Um dos primeiros investidores em Ethereum sacou mais US$ 60 milhões em tokens nesta semana, realizando ganhos massivos de um investimento de uma década que custou apenas US$ 79 mil. Apesar da pressão de venda dos participantes originais, os detentores mais ricos de Ether continuam construindo posições de forma constante à medida que o sentimento institucional melhora.
A venda representa a transação mais recente em uma estratégia metódica de realização de lucros do endereço de carteira 0x2Eb, que adquiriu 254.908 Ether durante a oferta inicial de moedas (ICO) de 2014 a aproximadamente US$ 0,31 por token. Aquele investimento original de US$ 79 mil cresceu para mais de US$ 757 milhões aos valores atuais, entregando um retorno impressionante de 9.500 vezes ao longo de 11 anos, segundo a plataforma de análise on-chain Lookonchain.
Após a transação de quarta-feira, o saldo da carteira caiu para aproximadamente US$ 9,3 milhões em Ether, mostram dados da empresa de inteligência cripto Nansen. O participante da ICO vem distribuindo suas posições de forma sistemática desde o início de setembro, em vez de recorrer a vendas de pânico bruscas.
Observadores de mercado expressaram reações mistas em relação à continuidade da realização de lucros. Alguns investidores elogiaram a paciência e a disciplina do holder, enquanto outros enxergaram as vendas como um possível sinal de baixa para o mercado de criptomoedas. “Essa tendência de OGs vendendo suas bags é preocupante”, comentou um usuário do X que monitora as transações.
O que aconteceu
A atividade de venda vem de um dos primeiros apoiadores do Ethereum, que participou da ICO da rede realizada entre julho e setembro de 2014. Durante aquele evento inicial de captação, o projeto levantou aproximadamente US$ 18 milhões vendendo mais de 60 milhões de tokens ETH a um preço médio de US$ 0,31, com taxas de câmbio que permitiam aos investidores comprar inicialmente 2.000 ETH por Bitcoin e, mais tarde, 1.337 ETH conforme os preços foram ajustados.
Enquanto alguns participantes iniciais realizam lucros, os maiores detentores de Ethereum exibem um comportamento diferente. A oferta de Ether controlada pelo 1% do topo dos endereços subiu para 97,6% na quarta-feira, ante 96,1% um ano atrás, segundo a plataforma de dados on-chain Glassnode. Essa concentração reflete uma acumulação contínua pelas carteiras mais ricas, apesar da volatilidade do mercado.
Dados recentes mostram que endereços com saldos entre 10.000 e 100.000 ETH atingiram, no fim de novembro, um saldo combinado superior a 21 milhões de tokens, uma máxima histórica para essa faixa. Além disso, holders com mais de 100.000 ETH ampliaram suas posições para aproximadamente 4,3 milhões de tokens, reforçando a onda de acumulação observada entre os principais grupos de investidores.
A demanda institucional também está se recuperando. ETFs de Ether à vista nos EUA registraram entradas líquidas positivas de US$ 60 milhões na quarta-feira, marcando o quarto dia consecutivo de ganhos após oito dias seguidos de saídas, indicam dados da Farside Investors. A reversão acompanha a força mais ampla de dezembro, com ETFs de Ethereum atraindo mais de US$ 2,6 bilhões em entradas líquidas ao longo do mês.
O iShares Ethereum Trust da BlackRock liderou entre os pares com aproximadamente US$ 3,5 bilhões em entradas líquidas em 2024, enquanto o Ethereum Fund da Fidelity garantiu o segundo lugar com US$ 1,5 bilhão. Esses números ainda ficam abaixo do desempenho dos ETFs de Bitcoin, mas representam um interesse institucional substancial na segunda maior criptomoeda.
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Por que isso importa
O contraste entre os vendedores iniciais e os grandes acumuladores destaca estratégias divergentes dentro da base de investidores de Ethereum. Enquanto participantes originais da ICO realizam ganhos que mudam de vida com suas apostas precoces, players institucionais e indivíduos de alta renda se posicionam para uma potencial valorização futura ligada à evolução da rede.
“A combinação de entradas constantes e aumento na atividade de derivativos sugere que os investidores estão reconstruindo exposição de forma seletiva, em vez de rotacionar agressivamente dentro do complexo”, afirmou Iliya Kalchev, analista da plataforma de ativos digitais Nexo, em comentário à Cointelegraph, caracterizando os fluxos para ETFs de Ether como “construtivos”, mas observando que a reação do mercado permanece “contida”.
A acumulação ocorre às vésperas da atualização Fusaka do Ethereum, marcada para 3 de dezembro, que introduzirá a tecnologia PeerDAS (Peer Data Availability Sampling). Esse avanço busca aumentar dramaticamente a capacidade de dados da rede ao mesmo tempo em que reduz os requisitos de banda para validadores, potencialmente tornando as transações de segunda camada mais rápidas e baratas ao longo do tempo. O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, descreveu o PeerDAS como “a chave para a escalabilidade de layer 2”.
Analistas de mercado da Fidelity Digital Assets observaram que a Fusaka representa “uma mudança decisiva em direção a um roadmap estrategicamente mais alinhado e economicamente coerente” para o Ethereum. A atualização pode fortalecer a proposta de valor da rede à medida que ela continua competindo com outras blockchains de primeira camada e sustentando um ecossistema crescente de soluções de rollup.
Padrões históricos sugerem que períodos de forte acumulação por baleias normalmente coincidem com a formação de bases de preço sólidas antes de movimentos de alta mais significativos. A oferta em exchanges também está se apertando, com as reservas de Ethereum nas principais plataformas em queda desde setembro, indicando migração para contratos de staking ou armazenamento offline.
A venda constante de carteiras da era da ICO fornece um teste contínuo da profundidade de mercado e do apetite institucional. Até agora, a rede absorveu esses grandes desinvestimentos sem quedas catastróficas de preço, demonstrando maturidade na estrutura de liquidez do Ethereum, mesmo enquanto negocia bem abaixo de sua máxima histórica de agosto de 2025, perto de US$ 4.950.
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