O diretor de tecnologia (Chief Technology Officer) da Ripple, David Schwartz, rejeitou de forma contundente as preocupações da comunidade de que a queda nos preços do XRP poderia forçar a empresa a acelerar a venda de tokens, argumentando que fontes de receita diversificadas reduziram a dependência da empresa de blockchain das condições de mercado do XRP para manter suas operações.
Os comentários do executivo, compartilhados na rede social X, vieram em resposta à crescente ansiedade entre detentores de XRP preocupados de que a Ripple possa priorizar a stablecoin RLUSD, lançada recentemente, em detrimento do XRP. Alguns membros da comunidade argumentaram que, como a RLUSD é atrelada diretamente a reservas em dólar, e não a preços voláteis de criptomoedas, a Ripple poderia ficar menos motivada a apoiar o XRP durante períodos de queda no mercado.
“Como é melhor se a Ripple sentir mais pressão para vender mais XRP se o preço cair?”, escreveu Schwartz. “Você não acha que outras fontes de renda reduzem essa pressão?”
Dependência histórica das vendas de XRP gera incerteza
O debate evidencia preocupações persistentes sobre o modelo de negócios da Ripple, que historicamente dependeu fortemente de vendas controladas de XRP para obter receita operacional. O Financial Times já informou que a empresa de blockchain corporativa não seria lucrativa sem vender XRP, e o próprio Schwartz reconheceu que o XRP responde por praticamente toda a receita da Ripple.
A Ripple administra suas reservas de XRP por meio de um sistema estruturado de escrow, estabelecido em 2017, que libera 1 bilhão de tokens XRP no primeiro dia de cada mês. O mecanismo foi projetado para trazer previsibilidade à oferta circulante de XRP e evitar uma inundação súbita do mercado. Normalmente, a Ripple devolve de 70% a 80% desses tokens liberados – aproximadamente de 700 milhões a 800 milhões de XRP – para novos contratos de escrow a cada mês, liberando apenas de 200 milhões a 300 milhões de XRP para fins operacionais e iniciativas estratégicas.
Aos preços atuais, em torno de US$ 2,50, a liberação mensal tem um valor nominal de aproximadamente US$ 2,5 bilhões, embora o aumento real na oferta circulante fique entre US$ 500 milhões e US$ 750 milhões após o relock. Essa grande liberação mensal de tokens alimenta preocupações recorrentes de investidores sobre um potencial impacto de pressão vendedora nos preços, especialmente durante correções de mercado.
Veja também: Technical Indicators Turn Bullish for XRP After Spike Below $1.90 Drew Buyers
Stablecoin RLUSD representa mudança estratégica
O ponto central do argumento de Schwartz é a diversificação estratégica da Ripple por meio de produtos como a RLUSD, uma stablecoin lastreada em dólar lançada em dezembro de 2024 sob uma licença de companhia fiduciária do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York. A stablecoin opera tanto na XRP Ledger quanto na blockchain Ethereum e é totalmente lastreada por depósitos em dólar, títulos do governo dos EUA e equivalentes de caixa mantidos em contas segregadas no Bank of New York Mellon.
A RLUSD foi integrada ao Ripple Payments, a solução de pagamentos transfronteiriços da empresa, que já processou US$ 70 bilhões em volume de pagamentos em mais de 90 mercados. A stablecoin foi projetada para fornecer liquidação instantânea e liquidez para operações de remessas, ao mesmo tempo em que abre novos canais de receita por meio de tarifas de transação e adoção corporativa.
A Ripple também fez aquisições estratégicas significativas para diversificar além de receitas dependentes do XRP. A empresa comprou a Hidden Road, uma corretora prime multiativos, por US$ 1,25 bilhão em abril de 2025, e adquiriu a GTreasury, uma empresa de software de gestão de tesouraria, por US$ 1 bilhão. Esses movimentos posicionam a Ripple como uma provedora abrangente de infraestrutura de ativos digitais, em vez de apenas uma empresa de pagamentos dependente de vendas de tokens.
Ceticismo da comunidade persiste apesar das garantias
Críticos dentro da comunidade do XRP argumentam que a diversificação de receita pode, na verdade, prejudicar a proposta de valor do XRP, tornando o token menos central para o modelo de negócios da Ripple. Se a empresa puder sustentar suas operações por meio de taxas de transação da RLUSD, licenciamento de software corporativo e serviços de corretagem, alguns detentores temem que o XRP possa ser relegado a um “ativo reserva”, com importância estratégica reduzida.
Schwartz apresentou a situação de forma diferente, sugerindo que múltiplas fontes de receita criam estabilidade que protege os detentores de XRP em vez de ameaçá-los. Quando a Ripple não enfrenta pressão existencial para liquidar suas reservas durante quedas de mercado, a empresa pode tomar decisões mais estratégicas sobre a distribuição de tokens, em vez de vendas forçadas para cobrir custos operacionais.
“Outras fontes de renda reduzem essa pressão”, enfatizou Schwartz, argumentando que a estabilidade financeira derivada de uma receita diversificada permite à Ripple evitar o cenário que os investidores mais temem – um despejo desesperado de tokens para manter a empresa viva.
Sistema de escrow oferece transparência, mas não tranquilidade
O cronograma de desbloqueio mensal do escrow fornece transparência sobre o volume máximo possível de liberação de tokens pela Ripple, embora a empresa mantenha discricionariedade sobre quanto realmente colocar em circulação ou voltar a travar. Dados acompanhados pela análise XRP Liquidity sugerem que, se a Ripple mantiver o padrão atual de liberar 300 milhões de XRP por mês, os 35,6 bilhões de XRP restantes em escrow poderiam durar aproximadamente nove anos e oito meses, potencialmente até por volta de 2035.
No entanto, se a Ripple deixasse de voltar a travar qualquer token – liberando o total de 1 bilhão de XRP por mês – o escrow se esgotaria em apenas três anos. Essa flexibilidade dá à Ripple controle significativo sobre a oferta circulante, o que ao mesmo tempo proporciona agilidade operacional e cria incerteza para investidores de XRP que tentam modelar a economia futura do token.
Enquanto o XRP é negociado em torno de US$ 2,50, bem abaixo da máxima de 2025, acima de US$ 3,30, a questão de se a diversificação de receita da Ripple realmente reduzirá a pressão vendedora permanece em grande parte teórica até ser testada por um período prolongado de fraqueza no mercado. Por ora, a mensagem de Schwartz é clara: a ampliação da base de receitas da empresa deve aliviar, e não aumentar, a distribuição de XRP, independentemente dos movimentos de preço.
Leia a seguir: Ripple CTO Addresses Taxation Questions as XRP Ledger Debate Intensifies