Anthropic avança para uma abertura de capital em meados de outubro que, segundo alguns investidores, pode avaliar a empresa de IA em cerca de US$ 2 trilhões — potencialmente superando o recorde de estreia pública da SpaceX.
Pontos-chave:
- A Anthropic deve iniciar o roadshow do IPO em meados de outubro, na melhor das hipóteses, com o prospecto agora previsto para o fim de setembro.
- Parte dos investidores enxerga potencial para um valuation de US$ 2 trilhões, mas o número depende de projeções de receita de longo prazo bastante agressivas.
- A empresa também corre para fechar uma linha de crédito rotativa de US$ 15 bilhões enquanto grandes bancos de Wall Street estruturam a oferta.
IPO da Anthropic
A Reuters noticiou em 4 de setembro que a Anthropic deve começar a comercializar a oferta em meados de outubro, no cenário mais otimista, e concluir a listagem poucos dias antes das eleições legislativas de meio de mandato nos EUA, em novembro. O mercado esperava que o prospecto de IPO fosse publicado já na próxima semana, mas pessoas a par do processo agora projetam o protocolo para o fim de setembro. O cronograma ainda pode sofrer ajustes.
Como parte da preparação para a oferta, a Anthropic busca finalizar uma linha de crédito rotativa de US$ 15 bilhões antes que analistas se reúnam com a administração — etapa que aproximaria a companhia da divulgação do prospecto. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan e Citi estão entre os bancos envolvidos na operação, segundo fontes. As instituições preferiram não comentar.
Analistas já acompanham de perto a empresa, o que pode permitir à Anthropic encurtar o intervalo tradicional entre as reuniões com o mercado e a publicação do prospecto.
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Referência SpaceX
Os US$ 2 trilhões não correspondem a um preço de IPO definido, mas a um patamar de valuation que alguns investidores acreditam que a Anthropic pode atingir se os compradores de ações aceitarem premissas de crescimento excepcionalmente agressivas. A Reuters informou em agosto que a Anthropic projeta algo entre US$ 190 bilhões e US$ 200 bilhões em receita em 2028, bem acima do ritmo anualizado de US$ 47 bilhões divulgado em maio. O valor final ainda está em aberto.
Bancos e investidores vêm olhando além dos resultados atuais e aplicando múltiplos de receita sobre projeções de vários anos à frente, refletindo a rápida expansão da Anthropic e o alto nível de investimentos em infraestrutura de computação.
David Merkel, sócio da Aleph Investments, disse à Reuters: “Eles poderiam chegar a um valuation de US$ 2 trilhões, sim, poderiam”, ao mesmo tempo em que questionou se esse nível se sustentaria no longo prazo. É uma hipótese exigente.
A oferta será um teste para medir quanto de receita futura os investidores de varejo e institucionais estão dispostos a precificar em uma empresa de IA cujos custos atuais seguem pressionados por chips, treinamento de modelos e infraestrutura.
A OpenAI também é citada no mercado como candidata a uma eventual listagem. A SpaceX detém hoje o recorde: a empresa de Elon Musk foi ao mercado em junho avaliada em US$ 1,77 trilhão, estabelecendo uma nova referência para precificação de companhias de tecnologia de alto crescimento. Se a Anthropic alcançar os US$ 2 trilhões discutidos por investidores, superaria esse recorde poucos meses depois.
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