Nvidia reduziu a garantia financeira planejada para o projeto de OpenAI em Ohio para menos de US$ 120 bilhões, bem abaixo dos cerca de US$ 250 bilhões discutidos inicialmente.
Pontos-chave:
- A Nvidia deve garantir menos de US$ 120 bilhões na largada, contra os US$ 250 bilhões cogitados antes.
- A fabricante de chips passaria a cobrir apenas a primeira fase, enquanto a OpenAI ainda negocia o leasing do projeto completo de 10 gigawatts.
- A revisão vem após investidores questionarem a exposição da Nvidia a grandes compromissos de financiamento ligados à IA.
Backstop da Nvidia em Ohio
O plano revisado da Nvidia limitaria a garantia financeira à primeira fase do data center em Ohio, reportou o The Wall Street Journal na sexta-feira, citando fontes próximas às negociações. Um acordo pode ser assinado já neste fim de semana; a OpenAI não comentou, e a Nvidia ainda não havia respondido fora do horário comercial.
A mudança ocorre após preocupações de investidores com a exposição da Nvidia a compromissos de financiamento de grande porte vinculados à infraestrutura de IA, segundo o jornal, enquanto a companhia reavalia quanto risco está disposta a carregar diretamente. A OpenAI continua negociando um contrato de leasing vinculante para todo o complexo de 10 gigawatts, desenvolvido pela SB Energy, subsidiária da SoftBank, que poderá se tornar o maior projeto de data center já anunciado se for concluído.
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Risco no financiamento da OpenAI
A garantia menor é relevante porque a Nvidia tenta impulsionar a rápida expansão da infraestrutura de IA sem precisar respaldar financeiramente todos os projetos, estratégia reforçada pela parceria de financiamento anunciada em 10 de agosto com seis grandes instituições financeiras. Esses veículos pretendem captar mais de US$ 500 bilhões em capital de terceiros.
Nesse modelo, uma fatia maior do financiamento passa para investidores externos. A OpenAI também enfrenta pressão de caixa, já que ainda opera no vermelho, apesar da avaliação reportada de US$ 852 bilhões, e o leasing em Ohio representaria um compromisso de longo prazo significativo em sua tentativa de ter mais controle sobre a infraestrutura de IA.
O analista Jay Goldberg, da Seaport Research, alertou no fim de julho que estruturas de vendor financing podem sair pela culatra, citando a Lucent Technologies como exemplo de risco, antes de a Nvidia reduzir a garantia em Ohio. A expectativa continua sendo que a empresa dê suporte apenas à fase inicial.
A garantia original de US$ 250 bilhões veio à tona em julho, quando a Nvidia cogitava oferecer um suporte financeiro mais profundo ao campus de 10 gigawatts. A reação dos investidores, porém, levou à reconfiguração do backstop, estreitando o compromisso para a primeira fase no desenho revisado.
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