Ripple propôs dois novos padrões para um protocolo de empréstimos nativo no XRP Ledger que permitiria que bancos e instituições tomassem empréstimos com lastro em ativos tokenizados sem nunca precisar vendê-los.
Principais pontos:
- A Ripple quer que instituições tomem empréstimos com lastro em ativos tokenizados diretamente no XRP Ledger.
- Crédito e conformidade permanecem off-chain enquanto o ledger cuida da gestão dos empréstimos e do pagamento.
- Os padrões XLS-65 e XLS-66 ainda precisam de aprovação dos validadores antes de entrarem em operação.
Ripple mapeia crédito on-chain
A Ripple detalhou a proposta em uma postagem de blog de 29 de junho, argumentando que a tokenização já levou ativos do mundo real, como títulos do Tesouro, fundos de mercado monetário, stablecoins, commodities e crédito privado para on-chain, enquanto o financiamento dessas posições ficou bem para trás.
A empresa diz que colocar um ativo em um ledger é apenas metade do trabalho, porque os mercados reais funcionam com empréstimos, garantia e liquidez constante, não com simples transferências entre contas. O restante, argumenta, estava faltando.
A Ripple chama essa lacuna de a camada que faltava nas finanças on-chain.
O design mantém a decisão de crédito e a conformidade nas instituições, off-chain, enquanto o próprio ledger aplica a originação, cronogramas de pagamento, acumulação de juros e tratamento de inadimplência por meio de regras fixas e padronizadas escritas no protocolo. O acesso permanece permissionado por credenciais verificadas. A rede base continua pública, mas o acesso a cada linha de crédito é restrito apenas a participantes aprovados, avaliados e credenciados.
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Empréstimos no XRPL miram instituições
Dois componentes estruturam o sistema: um Cofre de Ativo Único, que reúne um único ativo em liquidez compartilhada, e uma camada de crédito que converte esse capital agrupado em empréstimos com termos definidos, gestão e lógica de pagamento. A Ripple comparou essa divisão aos mercados de capitais tradicionais, nos quais a custódia dos ativos fica separada da engrenagem que origina, administra e financia empréstimos.
Uma empresa de pagamentos que detenha reservas em RLUSD (RLUSD) poderia tomar empréstimos contra uma liquidação internacional de entrada por um ou dois dias, em vez de vender ativos ou recorrer a uma linha de crédito bancária mais cara. Uma linha dessas poderia custar de 300 a 400 pontos-base. Mercados de empréstimos on-chain comparáveis já somam bilhões de dólares em depósitos, e a Ripple quer que o XRP Ledger dispute esse fluxo institucional.
O risco é isolado em cada linha por meio de capital de primeira perda, de forma que o capital júnior absorve prejuízos iniciais antes de credores sênior sofrerem qualquer impacto em suas posições. Um default não se espalharia para os demais.
A emenda entrou em votação dos validadores no início deste ano, após o lançamento do XRPL v3.1.0, e a ativação ainda exige que mais de 80% dos validadores a apoiem por duas semanas seguidas antes que o recurso possa entrar em operação.
O avanço se apoia em um marco de maio, quando a Ondo Finance resgatou títulos do Tesouro dos EUA tokenizados entre bancos diretamente na rede do XRP Ledger. O XRP (XRP) foi negociado próximo de US$ 1,05 nesta semana, queda de cerca de 8% nos últimos sete dias.
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