Anthropic mira uma avaliação entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões em uma oferta que pode levantar mais de US$ 86 bilhões, superando todos os IPOs já registrados.
Principais pontos:
- Anthropic pretende permitir que investidores iniciais e funcionários vendam ações diretamente na estreia em bolsa.
- O prospecto é esperado após o feriado de Labor Day, com a oferta mirando o fim de setembro ou o início de outubro.
- Estão em discussão lockups mais longos que o padrão de 180 dias para diluir a pressão vendedora futura.
Estrutura do IPO da Anthropic foge do modelo SpaceX
A desenvolvedora do Claude está desenhando uma tranche secundária que permite a acionistas atuais venderem papéis junto com as novas ações emitidas, informou o The Information na quinta-feira.
Esses investidores receberiam dinheiro ao preço da oferta. O arranjo também ajuda a empresa a direcionar os lotes para os compradores de longo prazo que ela deseja atrair.
A SpaceX seguiu a rota convencional em junho, precificando 555.555.555 novas ações a US$ 135 cada. Os coordenadores tinham opção sobre mais 83,3 milhões de papéis, elevando um negócio-base de US$ 75 bilhões para um recorde de US$ 85,7 bilhões — e nenhuma ação veio de acionistas existentes.
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Lockups e reação contra IA entram na conta do investidor
Lockups impedem insiders de vender suas ações por um período determinado após a estreia em bolsa. A companhia avalia prazos superiores ao padrão de 180 dias para ao menos parte de seus atuais acionistas. Uma venda incluída na própria oferta entrega os papéis a compradores por um preço e data conhecidos; o fim de um lockup posterior não oferece essa previsibilidade.
O precedente é recente: cerca de 911,5 milhões de ações da SpaceX foram destravadas em 6 de agosto, mais que dobrando o free float da companhia. O analista da Mizuho, Brett Linzey, alertou na época que o fato de as ações ficarem elegíveis para venda não significa que todo o volume vá, de fato, ao mercado.
O prospecto da Anthropic também deve ressaltar a crescente hostilidade pública à IA como um risco formal. Pesquisa da Gallup publicada em maio mostrou que sete em cada dez americanos se opõem à instalação de novos data centers de IA próximos de onde vivem. Qualquer desaceleração nesses projetos pesaria nos resultados, já que a Anthropic se comprometeu nesta semana a gastar cerca de US$ 45 bilhões no aluguel de capacidade no campus da Nscale na Virgínia Ocidental.
Traders de Solana já precificam exposição à Anthropic
Em plataformas cripto, a mesma exposição vem sendo negociada há meses, com tokens que representam direitos econômicos pré-IPO de Anthropic e OpenAI rodando na Solana (SOL).
A PreStocks concentra 78% desse volume em três plataformas acompanhadas, embora os detentores desses tokens não tenham participação acionária, direito a voto ou dividendos.
A empresa chegou a esse patamar em ritmo impressionante. Em maio, fechou uma rodada de US$ 65 bilhões que avaliou o negócio em US$ 965 bilhões e, em junho, fez o protocolo confidencial do IPO junto aos reguladores. Sua receita anualizada saltou para mais de US$ 65 bilhões no fim de julho, contra cerca de US$ 9 bilhões no encerramento de 2025.
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