Anthropic caminha para lançar seu IPO em meados de outubro, em uma oferta que, segundo alguns investidores, poderia avaliar a empresa de IA em cerca de US$ 2 trilhões — potencialmente superando o recorde de estreia em bolsa da SpaceX.
Pontos-chave:
- A Anthropic deve iniciar o roadshow de seu IPO em meados de outubro, no melhor cenário, com o prospecto preliminar agora previsto para o fim de setembro.
- Parte do mercado vê espaço para uma avaliação de até US$ 2 trilhões, mas o número depende de projeções de receita de longo prazo bastante agressivas.
- A companhia também tenta concluir uma linha de crédito rotativa de US$ 15 bilhões, enquanto grandes bancos de Wall Street preparam a oferta.
IPO da Anthropic
A Reuters noticiou em 4 de setembro que a Anthropic deve começar a apresentar a oferta a investidores em meados de outubro, na melhor das hipóteses, e concluir a listagem poucos dias antes das eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos, em novembro. O mercado esperava que o prospecto do IPO fosse divulgado já na próxima semana, mas fontes próximas ao processo agora preveem a entrega do documento no fim de setembro. O cronograma ainda pode mudar.
Como parte da preparação para o IPO, a Anthropic busca fechar uma linha de crédito rotativa de US$ 15 bilhões antes das reuniões entre analistas e a diretoria — etapa que a aproximaria da divulgação do prospecto. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan e Citi estão entre os bancos envolvidos na estruturação da oferta, segundo pessoas a par das negociações. As instituições financeiras não comentaram.
Analistas já acompanham a companhia de perto, o que pode permitir à Anthropic reduzir o intervalo tradicional entre essas reuniões e a publicação do prospecto.
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Referência SpaceX
Os US$ 2 trilhões mencionados não representam um preço de IPO definido, mas sim uma avaliação que alguns investidores acreditam que a Anthropic pode alcançar caso os compradores no mercado acionário aceitem premissas de crescimento incomumente ousadas. A Reuters informou, em agosto, que a Anthropic projeta algo entre US$ 190 bilhões e US$ 200 bilhões em receita para 2028, bem acima do ritmo anualizado de US$ 47 bilhões divulgado em maio. A avaliação final ainda está em aberto.
Bancos e investidores vêm olhando além dos resultados atuais e aplicando múltiplos de receita sobre projeções de vários anos à frente, refletindo a rápida expansão da Anthropic e o forte investimento em infraestrutura de computação.
David Merkel, sócio da Aleph Investments, disse à Reuters: “Eles poderiam chegar a uma avaliação de US$ 2 trilhões? Sim, poderiam”, ao mesmo tempo em que questionou a sustentabilidade desse patamar ao longo do tempo. Trata-se de uma hipótese exigente.
A oferta vai testar até que ponto os investidores de varejo e institucionais estão dispostos a precificar receitas futuras em uma empresa de IA cujos custos atuais seguem pressionados por chips, treinamento de modelos e infraestrutura.
A OpenAI também é apontada como candidata potencial a uma listagem em bolsa. A SpaceX detém hoje o recorde, conquistado quando a empresa de Elon Musk abriu capital em junho com uma avaliação de US$ 1,77 trilhão, oferecendo ao mercado outra referência na precificação de companhias de tecnologia em rápido crescimento. Se a Anthropic alcançar o nível de US$ 2 trilhões discutido pelos investidores, superará esse recorde poucos meses depois.
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