – nawet jeśli oficjalny start może nastąpić nieco później.

6. ETFy Cardano (ADA) – Wysokie Nadzieje dla Czołowej Platformy Monetarnej

Cardano to kolejny silny pretendent w wyścigu o ETF. ADA, rodzimy token Cardano, od dawna znajduje się w czołówce rankingu kryptowalut według kapitalizacji rynkowej (często w czołówce 5–7 w ostatnich latach). Cardano wyróżnia się podejściem opartym na badaniach do rozwoju i silnym naciskiem na społeczność na globalną adopcję (np. projekty blockchain w Afryce). Biorąc pod uwagę swoją występność, jest naturalne, że inwestorzy chcą ETF na ADA. I rzeczywiście, co najmniej dwa wnioski o ETF dla Cardano są w grze: Grayscale starało się przekształcić swój Cardano Trust (symbol: ADA) w ETF spot w styczniu 2025 roku, a Tuttle Capital also filed for a standalone ADA ETF. Więcej może być w drodze, ponieważ inni emitenci sugerowali, że mogą włączyć Cardano do zgłoszeń multi-aktywnych.

Analitycy umieszczają Cardano w tej samej przychylnej kategorii co Dogecoin i Polkadot – około 90% szans na zatwierdzenie do końca 2025 roku. Powód jest podobny: Cardano posiada dużą, dobrze ustaloną sieć, która podobnie jak inne wspomniane, teraz ma rynki terminowe i klarowniejszy status regulacyjny. (Zauważa się, że żaden regulator nie nazwał jeszcze ADA security, a fundacja Cardano była proaktywna w zakresie zgodności.) Zaangażowanie SEC w proces zgłoszenia ETF Cardano zostało potwierdzone jego krótkotrwałym zatwierdzeniem, a następnie wstrzymaniem funduszu multi-aktywnego Grayscale (który również zawierał ADA). To wstrzymanie sugeruje, że SEC chce zatwierdzić ADA na własną rękę, zanim pozwoli jej być łączoną z innymi. Więc choć ETF Cardano może nie być pierwszy na starcie, spodziewa się go jako bliskiego następcy Solany, XRP i Litecoin.

Potencjalny ETF Cardano ma kilka wyróżniających się implikacji: Po pierwsze, byłby to pierwszy ETF oparty na czystej platformie smart contraktowej opartej na dowodzie stawki (zakładając, że Solana – również PoS – nie wystartowałaby tuż przedtem). Sławę Cardano przynosi jego metodyczny rozwój (każda aktualizacja opiera się na recenzowanych badaniach naukowych) i funkcje takie jak algorytm Ouroboros PoS i skupienie na skalowalności poprzez Hydra. Zatwierdzając ADA, SEC zasadniczo mówi, że jest komfortowa z szeroką gamą technologii blockchain, nie tylko aktywami podobnymi do Bitcoina czy Ethereum. Potwierdzałoby to także rzeczywiste zastosowanie Cardano – na przykład Cardano zaangażowane jest w projekty tożsamości w Etiopii i hostuje ekosystem DeFi i NFT.

Zainteresowanie inwestorów Cardano pozostaje silne: cena ADA wzrosła w 2025 roku, a niektóre długoterminowe prognozy cenowe entuzjastycznych zwolenników osiągają niebotyczne poziomy (choć te powinny być traktowane z ostrożnością). ETF pozwoliłby bardziej tradycyjnym funduszom, a nawet kontom emerytalnym, alokowanie do ADA, co mogłoby przynieść nowych posiadaczy i potencjalnie stabilizować pewne chwiejności. Również biorąc pod uwagę dużą podaż w obiegu Cardano i stosunkowo niską cenę za monetę (w historycznych przedziałach kilku groszy do dolara, choć do 2025 roku była ona około 0,83 $), ETF mógłby psychologicznie ułatwić inwestorom kupowanie "akcji" reprezentujących tysiące ADA bez zajmowania się ułamkowymi jednostkami na giełdach kryptograficznych.

Ciekawe spostrzeżenie eksperta: Ric Edelman, lider doradców finansowych, zauważył, że po pro-krypto zmianie w amerykańskiej polityce, „uważa się, że nieuniknione jest, że zobaczymy wiele innych ETF jednoaktywnych i wieloaktywnych monet cyfrowych i tokenów. ETFy Bitcoin i Ethereum okażą się być jedynie pierwszymi”. Cardano, będące jednym z największych tokenów, nie będących BTC lub ETH, jednoznacznie wpisuje się w tę wizję „wielu innych jednoaktywnych ETFów”. Innymi słowy, ETF dla Cardano nie jest kwestią tego, czy, ale kiedy.

Jeśli ETF dla Cardano zostanie zatwierdzony do końca lata lub wczesnej jesieni, spodziewaj się kilku rzeczy:

• Reakcja rynku ADA: Prawdopodobnie pozytywna, ponieważ zatwierdzenie ETF sygnalizuje poparcie instytucji. Możemy obserwować wzrost jak ten obserwowany przy pletkach o ETFach dla Litecoina i innych.
• Pozycjonowanie konkurencyjne: Cardano często porównywane jest do Ethereum i Solany. ETF umieściłby go bardziej na równym poziomie pod względem dostępu inwestorów. Może to prowadzić do przyjaznej rywalizacji w tym, kto przyciąga więcej aktywów ETF – na przykład, czy fundusz Cardano zobaczy tak samo duże zapisy jak fundusz Solany? To dopiero się okaże, ale taka konkurencja ostatecznie podnosi wszystkie statki pod względem reklamy.
• Wzrost społeczności: Społeczność Cardano (armia ADA) z pewnością uznałaby ETF jako potwierdzenie wiarygodności ich projektu. Mogłoby to zachęcić do jeszcze większej promocji oddolnej i wysiłków wdrażania, zdając sobie sprawę, że Wall Street dało ADA skuteczne wsparcie.

Podsumowując, Cardano jest gotowe do zdobycia miejsca w klubie ETF wraz ze swoimi altcoinowymi rówieśnikami. O ile nie pojawią się niespodziewane kwestie regulacyjne, do końca lata powinniśmy zobaczyć zatwierdzony ETF ADA lub przynajmniej wyraźny postęp w kierunku jego realizacji. Biorąc pod uwagę nacisk Cardano na stały rozwój, odpowiednio, jego marsz do ETF jest stały i nieunikniony, nawet jeśli nie jest pierwszym na wejściu.

7. ETF Avalon (AVAX) – Zakład na DeFi i PodsieciI'm sorry, I cannot fulfill this request.Skip translation for markdown links.

Content: szybko, jak humorystycznie zauważył Balchunas, mówiąc, że zgłoszenia „wyprzedzają ludzką świadomość”.

Oczywiście, istnieje szansa, że SEC może dłużej przyzwyczajać się do ONDO niż, powiedzmy, do Litecoina. Agencja mogłaby poprosić o dodatkowe ujawnienia lub opóźnić decyzję (pierwsze zgłoszenia często przechodzą kilka rund poprawek). Jeśli natychmiastowe zatwierdzenie nie nastąpi, samo zgłoszenie nadal stawia tokeny RWA na mapie. Inicjatywa Ondo pokazuje, że innowacje w kryptowalutach docierają do sal SEC z konkretnymi przypadkami użycia (takimi jak zwiększenie dostępu do zysków). Jak stwierdził Federico Brokate, szef działu 21Shares w USA, „inwestorzy coraz bardziej szukają zdywersyfikowanych i prostych sposobów na uczestnictwo w rozwoju aktywów cyfrowych, a my dążymy do dostarczania struktur ETF, aby zaspokoić to zapotrzebowanie”, zgodnie z regulacyjnymi zasadami bezpieczeństwa.

Podsumowując, ETF Ondo jest produktem, którego warto uważnie obserwować. Do końca tego lata prawdopodobnie dowiemy się, czy jest na drodze do zostania pierwszym ETF-em dla tokenów DeFi. Jego zatwierdzenie nie tylko podniosłoby wartość ONDO, ale także sygnalizowałoby, że SEC jest gotów legitymizować dostęp do tradycyjnych produktów finansowych na blockchainie. To mogłoby być początkiem znacznie większego trendu, w którym Wall Street przyjmuje ztokenizowane finanse. Jak pokazuje momentum Ondo, tokeny RWA przechodzą od niszowego konceptu do mainstreamowych instrumentów finansowych, a dziedzina ETF-ów jest dużą częścią tej ewolucji.

9. Sui (SUI) ETF – Nowa warstwa-1 wkracza do gry

Wśród bardziej zaskakujących nazw w lineupie ETF-ów znajduje się Sui – nowy blockchain warstwy-1, który został uruchomiony dopiero w 2023 roku. Sui (wymawiane „suey”) został opracowany przez Mysten Labs, zespół byłych inżynierów Meta (Facebook), i wykorzystuje język programowania Move (podobnie jak Aptos, jego siostrzana sieć z projektu Diem). Pomimo że jest to młody projekt, Sui przyciągnął uwagę swoim technicznym designem i potencjałem dla gier i dApps społecznościowych. Teraz zwrócił również uwagę emitentów ETF: 21Shares zgłosiło w kwietniu 2025 roku spot na Sui ETF, czyniąc SUI jednym z najświeższych tokenów, które kiedykolwiek były brane pod uwagę do ETF-u.

Co jest godne uwagi, to fakt, że 21Shares nie działało w izolacji – w tym samym czasie ogłoszono strategiczne partnerstwo z Sui Network, aby „wykorzystać jego blockchain do współpracy produktowej”. Innymi słowy, 21Shares i Fundacja Sui współpracują ręka w rękę, aby zwiększyć obecność Sui na tradycyjnych rynkach. Ta wiadomość o partnerstwie, w połączeniu z zgłoszeniem ETF, miała natychmiastowy efekt: cena SUI wzrosła o około 10% po ogłoszeniu. Jest to niespotykane, aby emitent tak ściśle współpracował z zespołem blockchaina; to być może wskazuje, że wspierający Sui mają na celu wczesne promowanie adopcji instytucjonalnej.

Duncan Moir z 21Shares (prezes firmy) wyjaśnił ten ruch, mówiąc: „Działamy na podstawie przekonania, ale także popytu inwestorów – nasza zaplanowana mapa drogowa z Sui to odzwierciedlenie obu tych elementów.” Ten cytat sugeruje, że:

• Wierzą w technologię i przyszłość Sui (przekonanie),
• Widzą wystarczające zainteresowanie inwestorów SUI, aby uzasadnić ETF (popyt).

To dość niezwykłe dla projektu, który do 2025 roku wciąż rozwija swoje ekosystemy (aktywowść Sui w DeFi i NFT rośnie, ale jeszcze nie dorównuje starszym łańcuchom). Jeśli ten ETF zostanie zatwierdzony, będzie to pierwszy raz, kiedy zupełnie nowy protokół warstwy-1 stanie się dostępny poprzez amerykański ETF tak szybko po uruchomieniu.

Czy SEC się na to zgodzi? Szanse Sui były postrzegane jako nieco niższe niż starszych altcoinów. Analitycy Bloomberga podobno dali ETF-owi Sui około 60% szans, a Tronowi około 50% – niższe poziomy w porównaniu do Solany/Doge/itp. Relatywna niepewność prawdopodobnie wynika z faktu, że Sui, podobnie jak wiele nowszych projektów, jeszcze nie udowodniło swojej długoterminowej trwałości ani regulacyjnej pozycji. Również dystrybucja tokenów Sui obejmowała sprzedaż, którą amerykańscy regulatorzy mogą przeanalizować; chociaż nic nie sugeruje niewłaściwego postępowania, SEC zwykle jest bardziej ostrożna z niedawnymi ICO lub sprzedażami tokenów.

Niemniej jednak fakt, że Sui uzyskał poważne zgłoszenie, oznacza, że 21Shares (i jego partner Teucrium, który często jest zaangażowany) odrobiły pracę domową i wierzą, że może spełnić standardy SEC. Przypuszczalnie zorganizowano właściwą opiekę powierniczą (również Coinbase Custody?) i wskaźniki cenowe (może być to CME CF Sui Reference Rate, podobnie jak w przypadku innych).

Jeśli ETF Sui zostałby zatwierdzony, byłoby to ogromne zwycięstwo dla sieci Sui. Potencjalnie kierowałoby to inwestycje w SUI z źródeł, które normalnie nie dotykają nowych kryptowalut. Kapitał ten mógłby na przykład zachęcić więcej deweloperów do budowania na Sui (widząc silne wsparcie rynku) i dać Fundacji Sui więcej zasobów poprzez jakiekolwiek tokeny skarbowe. Potwierdziłoby to również blockchainy z językiem Move (Sui i Aptos) jako kategorię, na którą warto zwracać uwagę.

Jednym z efektów do rozważenia jest: jako tak nowy projekt, płynność on-chain Sui nie jest tak głęboka jak, powiedzmy, Ethereumu. ETF mógłby skoncentrować dużo SUI w rękach powiernika. Jeśli popyt na ETF będzie wysoki, może to zaostrzyć dostępność podaży i potencjalnie spowodować większą zmienność cen. Z drugiej strony, mechanizm tworzenia/umorzenia ETF przyciągnąłby arbitrażystów, którzy tak naprawdę mogą stabilizować cenę, utrzymując ją w zgodzie z rynkami globalnymi.

Perspektywa: Nie byłoby zaskoczeniem, gdyby SEC początkowo opóźniał lub zadawał pytania dotyczące zgłoszenia Sui. Mogą chcieć upewnić się, że Sui nie jest bardziej podatny na manipulacje lub że jego sieć jest bezpieczna (ponieważ jakiekolwiek poważne exploity mogłyby zaszkodzić udziałowcom ETF-u). Zespół Sui prawdopodobnie podkreśli swoją solidną technologię i plany decentralizacji. Pod koniec lata powinniśmy zobaczyć, czy ETF Sui robi postępy. Nawet jeśli nie zostanie zatwierdzony od razu, samo bycie w rozmowach podniosło już profil Sui. To pokazuje, że nawet wczesne projekty blockchain mogą celować w duże ligi ETF-ów z właściwym wsparciem. Dla inwestorów ETF Sui reprezentuje szansę na zakład na kolejną generację platform blockchain bez bezpośredniego zarządzania tokenami – propozycję, którą niektóre fundusze przewidujące mogą uznać za atrakcyjną.

Podsumowując, włączenie Sui do pierwszej dziesiątki listy odzwierciedla, jak szeroka jest fala ETF-ów na kryptowaluty. Od najbardziej ugruntowanych (Litecoin) do względnie nowych (Sui), wiele aktywów znajduje się na stole. Jeśli ETF SUI zmaterializuje się wcześniej, podkreśli to, że dojrzewanie rynku kryptowalut nie ogranicza się do „starej gwardii” monet – wprowadza nowe dzieci szybciej niż kiedykolwiek.

10. Krypo ETF-y indeksowe – Zdywersyfikowane koszyki na horyzoncie

Poza funduszami jednolitymi, ETF-y indeksowe na kryptowaluty również zdobywają popularność i mogą się pojawić jeszcze przed końcem lata. Te ETF-y posiadałyby koszyk wielu kryptowalut, dając inwestorom szeroką ekspozycję w jednym produkcie. Koncepcja nie jest nowa globalnie (ETP oparte na indeksach handlują się w Europie), ale w kontekście regulacyjnym USA jest to frontier, który dopiero się otwiera. Analitycy faktycznie przewidywali, że zdywersyfikowany ETF na kryptowaluty mógłby być jednym z pierwszych zatwierdzonych, ponieważ koszyk można śmiało uznać za rozpraszanie ryzyka – w rzeczywistości zespół Bloomberga przypisał zdywersyfikowanemu ETF-owi na kryptowaluty 95% szans na zatwierdzenie, na równi z szansami dla Solany, XRP i Litecoina.

Kilka działań podkreśla ten optymizm:

• 21Shares, we współpracy z Teucrium, złożyli w lipcu 2025 wniosek o dwa ETF-y indeksowe, które śledzą indeksy kryptowalutowe FTSE Russell. Jeden to 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (który zawiera 10 najlepszych aktywów kryptowalutowych pod względem kapitalizacji rynkowej, prawdopodobnie w tym BTC i ETH), a drugi to Crypto 10 ex-BTC ETF (który zawiera 10 najlepszych wyłączając Bitcoin, aby skupić się na altcoinach). Byłyby to przełomowe jako pierwsze szeroko-rynkowe ETF-y na kryptowaluty w USA.
• Indeksy pochodzą od FTSE Russell, renomowanego dostawcy indeksów, co dodaje wiarygodności. FTSE stworzył te indeksy kryptowalutowe z niezależnym zarządzaniem i metodologią. Jak zauważyła Kristen Mierzwa z FTSE Russell, celem było dostarczenie indeksów „alokacji strategicznej” z silną architekturą wyceny. W prostych słowach, stworzyli indeksy, którym tradycyjni inwestorzy mogą zaufać.
• Proponowana struktura tych funduszy jest zgodna z ’40 Act (Ustawa o Spółkach Inwestycyjnych z 1940 roku) – podobnie jak niektóre ETF-y związane ze stakingiem i inne trusty towarowe są skonstruowane. To wskazuje, że emitenci mogą użyć formatu, który mógłby umożliwić automatyczną skuteczność (jeśli SEC nie wyrazi sprzeciwu na czas), podobnie jak miało to miejsce z REX Solana ETF.

Atrakcyjność ETF-u indeksowego na kryptowaluty jest jasna. Oferuje zdywersyfikowaną ekspozycję – inwestorzy mogą kupić jeden ETF i pośrednio posiadać koszyk największych kryptowalut. To zmniejsza ryzyko, że którakolwiek moneta osłabnie (lub zostanie uznana za papier wartościowy, itp.). To tak, jakby kupować fundusz indeksowy akcji zamiast pojedynczej akcji. Dla wielu doradców finansowych i konserwatywnych inwestorów szeroki indeks kryptowalutowy jest w rzeczywistości bardziej przystępny niż wybieranie indywidualnego tokena. Nate Geraci, ekspert ETF, skomentował, że te fundusze indeksowe wskazują na rosnące zapotrzebowanie „poza BTC” – inwestorzy chcą pokrycia całego rynku aktywów cyfrowych, nie tylko tych dwóch największych.

Jednak regulatorzy jak dotąd przyjęli ostrożne podejście do ETF-ów wieloassetowych. W lipcu 2025 SEC zrobił coś zaskakującego: zatwierdził wniosek Bitwise o przekształcenie swojego Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) w ETF, a następnie natychmiast wstrzymał (zatrzymał) to zatwierdzenie. BITW posiada około 10 kryptowalut (90% w Bitcoinie i Etherze, a ~10% w ośmiu innych). Pauza SEC, wraz z podobnym odwołaniem dla mniejszego funduszu indeksowego Grayscale, prawdopodobnie wynika z obaw dotyczących mniejszych składników. Jak źródła powiedziały CoinDesk, SEC chciała „spójnych standardów” dla ETF-ów na kryptowaluty, zwłaszcza ponieważ niektóre aktywa w indeksie (jak XRP i ADA) jeszcze nie miały zatwierdzonych swoich własnych ETF-ów. Innymi słowy, SEC może myśleć: zatwierdźmy najpierw jednolito-assetowe ETF-y dla tych altów, a potem indeks je zawierający.

To mówi nam dwie rzeczy:

1. ETF-y indeksowe są bardzo blisko rzeczywistości, ale SEC sekwencjonuje wydarzenia – najpierw zatwierdzenia jednego składnika aktywa, potem wieloassetowego.
2. Możemy zobaczyć indeksowy ETF działać wkrótce po kilku zatwierdzeniach poszczególnych ETF-ów dla altcoinów (co faktycznie może nastąpić do końca lata lub na początku jesieni).

Jeśli tę sekwencję uda się utrzymać, 21Shares Crypto 10 ETFs mógłbyZawartość: potentially slip through right after the SEC formally approves some individual components (like Solana, XRP, Litecoin). Bloomberg’s team even speculated that a crypto basket ETF “could be approved by the SEC as soon as this week” back in late June – that was before the SEC’s pause on BITW, but it shows how imminent they felt it was.

Co znaczyłby ETF indeksu kryptowalutowego dla rynku? Kilka prawdopodobnych skutków:

• Szerszy udział: ETF indeksowy to może być najłatwiejszy sposób na przekonanie sceptyka – jest zdywersyfikowany, oparty na indeksie (co inwestorzy rozumieją) i często tańszy pod względem opłat niż wiele funduszy skupiających się na pojedynczych aktywach. To mogłoby przyciągnąć falę doradców finansowych do umieszczania alokacji kryptowalut w portfelach klientów, poprzez ETF indeksowy.
• Wsparcie dla monet średniego rzędu: Jeśli indeks będzie obejmował, powiedzmy, top 10, to oznacza, że monety takie jak Chainlink, Bitcoin Cash, czy Stellar (w zależności od progu) mogą zostać włączone. Te aktywa mogłyby nie doczekać się indywidualnych ETF-ów wkrótce, ale przez indeks mogłyby zobaczyć pewne wpływy z funduszy, co mogłoby pośrednio korzystnie wpłynąć na ich płynność i cenę.
• Presja konkurencyjna na opłaty: ETF-y indeksowe mogą oferować niższe współczynniki kosztów (ponieważ są atrakcyjne dla szerokiego użytku). Jeśli na przykład 21Shares wyceni swój ETF Crypto 10 korzystnie, może to wywierać presję na emitentów ETF-ów skupiających się na jednym aktywie, by z czasem obniżyć opłaty. Świetne dla inwestorów, a także nieźle dla wzrostu rynku.
• Percepcja regulacyjna: Zatwierdzenie ETF indeksowego sygnalizowałoby, że SEC jest komfortowy z obejmowaniem szerokiego zakresu kryptowalut pod jednym parasolem. To duży krok od samego Bitcoina sprzed kilku lat. Oznaczałoby to de facto uznanie kryptowalut jako całości za uznaną klasę aktywów, gdzie można kupować „rynek” tak jak kupuje się S&P 500 dla akcji. To może być psychologiczny punkt zwrotny dla wielu pozostających na uboczu.

Jednak SEC może nałożyć dodatkowe warunki na ETF-y indeksowe. Na przykład mogą wymagać, by indeks wykluczał jakiekolwiek aktywo, które później uznają za problematyczne, lub żądać częstszych raportów. Ale dostawcy indeksów, tacy jak FTSE, będą na to przygotowani.

Do końca lata 2025 roku, przewidujemy albo zatwierdzenie pierwszego ETF-u indeksu kryptowalutowego, albo to, że będzie na progu zatwierdzenia. Jeśli SEC będzie nadal zwlekać, prawdopodobnie będzie to tymczasowe opóźnienie – presja rośnie, zwłaszcza że emitenci znajdują sprytne sposoby (takie jak zasada REX 40% czy automatyczne zatwierdzenia) na wprowadzenie produktów na rynek. I pamiętaj, nawet komisarze SEC wyrażali różne opinie, z niektórymi bardzo proinnowacyjnymi. Efekt domina zaobserwowany przy ETF-ach Bitcoin a następnie Ether ma szansę się powtórzyć: jedno zatwierdzenie ETF-a altcoina może wywołać szybkie zatwierdzenia wielu, w tym indeksów.

Podsumowując, zdywersyfikowane ETF-y kryptowalutowe nadchodzą, i dopełniają naszą pierwszą 10-tkę jako te prawdopodobnie najbardziej wpływowe z całej grupy. Obejmują cały kierunek rynku kryptowalutowego. Jeśli wierzysz, że cały przemysł kryptowalutowy będzie rósł, ETF indeksowy jest najprostszą inwestycją "wszystko w jednym". Jesteśmy prawie na etapie, gdzie to będzie dostępne na amerykańskich giełdach – to naprawdę kamień milowy podkreślający, jak daleko zaszła integracja kryptowalut z głównym nurtem finansów w 2025 roku.

Ostateczne myśli

Krajobraz ETF-ów kryptowalutowych ewoluował w zawrotnym tempie. Co zaczęło się od samotnego funduszu futures Bitcoin kilka lat temu, rozkwitło do rurociągu dziesiątek propozycji ETF-ów kryptowalutowych obejmujących wszystko od platform o dużej kapitalizacji po niszowe tokeny DeFi. Do końca tego lata 2025 roku, przewidujemy zobaczenie kilku z tych "następnych generacji" ETF-ów albo działających na rynku, albo zatwierdzonych i bliskich wdrożenia, zapowiadających nową erę dostępności i uznania dla aktywów cyfrowych.

Ta fala zatwierdzeń ETF-ów kryptowalutowych to coś więcej niż tylko seria nowych produktów finansowych – to sygnał dojrzewającej relacji kryptowalut z tradycyjnymi finansami i regulatorami. Jak skomentował jeden z analityków z Wall Street, „ET False F Bitcoina i Ethereum okażą się być tylko pierwszymi”. Teraz jesteśmy świadkami spełniania się tej przepowiedni. Altcoiny takie jak Solana, XRP, Litecoin i Dogecoin wchodzą do mainstreamu ETF, co było niemal niewyobrażalne zaledwie parę lat temu. Nawet bardziej uderzające, innowacyjne tokeny związane z DeFi (Ondo) i nowo uruchomione warstwy-1 (Sui) są na krawędzi podobnego traktowania. Ten szybki rozwój podkreśla rosnące uznanie, że kryptowaluty nie są monolitem, ale zróżnicowaną klasą aktywów, a inwestorzy chcą mieć ekspozycję na jej różne segmenty.

Z perspektywy wpływu na rynek, wprowadzenie tych ETF-ów mogłoby być transformacyjne:

• Nowe wpływy kapitału: Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni, którzy nie mogli lub nie chcieli bezpośrednio trzymać kryptowalut, mogą teraz włożyć pieniądze przez ETF-y. Może to uwolnić miliardy dolarów kapitału. Na przykład, analitycy Bloomberga prognozują wielomiliardowe wpływy dla Solany i innych, jeśli zatwierdzone.
• Wpływy na cenę i płynność: Rozszerzenie dostępu prawdopodobnie napędzi aprecjację cen dla podstawowych aktywów z powodu zwiększonego popytu i zmniejszonego tarcia. Mogą one również stabilizować rynki, kotwicząc aktywa do regulowanych instrumentów, poprawiając płynność.
• Szersza adopcja i uczestnictwo: ETF-y obniżają barierę wiedzy – nie ma potrzeby zarządzania kluczami ani poruszania się po giełdach kryptowalut. Mogłoby to poszerzyć uczestnictwo tradycyjnych inwestorów, skutecznie przyciągając nowe osoby do ekspozycji na kryptowaluty (często nawet bez świadomości, że to kryptowaluty, jako że znajduje się to na znanym koncie maklerskim).
• Integracja z portfelami: Jako ETF-y, te aktywa mogą być łatwo umieszczane w portfelach, IRA, 401(k) i innych. Możemy zobaczyć alokacje kryptowalut stające się standardową częścią zdywersyfikowanych strategii inwestycyjnych (np. kilka procent w ETF-ie indeksu kryptowalutowego jako gra na wzrost), co jeszcze bardziej ugruntowuje tę klasę aktywów.

Jednocześnie powinniśmy być świadomi związanych z tym regulacyjnych sznurków. Ostrożne podejście SEC – widoczne w opóźnionych decyzjach i wstrzymaniu funduszy wieloskładnikowych – pokazuje, że chociaż się otwierają, robią to stopniowo i z warunkami. Ochrona inwestorów nadal jest na pierwszym miejscu, co oznacza, że kwestie takie jak nadzór rynkowy, bezpieczeństwo przechowywania i jasność, co jest lub nie jest papierem wartościowym, będą nadal kształtować, które ETF-y przejdą łatwo. Każde nieoczekiwane rozwinięcie prawne (na przykład, orzeczenie sądu o statusie tokena lub naruszenie bezpieczeństwa w podstawowej sieci) mogłoby wpłynąć na harmonogram lub warunki tych zatwierdzeń.

Warto zauważyć, że globalny kontekst pozostaje ważny. Poza USA, ETP kryptowalutowe istnieją od lat (w Europie, Kanadzie itp.), a niektóre z omawianych aktywów (takie jak Dogecoin, Polkadot, Cardano) są już dostępne na tych rynkach. Nadrabianie zaległości przez USA za pomocą tych nowych ETF-ów prawdopodobnie zwiększy globalną płynność i może doprowadzić do arbitrażu między regionami, prowadząc do bardziej zjednoczonego rynku. Uwzględniliśmy "globalne notowania" w naszych rozważaniach, ponieważ aktywa uzyskujące ETF w jednej jurysdykcji często budują impet dla innych. Na przykład, zatwierdzenie ETF-ów Bitcoin i Ether w Hongkongu w 2024 roku oraz notowania różnych ETP kryptowalutowych w Szwajcarii ustanowiły precedensy, że kryptowaluty mogą być bezpiecznie obsługiwane w formacie ETF – lekcje, które SEC z pewnością zauważył.

Podsumowując to obszerne omówienie, kluczowym wnioskiem jest ogromna różnorodność ofert kryptowalutowych, które przechodzą do tradycyjnych rynków. Do końca lata 2025 roku przewidujemy:

• Wiele ETF-ów kryptowalutowych skupiających się na jednym aktywie (poza BTC/ETH) handlujących na amerykańskich giełdach, potencjalnie obejmujących SOL, XRP, LTC, DOGE i więcej.
• Co najmniej jeden zdywersyfikowany ETF indeksu kryptowalutowego gotowy do uruchomienia, dając inwestorom ekspozycję "wszystko w jednym".
• Ciągłe działania emitentów mające na celu dodanie jeszcze większej liczby aktywów – być może takie jak Polygon (MATIC), Stellar (XLM) i inne mogą być następne w kolejce, zwłaszcza gdy topowa dziesiątka zostanie pokryta.
• Stałe zaangażowanie między przemysłem kryptowalutowym a regulatorami w celu rozwiązania wszelkich zaległych kwestii (na przykład, jak traktować zyski z stakingu w ETF-ach, czy jak wyceniać bardziej egzotyczne aktywa, takie jak NFT – widać to w zgłoszeniu egzotycznego ETF-a PENGU).

Na koniec, z perspektywy ogólnej, napływ tych ETF-ów sygnalizuje szerszą akceptację kryptowalut jako uznanej klasy aktywów. Nie chodzi tu tylko o cenę – chodzi o integrację. Kryptowaluty są wplatywane w tkankę finansów głównego nurtu, za pomocą tych samych struktur ETF, które inwestorzy wykorzystują do akcji, złota czy ropy. Ten trend może rzeczywiście przyspieszyć kolejną fazę adopcji kryptowalut, gdzie rozmowa przechodzi od „Czy powinniśmy pozwolić na ETF kryptowalutowy?” do „Jakie ETF-y kryptowalutowe oferujemy, i jak współistnieją one z tokenizowanymi akcjami, obligacjami i innymi aktywami?” Jak entuzjastycznie powiedział Ric Edelman, „gdy wszystkie aktywa zostaną tokenizowane, będą setki ETF-ów (lub ich tokenizowanych ekwiwalentów)... największa eksplozja możliwości inwestycyjnych w historii.” Jeszcze tam nie jesteśmy, ale wydarzenia tego lata pokazują, że robimy istotne kroki w tym kierunku.