OpenAI e Anthropic estão avançando rumo a aberturas de capital que podem adicionar cerca de US$ 200 bilhões a Wall Street, em uma corrida para alcançar a SpaceX e seu recorde de oferta pública inicial.
Pontos-chave:
- O IPO da SpaceX em junho levantou US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, a maior oferta pública da história dos EUA.
- A Anthropic protocolou confidencialmente um pedido de IPO mirando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, com a OpenAI devendo seguir acima de US$ 1 trilhão.
- Analistas dizem que os cerca de US$ 200 bilhões combinados em nova oferta de ações podem pressionar os papéis de IA sem provocar um crash de mercado generalizado.
OpenAI e Anthropic na cola da SpaceX
A SpaceX concluiu em junho a maior oferta pública inicial da história dos EUA, levantando US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, superando em cerca de US$ 70 bilhões a estreia da Saudi Aramco em 2019.
A demanda teria ultrapassado US$ 250 bilhões, mais de três vezes o número de ações ofertadas.
A Anthropic, criadora do Claude, desde então protocolou confidencialmente seu próprio pedido de abertura de capital, mirando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, após uma rodada de financiamento de US$ 65 bilhões que levou a receita anualizada para perto de US$ 47 bilhões.
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A OpenAI deve seguir com um valuation acima de US$ 1 trilhão, embora tenha considerado adiar sua própria listagem para 2027 depois que a volatilidade das negociações da SpaceX pós-estreia deixou banqueiros inquietos. Suas ações chegaram a ultrapassar US$ 225 antes de recuarem para a casa dos US$ 150.
Wall Street pesa o risco
O estrategista financeiro Ed Yardeni classificou a pressão combinada sobre o capital disponível como “administrável”, observando que as três ofertas representam cerca de 0,4% dos mercados acionários investíveis, frente a US$ 8 trilhões parados em fundos de mercado monetário. O comentarista Mark Hulbert citou pesquisas mostrando que cada dólar retirado de ações pode encolher o valor total de mercado em cinco dólares, o que implicaria uma perda de US$ 1 trilhão se as três companhias abrirem capital em um período de um ano, embora ele tenha evitado prever um crash. Nem todos concordam que essa conta se sustente.
Pesquisas separadas sobre ondas anteriores de IPOs ligaram grandes volumes de novas emissões a retornos mais fracos das ações no ano seguinte, um padrão que alguns analistas veem se repetir agora.
As duas empresas são estruturadas para se qualificar para inclusão acelerada em grandes índices acionários assim que listarem, status que a SpaceX garantiu em cerca de duas semanas após sua estreia, graças a uma mudança de regra adotada nesta primavera. Isso obriga fundos de índice a comprar rapidamente, independentemente do valuation.
Gestores de fundos que financiam novas alocações normalmente vendem posições existentes em vez de levantar caixa novo, e as ações de infraestrutura de IA já absorveram parte dessa pressão em junho. O Nasdaq chegou a cair mais de 4% em um único pregão naquele mês, sua pior sessão em mais de um ano, enquanto investidores reduziram posições em chips e nuvem antes da precificação da SpaceX. Os mercados cripto sentiram o mesmo efeito, e o Bitcoin (BTC) despencou enquanto fundos à vista registravam bilhões em saídas mensais.
As ações da SpaceX oscilaram violentamente desde a estreia em meados de junho, disparando acima de US$ 225 antes de voltarem para a casa dos US$ 150 à medida que as big techs balançavam ao longo do verão. Essa volatilidade agora é a referência que as duas rivais vão estudar de perto antes de definir seus próprios termos.
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