A nova bolsa cripto MNX começou nesta terça-feira a negociar contratos futuros lastreados nas avaliações de mercado de OpenAI, Anthropic e outros laboratórios privados de IA, com vencimento no fim de 2027.
Pontos-chave:
- MNX lista futuros com data de vencimento sobre quatro laboratórios privados de IA, com alavancagem de até três vezes.
- Os contratos não cobram taxas de funding recorrentes, ao contrário dos produtos perpétuos concorrentes.
- A liquidação pode divergir do preço real de ações caso a empresa permaneça fechada de capital.
Futuros de OpenAI e Anthropic
A MNX, criada por ex-executivos da Manifold, lançou contratos atrelados a OpenAI, Anthropic, DeepSeek e Moonshot. A bolsa opera sobre a MegaETH, uma rede de segunda camada do Ethereum (ETH), e por enquanto não atende clientes nos EUA, embora planeje buscar licenças regulatórias. A plataforma também teria incluído um contrato vinculado à receita de OpenAI e Anthropic.
As maiores rivais, OKX e Bitget, já permitem que traders apostem em empresas privadas de IA sem deter ações, por meio de contratos perpétuos, que não vencem. A MNX, em contraste, oferece contratos com vencimento ao fim de 2027, sem cobrança de funding recorrente e com alavancagem de até três vezes.
As cotações são formadas pela própria negociação na MNX, e não por um provedor de dados externo. Se, no vencimento, a empresa ainda for de capital fechado, a bolsa fará a liquidação usando avaliações públicas de rodadas de financiamento, fundos de investimento ou mercados secundários. Em última instância, a MNX pode definir o preço por conta própria, com base em um processo de revisão previamente divulgado.
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Stephen Grugett fala sobre precificação
O cofundador da Manifold, Stephen Grugett, afirma que contratos com data definida são mais adequados para OpenAI e Anthropic porque suas ações praticamente não trocam de mãos e são difíceis de valorar. “Um perp baseado em um preço ilíquido e defasado é pior do que inútil”, disse, argumentando que esse tipo de produto abre espaço para manipulação e pode embutir taxas de funding imprevisíveis.
Ainda assim, as regras de contingência deixam riscos relevantes para os traders.
Um contrato liquidado com base em uma avaliação privada pode encerrar a um nível bem diferente daquele que investidores pagariam por ações reais, e a alavancagem amplia tanto ganhos quanto perdas. Max Killberg, da Village Global, diz que a IA está impulsionando um dos maiores ciclos de investimento da história, enquanto a infraestrutura financeira ao redor ainda é incipiente.
Histórico de captação da MNX
O lançamento ocorre quatro meses após a MNX concluir uma rodada pre-seed de US$ 6,4 milhões liderada pela Village Global, que, segundo Grugett, avaliou a companhia em cerca de US$ 40 milhões.
Na época, a bolsa operava em beta privado com parceiros institucionais em uma rede de testes da MegaETH e planejava adicionar mercados de computação, ações e previsões em seguida. Grugett afirmou então que liquidez continua sendo o maior desafio para qualquer nova plataforma de negociação.
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