OpenAI e Anthropic avançam em direção a aberturas de capital que podem acrescentar cerca de US$ 200 bilhões a Wall Street, perseguindo a IPO recorde da SpaceX.
Pontos-chave:
- O IPO da SpaceX em junho levantou US$ 75 bilhões a uma avaliação de US$ 1,75 trilhão, a maior oferta pública da história dos EUA.
- A Anthropic entrou confidencialmente com pedido de IPO visando cerca de US$ 30 bilhões a uma avaliação de US$ 965 bilhões, com a OpenAI devendo seguir acima de US$ 1 trilhão.
- Analistas dizem que o fornecimento combinado de US$ 200 bilhões em novas ações pode pressionar papéis de IA sem provocar um colapso generalizado do mercado.
OpenAI e Anthropic na cola da SpaceX
A SpaceX concluiu em junho a maior oferta pública inicial da história dos EUA, levantando US$ 75 bilhões a uma avaliação de US$ 1,75 trilhão, superando a estreia da Saudi Aramco em 2019 em cerca de US$ 70 bilhões.
A demanda teria ultrapassado US$ 250 bilhões, mais de três vezes o número de ações ofertadas.
A Anthropic, criadora do Claude, desde então protocolou confidencialmente sua própria oferta, mirando cerca de US$ 30 bilhões a uma avaliação de US$ 965 bilhões, após uma rodada de financiamento de US$ 65 bilhões que elevou a receita anualizada para perto de US$ 47 bilhões.
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A OpenAI deve seguir com uma avaliação acima de US$ 1 trilhão, embora tenha considerado adiar sua listagem para 2027 depois que a negociação volátil da SpaceX pós-estreia deixou banqueiros apreensivos. Suas ações chegaram a superar US$ 225 antes de recuarem para perto de US$ 150.
Wall Street pesa o risco
O estrategista financeiro Ed Yardeni classificou a pressão combinada sobre o capital disponível como “administrável”, observando que as três ofertas representam cerca de 0,4% dos mercados acionários investíveis, contra US$ 8 trilhões parados em fundos de mercado monetário. O comentarista Mark Hulbert citou pesquisa mostrando que cada dólar retirado de ações pode encolher o valor total de mercado em cinco dólares, o que implicaria uma perda de US$ 1 trilhão se as três empresas abrirem capital em um ano, embora ele tenha evitado prever um crash. Nem todos concordam que essa conta se sustente.
Pesquisas separadas sobre ondas anteriores de IPOs relacionam períodos de forte volume de novas emissões a retornos mais fracos das ações no ano seguinte, padrão que alguns analistas veem se repetir agora.
As duas empresas estão estruturadas para se qualificar para inclusão acelerada em grandes índices de ações assim que abrirem capital, status que a SpaceX conquistou cerca de duas semanas após sua própria estreia, sob uma mudança de regras adotada nesta primavera. Isso força fundos de índice a comprar rapidamente, independentemente da avaliação.
Gestores que financiam novas alocações normalmente vendem posições existentes em vez de levantar caixa novo, e ações de infraestrutura de IA já absorveram parte dessa pressão em junho. A Nasdaq caiu mais de 4% em uma única sessão naquele mês, seu pior dia em mais de um ano, conforme investidores reduziram exposições em empresas de chips e nuvem antes da precificação da SpaceX. Os mercados cripto sentiram a mesma pressão, e o Bitcoin (BTC) despencou enquanto fundos à vista registravam bilhões em saídas mensais.
As ações da SpaceX têm oscilado violentamente desde a estreia em meados de junho, disparando acima de US$ 225 antes de recuarem para perto de US$ 150 à medida que as big techs balançaram ao longo do verão. Essa volatilidade agora é a referência que ambas as rivais estudarão de perto antes de definir seus próprios termos.
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