As ações da CXMT dispararam mais de 500% na estreia na bolsa de Xangai nesta segunda-feira, levando o valor de mercado da fabricante chinesa de chips de memória a US$ 539 bilhões, ou 3,65 trilhões de yuans.
Destaques:
- A ação da CXMT tocou 54,65 yuans na máxima intradiária, ante o preço de IPO de 8,66 yuans, superando o Industrial and Commercial Bank of China como a empresa de maior valor de mercado na China continental.
- O volume financeiro pela manhã atingiu 122 bilhões de yuans, primeira vez que uma ação do mercado A ultrapassa 100 bilhões de yuans em um único pregão.
- Apenas 6,73% do capital ampliado estava em livre circulação na estreia, um free float reduzido que potencializou a disparada.
Estreia da CXMT supera ICBC
O papel chegou a 54,65 yuans durante a sessão matinal, frente ao preço de oferta pública inicial de 8,66 yuans por ação. Na Star Market, os papéis abriram cotados a 49,50 yuans. A arrancada levou a CXMT a ultrapassar o Industrial and Commercial Bank of China, antigo peso-pesado do mercado doméstico. Investidores de varejo chegaram a demandar mais de 200 vezes o volume de ações reservado a eles.
O giro financeiro alcançou 122 bilhões de yuans até o meio-dia, marcando a primeira vez que uma ação do mercado A supera 100 bilhões de yuans em um único dia. Somente 6,73% do capital ampliado estava disponível para negociação na listagem, já que a maior parte das ações permanece bloqueada. Outros papéis de semicondutores chineses recuaram, à medida que gestores venderam posições para abrir espaço para a nova oferta.
Leia também: Samsung fecha impressionante acordo de US$ 200 bi em chips com a Broadcom
Yuan Yuwei alerta para risco de bolha
Yuan Yuwei, gestor de hedge fund na Trinity Synergy Investments, classificou o preço como caro demais e afirmou que a alta tem cheiro de especulação. Ele questiona se o otimismo atual é sustentável.
Wu Zhou, da Shenzhen Deyuan Investment, entrou no IPO e zerou toda a posição assim que o papel começou a ser negociado. A estreia atribui à CXMT um valor de mercado próximo à metade do da Micron Technology, sua rival americana muito maior. Investidores locais demonstram forte apetite por uma fabricante nacional de chips, em meio ao esforço de Pequim para reforçar a autonomia tecnológica. Órgãos reguladores se reuniram neste mês com gestores e corretoras para discutir o risco de a oferta enxugar liquidez de outros ativos.
Escassez de DRAM sustenta aposta na CXMT
Nem todos enxergam a disparada como irracional. Ellie Wong, analista da TrendForce, avalia que a oferta de memória segue apertada e projeta alta contínua dos preços de contratos até o fim de 2027.
A analista Jing Jie, da Morningstar, pondera, porém, que o atraso tecnológico em relação aos líderes globais ainda pode limitar a fatia da CXMT no mercado de memória para IA.
A CXMT ocupa a quarta posição no mercado global de DRAM, atrás de Samsung Electronics, SK Hynix e Micron, com participação de 7,67% no fim do ano passado. A companhia projeta expansão de mais de sete vezes na receita do primeiro semestre, para a faixa entre 110 e 120 bilhões de yuans.
A empresa levantou 57,92 bilhões de yuans, o equivalente a US$ 8,6 bilhões, na maior oferta de ações de uma companhia de semicondutores já realizada na China continental, superando a emissão de US$ 7,5 bilhões da SMIC em Xangai em 2020. A maior parte dos recursos será destinada à produção em escala de wafers de memória e a novos investimentos em pesquisa.
O presidente Zhu Yiming fundou a CXMT em 2016, e a empresa opera a partir de Hefei, na província de Anhui. Nos últimas semanas, reguladores vêm tentando estabilizar um mercado que perdeu mais de US$ 1,5 trilhão em valor.
Próximo texto: Motoqueiro Fantasma e Pantera Negra: mercados de previsão erram feio em dois dos maiores anúncios de elenco da Marvel