O primeiro ETF spot de Avalanche (AVAX) dos Estados Unidos da VanEck registrou zero entradas líquidas em seu primeiro dia de negociação, na segunda-feira, um sinal claro de que os investidores ainda não estão dispostos a buscar exposição a altcoins em meio à persistente incerteza macroeconômica.
O que aconteceu: ETF de AVAX estreia com reação morna
O ETF de Avalanche da VanEck começou a ser negociado na Nasdaq em 26 de janeiro, sob o ticker VAVX, com a gestora de ativos isentando todas as taxas de patrocínio sobre os primeiros US$ 500 milhões em ativos do fundo até 28 de fevereiro de 2026. Após esse período, o ETF passará a cobrar uma taxa de patrocínio de 0,20%.
Dados mostraram que o fundo registrou cerca de US$ 333.970 em volume de negociação em sua estreia, com o total de ativos sob gestão chegando a US$ 2,41 milhões. O fundo não atraiu nenhum fluxo líquido de capital durante a sessão.
O lançamento contido contrasta com o otimismo que se seguiu ao retorno de Donald Trump à Casa Branca, quando gestores de ativos correram para protocolar pedidos de ETFs de altcoins. Desde então, esse entusiasmo arrefeceu, à medida que tensões geopolíticas e pressões macroeconômicas empurram os investidores para posições mais defensivas.
Outros ETFs de cripto tiveram desempenho melhor na segunda-feira. Fundos de Bitcoin (BTC) captaram US$ 6,84 milhões, encerrando uma sequência de cinco dias de saques, enquanto ETFs de Ethereum (ETH) atraíram US$ 116,99 milhões. ETFs de XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) e Chainlink (LINK) registraram entradas modestas, embora fundos de Litecoin (LTC) e Hedera (HBAR) não tenham registrado fluxos.
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Por que importa: profundidade da adoção em xeque
O influenciador de cripto Zia ul Haque disse que a estreia com entradas líquidas zero foi reveladora. “Wall Street pode listar o ETF, mas se os investidores não estão movendo capital, isso mostra que a adoção de Avalanche ainda é rasa e que os traders estão esperando por catalisadores reais”, afirmou.
O momento do lançamento recebeu críticas de outros observadores de mercado. O trader Greeny classificou-o como um “momento horrível para lançar um ETF de altcoin”, observando que AVAX vem fazendo novas mínimas macro semana após semana.
Ainda assim, alguns analistas veem potencial de longo prazo. Kaleo argumentou que o ETF pode se tornar relevante assim que as condições mais amplas de mercado melhorarem.
Dados on-chain apresentam um quadro diferente: o número de usuários ativos diários na C-Chain da Avalanche disparou quase 2.000% em janeiro. Essa divergência entre atividade na rede e fluxos de investimento destaca como o desempenho de curto prazo dos ETFs continua atrelado às condições macro, e não às métricas fundamentais de adoção.
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