Os entusiastas de criptomoedas estão felizes com a notícia: Gary Gensler renunciará ao cargo de presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 20 de janeiro de 2025.

Essa iminente saída marca um momento crucial para a indústria de criptomoedas. O mandato de Gensler foi caracterizado por ações de fiscalização rigorosas e uma abordagem cautelosa em relação aos ativos digitais. Sua saída, coincidindo com a posse do presidente eleito Donald Trump, é esperada para trazer mudanças significativas no cenário regulatório.

Vamos dar uma olhada em cinco grandes consequências para a indústria cripto e também analisar a lista de possíveis candidatos para o papel de Gensler.

Expectativa de um Ambiente Regulatório Mais Favorável ao Cripto

Enquanto Gary Gensler esteve na SEC, a agência teve regras rígidas sobre a indústria de criptomoedas. Sua abordagem, que se baseava na ideia de que a maioria das criptomoedas eram valores mobiliários, colocou empresas como Coinbase e Binance em problemas legais.

Ao tornar as regras obscuras, essas ações de fiscalização muitas vezes retardaram o crescimento e as inovações da indústria. A saída de Gensler pode significar uma grande mudança na forma como o governo dos EUA interage com o setor cripto, de acordo com muitos entusiastas de cripto.

A administração do presidente eleito Donald Trump afirmou que deseja adotar uma postura pró-cripto. A promessa de Trump de tornar os EUA a "capital cripto do planeta" sugere que as regras serão bastante relaxadas. Esta mudança visa estimular inovações e atrair negócios para os EUA, revertendo a tendência de empresas procurando jurisdições mais amigáveis no exterior.

Se os líderes da SEC forem mais favoráveis às criptomoedas, eles podem mudar a forma como são categorizadas e regulamentadas. Uma maneira de implementar essas mudanças seria reavaliar o Teste de Howey, que é usado para determinar se um ativo é um valor mobiliário. O novo governo também poderia tentar promulgar leis que facilitem a distinção entre tokens utilitários, valores mobiliários e commodities, que são todos tipos de ativos cripto.

Essa mudança esperada está em linha com as tendências globais. Por exemplo, os Emirados Árabes Unidos e Singapura implementaram sistemas que equilibram inovações com a proteção de investidores. Se os EUA fizerem o mesmo, poderão se tornar novamente um líder mundial no espaço cripto.

Aumento na Confiança do Mercado de Criptomoedas

A notícia de que Gensler vai se demitir já teve um efeito positivo nos mercados de criptomoedas. A alta do Bitcoin para quase US$ 100.000 mostra o otimismo dos investidores com a possível redução da interferência governamental. Essa alta não é apenas baseada em especulação; é um sinal de uma crença maior de que o mercado pode entrar em um período de estabilidade e crescimento com a SEC possivelmente sendo menos rigorosa.

Investidores institucionais estiveram hesitantes em investir totalmente em criptomoedas por anos devido à incerteza decorrente de ações de fiscalização. A abordagem rígida de Gensler gerou temores de repressões súbitas, o que desencorajou compromissos de longo prazo.

É provável que os investidores pensem que os investimentos em cripto são menos arriscados agora que ele está fora.

Também é provável que pequenos investidores se sintam mais à vontade para entrar no mercado. Muitas pessoas evitaram cripto porque as leis não eram claras e tinham medo de perder dinheiro se as regras mudassem rapidamente. Um ambiente regulatório mais claro e útil poderia atrair novos participantes, o que ajudaria no crescimento do mercado.

Além disso, profissionais do setor acreditam que os ETFs de Bitcoin podem finalmente ser aprovados sob a nova liderança, após serem adiados por muito tempo sob Gensler. Acredita-se que esses ETFs facilitarão a entrada de investidores regulares no mercado cripto, o que poderia trazer bilhões de dólares para o ecossistema e aumentar ainda mais a confiança.

Possível Reversão das Ações em Andamento de Fiscalização da SEC

Uma grande parte do mandato de Gensler como presidente foi as ações da SEC contra empresas de cripto conhecidas, como Ripple e Coinbase.

A principal questão nesses casos tem sido se os tokens das empresas são valores mobiliários sob a lei dos EUA. Em particular, a longa batalha legal da Ripple tem sido um ponto quente no debate mais amplo sobre como regulamentar criptomoedas.

Espera-se que esses casos possam ser reavaliados ou até abandonados agora que Gensler deixou o cargo. A nova administração pode dar ênfase em encorajar inovações em vez de punir alegadas transgressões passadas. Isso poderia ajudar empresas como a Ripple a saírem dos tribunais mais rapidamente, permitindo que elas se concentrem novamente no crescimento e no desenvolvimento.

A saída de Gensler pode também indicar uma mudança na forma como a SEC aplica as leis em geral. Em vez de buscar ações judiciais, a agência pode adotar uma abordagem mais cooperativa e trabalhar com empresas de cripto para estabelecer estruturas de conformidade. A indústria há muito tempo reclama da falta de orientação e de um regulador excessivamente hostil. Isso seria uma mudança bem-vinda para eles.

Se a SEC mudar suas abordagens, pode fazer com que outras empresas sejam menos agressivas e mais propensas a expandirem suas operações nos EUA. Isso poderia gerar mais empregos e melhorar a tecnologia.

Perspectivas para Clareza Regulamentar e Inovação

Uma das principais reclamações sobre o tempo de Gensler como presidente da SEC é a falta de regras claras para a indústria de criptomoedas. Empresas e investidores estão lutando devido à ausência de normas claramente definidas. Eles não têm certeza se o que estão fazendo é legal. Parece um pouco absurdo, não é?

Estabelecer um quadro regulatório abrangente que equilibre a supervisão com inovações provavelmente será uma prioridade para a nova administração. Determinar o status legal das criptomoedas, estabelecer regras claras para Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs) e definir padrões para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) podem ser áreas importantes a serem focadas.

Além disso, tornar as regulamentações mais claras poderia encorajar a inovação, facilitando para novas empresas seguirem as regras. As empresas poderiam investir seu dinheiro e tempo no desenvolvimento em vez da defesa legal, o que aceleraria o progresso na tecnologia blockchain.

Os EUA também poderiam atrair mais fundos de capital de risco para projetos cripto, tornando-o um local ainda mais importante para a inovação global.

Aumento da Influência Política da Indústria de Cripto

As pessoas há muito dizem que a indústria cripto não se importa com a política, mas as coisas mudaram bastante nos últimos anos.

Empresas e líderes da indústria cripto intensificaram seus esforços de lobby. Eles doaram milhões de dólares para campanhas políticas e formaram alianças com legisladores que apoiam políticas favoráveis ao cripto.

O poder político da indústria tende a crescer com a renúncia de Gensler e a possibilidade de melhores regulações. À medida que legisladores que apoiam cripto ganham mais destaque, a indústria poderia ter um grande impacto em como serão feitas as futuras regras.

Esse poder político também poderia ser utilizado em contextos globais. Os EUA poderiam pressionar por regras internacionais semelhantes às que têm. Esses tipos de esforços poderiam ajudar os EUA a se tornarem líderes no mundo cripto, o que poderia mudar a forma como outros países regulam o espaço.

Muitos países provavelmente seriam contrários a este movimento. Em qualquer caso, o fato de que o setor cripto está se tornando mais envolvido na política mostra sua maturidade como uma indústria. Ao ter uma voz na formulação de políticas, a indústria pode garantir que suas necessidades sejam atendidas, o que levará ao crescimento a longo prazo.

Potenciais Sucessores para Liderar a SEC

A nomeação do próximo presidente da SEC será crucial para moldar o futuro da regulamentação das criptomoedas nos EUA e terá implicações sérias ao redor do globo.

Embora não haja um entendimento claro do que acontecerá sob a administração de Trump, algumas previsões quanto ao presidente da SEC já estão surgindo.

Vários nomes emergiram como potenciais candidatos, cada um com perspectivas distintas sobre a indústria cripto:

• Teresa Goody Guillén: Advogada de valores mobiliários com profunda experiência em governança corporativa, Guillén é vista como uma candidata moderada que poderia equilibrar a proteção ao investidor com a inovação. Sua liderança talvez se concentrasse em estabelecer diretrizes claras em vez de seguir estratégias pesadas de fiscalização.

• Brian Brooks: Conhecido como o “Controlador Cripto” durante sua passagem como Controlador Interino da Moeda, Brooks é um forte defensor da inovação cripto. Sua nomeação sinalizaria, provavelmente, uma mudança dramática na abordagem da SEC, favorecendo políticas que incentivem o crescimento da indústria.

• Richard Farley: Advogado de Wall Street com vasta experiência em regulação financeira, Farley é considerado um candidato pró-negócios. Sua liderança poderia se concentrar em integrar a cripto no sistema financeiro mais amplo, garantindo, ao mesmo tempo, robustas proteções ao investidor.

A escolha do presidente da SEC refletirá as prioridades políticas mais amplas da administração. Um líder pró-cripto poderia acelerar a adoção de ativos digitais, enquanto um nomeado mais cauteloso talvez opte por reformas incrementais.

Em qualquer caso, espera-se que a nova liderança dê início a uma era de mudanças significativas, com implicações não apenas para os EUA, mas para a indústria global de cripto.