Nvidia está em negociações para assumir o papel de investidora-âncora no IPO da Anthropic, com um aporte de até US$ 10 bilhões, em uma oferta que fontes de mercado avaliam em até US$ 2,3 trilhões.
As conversas ainda estão em curso e os termos podem mudar antes da formalização de qualquer acordo. A oferta pode levantar até US$ 100 bilhões, o que colocaria a estreia da Anthropic entre as maiores aberturas de capital da história.
Para que uma avaliação de US$ 2,3 trilhões se sustente matematicamente, a Anthropic precisaria demonstrar uma trajetória crível de receita em escala que nenhuma laboratório de IA de fronteira apresentou até hoje em documentos públicos.
A relação com a Nvidia não é novidade. Em novembro de 2025, a fabricante de chips anunciou que poderia investir até US$ 10 bilhões na Anthropic como parte de uma parceria mais ampla, pela qual a startup de IA se comprometeu a comprar capacidade de computação da Nvidia, segundo acordo detalhado pela Bloomberg.
Migrar para uma posição de acionista-âncora ampliaria esse vínculo comercial para o mercado de capitais, dando à Nvidia uma participação direta em um de seus maiores clientes de IA no momento do IPO. A diferença é relevante: um contrato de fornecimento gera receita reconhecida. Uma fatia acionária é, essencialmente, uma aposta em receitas futuras que ainda não aparecem em nenhum balanço.
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Nvidia em negociações: o que significaria ser investidora-âncora
Investidores-âncora como a Nvidia costumam se comprometer com recursos antes da oferta pública para sinalizar confiança e ajudar a estabilizar a demanda no momento da listagem. Um cheque de US$ 10 bilhões vindo da fabricante de chips cujo hardware sustenta o treinamento dos modelos da Anthropic amarraria ainda mais o destino das duas empresas do que o atual acordo de fornecimento já faz.
A entrada da Nvidia nessa posição, na prática, transforma uma relação de cliente-fornecedor em um elo de mercado acionário, e é a avaliação implícita nessa relação que os demais investidores terão de precificar.
O caminho da Anthropic para um IPO recorde
A Anthropic ainda não confirmou uma data para a abertura de capital, e o número de US$ 2,3 trilhões reportado na imprensa varia, com algumas fontes apontando uma meta mais próxima de US$ 2 trilhões. As ambições de captação da empresa se aceleraram de forma acentuada desde suas últimas rodadas privadas no início de 2025, refletindo o apetite de investidores por exposição a laboratórios de IA de fronteira que disputam espaço com a OpenAI.
O movimento da Nvidia para ser investidora-âncora sinaliza alinhamento estratégico, mas compromissos de ancoragem não são sinônimo de receita. A distância entre essas duas coisas é precisamente o que o prospecto do IPO terá de endereçar quando vier a público.
