A nova bolsa cripto MNX começou nesta terça-feira a negociar contratos futuros lastreados nas avaliações de mercado de OpenAI, Anthropic e outros laboratórios privados de IA, com vencimento no fim de 2027.
Pontos-chave:
- MNX lista futuros com data de vencimento sobre quatro laboratórios privados de IA, com alavancagem de até três vezes.
- Os contratos não têm taxa de funding recorrente, ao contrário dos produtos perpétuos concorrentes.
- A liquidação pode divergir do preço de ações reais caso a empresa permaneça privada.
Futuros de OpenAI e Anthropic
A MNX, criada por ex-executivos da Manifold, lançou contratos atrelados à OpenAI, Anthropic, DeepSeek e Moonshot. A bolsa roda sobre a MegaETH, uma rede de segunda camada do Ethereum (ETH), e ainda não atende clientes nos EUA, embora planeje obter licenças. A plataforma também teria incluído um contrato que acompanha a receita de OpenAI e Anthropic.
As gigantes OKX e Bitget já permitem que investidores apostem em empresas privadas de IA sem deter ações, por meio de contratos perpétuos, sem data de vencimento. A MNX segue a via oposta: seus contratos expiram no fim de 2027, não cobram funding recorrente e oferecem alavancagem de até três vezes.
As cotações são formadas pela própria negociação na MNX, e não por um provedor externo de preços. Se, no vencimento, a empresa ainda for fechada, a bolsa fará a liquidação usando avaliações públicas de rodadas de investimento, fundos ou mercados secundários. Em último caso, a própria MNX pode definir o preço, seguindo um processo de revisão previamente divulgado.
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Stephen Grugett fala sobre precificação
O cofundador da Manifold, Stephen Grugett, afirma que contratos com data de vencimento se ajustam melhor a OpenAI e Anthropic porque suas ações quase não são negociadas e são difíceis de precificar. “Um perp baseado em um preço ilíquido e defasado é pior do que irrelevante”, disse, argumentando que esse tipo de produto favorece manipulação e pode carregar taxas de funding imprevisíveis.
As regras de fallback, porém, não eliminam o risco para o trader.
Um contrato liquidado com base em uma avaliação privada pode encerrar a um preço diferente daquele que investidores pagariam pelas ações reais, e a alavancagem amplifica ganhos e perdas. Max Killberg, da Village Global, avaliou que a IA alimenta um dos maiores ciclos de investimento da história, enquanto a infraestrutura financeira ao redor ainda engatinha.
Histórico de captação da MNX
O lançamento ocorre quatro meses após a MNX concluir uma rodada pre-seed de US$ 6,4 milhões liderada pela Village Global, que, segundo Grugett, avaliou a empresa em US$ 40 milhões.
Na época, a bolsa operava em beta privado com parceiros institucionais em uma rede de teste da MegaETH e planejava adicionar mercados de computação, renda variável e previsão em seguida. Grugett dizia então que liquidez seguia sendo o maior desafio para qualquer nova plataforma de negociação.
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