SpaceX completed a record stock market debut nesta semana, deixando investidores avaliando se os laboratórios de inteligência artificial OpenAI e Anthropic podem superá-la quando abrirem capital.
Pontos-chave:
- A SpaceX precificou seu IPO em US$ 135 por ação, avaliando a fabricante de foguetes em cerca de US$ 1,77 trilhão.
- OpenAI e Anthropic enviaram minutas confidenciais, mas ainda não definiram datas, tickers ou preços.
- As três ofertas podem captar cerca de US$ 200 bilhões dos mercados públicos em 2026.
SpaceX estabelece marca de US$ 1,77 trilhão
A SpaceX priced sua oferta a um preço fixo de US$ 135 por ação para 555,6 milhões de ações, segundo relatos de mercado, e começou a ser negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX. A captação de cerca de US$ 75 bilhões avalia a empresa em aproximadamente US$ 1,77 trilhão, bem acima dos US$ 780 bilhões que alguns analistas consideravam justo. Esse número a coloca como a maior listagem da história nos EUA.
OpenAI e Anthropic seguiram o caminho oposto em termos de divulgação, cada uma submitting um rascunho confidencial de registro no início de junho, o que sinaliza intenção sem definir data, ticker ou preço. A Anthropic anunciou seu rascunho em 1º de junho, poucos dias após concluir uma rodada de US$ 65 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, com a OpenAI vindo uma semana depois.
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Atração por IA “pura” impulsiona demanda
A tese para os laboratórios rests no que os investidores ainda não podem comprar.
Por anos, gestores acessaram IA por meio de proxies como fabricantes de chips e plataformas de nuvem, e uma participação direta em um laboratório de fronteira unlockria a demanda dos cerca de US$ 8 trilhões estacionados em fundos de mercado monetário nos EUA. A Anthropic reportou uma receita anualizada de US$ 47 bilhões em maio, enquanto a OpenAI tinha um valuation de US$ 852 bilhões após concluir uma rodada de financiamento de US$ 122 bilhões em março.
Defensores argumentam que são negócios reais, não promessas vazias, já que assinaturas e contratos corporativos geram fluxo de caixa estável. Receita, não promessa, é o diferencial.
Oferta levanta sinais de alerta
Céticos veem uma enxurrada de ações, não um prêmio inesperado. A Capital Economics estimates que free floats mais amplos podem empurrar cerca de US$ 750 bilhões em nova oferta de ações para o mercado, e constatou que surtos de emissões têm acompanhado as fases finais de ciclos de alta anteriores. Apenas 4% a 5% das ações negociam na estreia, limitando o peso inicial em índices.
Comentadores também alertaram](https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-12/spacex-anthropic-openai-ipos-are-a-red-flag-for-stock-market-s-future) que absorver três listagens gigantes em rápida sucessão é algo raro em qualquer mercado. A SpaceX adiciona uma complicação, já que é considerada adjacente à IA, e não um laboratório puro, com foguetes, satélites e Starlink respondendo pela maior parte de seus US$ 18,7 bilhões em receita de 2025 e inteligência artificial entrando apenas por meio da aquisição da xAI.
A história recente mostra a força dessa atração. A Cerebras, fabricante de chips de IA, abriu cerca de 89% acima do preço de oferta em sua estreia em maio. Essa recepção definiu o tom para as listagens agora enfileiradas atrás dela, em um ano que pode se tornar recorde para IPOs nos EUA, com apenas esses três negócios podendo captar cerca de US$ 200 bilhões.
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