Investidores que compraram Bitcoin (BTC) por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs) spot nos EUA agora encaram prejuízos, com a criptomoeda sendo negociada bem abaixo de seu preço médio de compra.
O que Aconteceu
De acordo com dados do analista da Glassnode Sean Rose, o comprador típico de ETF pagou cerca de US$ 84.100 por Bitcoin, segundo a Bloomberg reported.
Com os preços oscilando perto de US$ 79.000, isso se traduz em perdas no papel na faixa de 8% a 9%.
Não é a primeira vez que esses investidores ficam no vermelho.
Uma situação semelhante surgiu em novembro, quando o Bitcoin caiu abaixo do preço médio de custo, testando a determinação dos participantes mais novos do mercado.
Enquanto os compradores do início de 2024 continuam no lucro, aqueles que entraram mais tarde agora estão no prejuízo.
Queda de 35% em Relação ao Pico e Contando
O Bitcoin caiu mais de 35% em relação à máxima de 2025, chegando a ficar brevemente abaixo de US$ 77.000 no fim de semana em meio a volumes de negociação reduzidos.
A queda reflete uma combinação de fatores, incluindo enfraquecimento dos fluxos de entrada, menor liquidez e perda de apelo macroeconômico.
Notavelmente, o Bitcoin deixou de reagir a catalisadores tradicionais, como um dólar mais fraco ou tensões geopolíticas crescentes. As entradas em ETFs dispararam brevemente no início de janeiro, mas desde então se inverteram.
Vários fundos vêm registrando saídas consistentes à medida que o apetite tanto de varejo quanto institucional esfria.
Rose observou que os investidores ficaram mais cautelosos, preferindo esperar sinais macro mais claros antes de aumentar posições.
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A acumulação corporativa também desacelerou, reforçando a hesitação mais ampla.
Sem Pânico, mas Também sem Compradores
Diferentemente de correções anteriores que dispararam vendas em pânico, o ambiente atual é marcado mais pela ausência do que pelo alarme.
A alta que levou o Bitcoin acima de US$ 125.000 no início do ano foi impulsionada pelo otimismo em torno de maior clareza regulatória e adoção institucional. Mas, após o crash de outubro, que liquidou bilhões em posições alavancadas, muitos desses compradores ainda não voltaram.
O pesquisador da K33 Vetle Lunde observou que a atual queda em relação ao preço de custo figura como a segunda mais profunda já registrada.
Sem uma nova narrativa convincente, analistas alertam que o mercado corre risco de entrar em um ciclo de feedback negativo: a queda de preços desestimula novos compradores, o que, por sua vez, aprofunda a retração.
US$ 107 Bilhões em Ativos, mas Dúvidas Persistem
Ainda assim, a categoria de ETFs mantém uma presença relevante.
Apesar das recentes saídas, os ETFs spot de Bitcoin somam cerca de US$ 107 bilhões em ativos, uma participação substancial para uma classe de produtos que nem existia nos EUA há apenas dois anos.
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