A negociação de derivativos de criptomoedas disparou para US$ 86 trilhões em 2025, com média diária de US$ 265 bilhões, enquanto a Binance capturou quase 30% do volume global, segundo o rastreador de liquidações CoinGlass.
A exchange processed $25.09 trillion in cumulative derivatives volume, representing 29.3% of worldwide trading.
OKX, Bybit e Bitget vieram em seguida, com entre US$ 8,2 trilhões e US$ 10,8 trilhões cada em volume anual.
As quatro principais exchanges responderam por 62,3% do market share total.
O que aconteceu
O mercado de derivativos mudou de uma especulação liderada pelo varejo para hedge institucional e operações de basis em 2025.
Os canais institucionais se expandiram por meio de ETFs à vista, opções e futuros regulados.
A Chicago Mercantile Exchange consolidated its position after overtaking Binance in Bitcoin futures open interest during 2024, though Binance recently reclaimed the lead.
A CoinGlass estimou as liquidações forçadas totais em US$ 150 bilhões no ano.
O maior evento de liquidação ocorreu em 10 e 11 de outubro, quando mais de US$ 19 bilhões em posições evaporated em 24 horas.
Posições long representaram de 85% a 90% das liquidações.
A CoinGlass vinculou o crash ao anúncio do presidente Donald Trump de tarifas de 100% sobre importações chinesas.
A ameaça tarifária pushed os mercados para modo de aversão a risco, acionando chamadas de margem em cascata nas exchanges.
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Por que isso importa
A mudança para a negociação institucional criou cadeias de alavancagem mais profundas e posicionamentos interconectados.
"Eventos extremos que eclodiram em 2025 impuseram testes de estresse de escala sem precedentes aos mecanismos de margem existentes, às regras de liquidação e às vias de transmissão de risco entre plataformas", disse a CoinGlass em seu relatório.
O open interest global de derivativos cripto caiu para US$ 87 bilhões após a desalavancagem do primeiro trimestre.
O open interest depois disparou para uma máxima anual antes de se reajustar no início do quarto trimestre.
O flash de desalavancagem apagou mais de US$ 70 bilhões em posições, cerca de um terço do open interest total na época.
O open interest de fim de ano, de US$ 145,1 bilhões, ainda marcou um aumento de 17% em relação aos níveis de janeiro.
O evento de liquidação de outubro expôs vulnerabilidades na infraestrutura das plataformas e na transmissão de risco entre exchanges.
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