O braço de venture do Standard Chartered está se aproximando de montar uma pilha completa de finanças on-chain para institucionais, com o SC Ventures Operating Member Harald Eltvedt dizendo que o grupo está “muito, muito perto” de construir um ecossistema em padrão bancário que abrange custódia, tokenização, liquidez, financing and settlement.
Os comentários representam uma das indicações mais claras até agora de que os recentes investimentos em ativos digitais do SC Ventures fazem parte de uma estratégia mais ampla de estrutura de mercado, em vez de apostas isoladas em infraestrutura cripto.
Em entrevista ao Yellow.com, Eltvedt disse que os investimentos do SC Ventures em empresas como GSR, Keyrock, Libeara, TruYields e Project 37C têm como objetivo construir uma pilha institucional de ativos digitais de ponta a ponta. A estratégia surge à medida que bancos, gestores de ativos e formadores de mercado passam a focar cada vez mais em ativos do mundo real tokenizados, liquidação com stablecoins e liquidez secundária para produtos financeiros on-chain.
SC Ventures constrói a pilha institucional
Questionado se o SC Ventures estava perto de lançar um ecossistema totalmente integrado em padrão bancário, no qual clientes institucionais podem emitir, fazer staking e trocar ativos sem depender totalmente das trilhas legadas, Eltvedt disse que a empresa já está se aproximando desse cenário.
“Eu diria muito, muito perto. Exatamente isso. Acho que você entende nossa estratégia, que é exatamente essa”, disse ele.
Eltvedt afirmou que os movimentos do portfólio da empresa estavam “muito longe de serem aleatórios” e faziam parte de uma “estratégia de ponta a ponta” em torno da pilha institucional de ativos digitais.
Essa pilha cada vez mais parece cobrir os principais componentes necessários para finanças on-chain reguladas. A Zodia Custody dá ao Standard Chartered exposição à custódia de ativos digitais. A Zodia Solutions está sendo posicionada como uma plataforma de infraestrutura de tecnologia. A Libeara se concentra em tokenização.
GSR e Keyrock trazem capacidades de formador de mercado. A TrueFin adiciona um componente de yield institucional on-chain, enquanto a 37xC traz infraestrutura de prime brokerage e financiamento.
A estratégia sugere que o SC Ventures não está apenas tentando participar de mercados tokenizados, mas ajudar a definir como esses mercados funcionam para instituições.
Risco de custódia se aproxima do banco
Uma parte fundamental da estratégia é a reestruturação da Zodia Custody. O Standard Chartered fez uma oferta não vinculante para adquirir as atividades reguladas da Zodia Custody para sua divisão central de Financing and Securities Services, enquanto a Zodia Solutions está sendo desenvolvida como uma plataforma de infraestrutura separada sob o SC Ventures.
Eltvedt disse que o movimento reflete o quanto o ambiente institucional mudou desde que a Zodia Custody foi criada em 2019 e 2020, quando muitos bancos ainda eram relutantes em tocar cripto.
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“A razão pela qual estamos fazendo isso é porque os bancos estão muito mais preparados hoje em 2026 do que há seis anos”, disse ele. “E, na verdade, eles são os verdadeiros donos de soluções de custódia que conseguem operar em escala.”
A distinção é importante. O risco de custódia está se aproximando do balanço do banco regulado, enquanto a infraestrutura de software permanece em uma estrutura de venture que pode continuar integrando novas tecnologias.
Esse modelo pode se tornar mais comum à medida que os bancos separam atividades financeiras reguladas das plataformas de tecnologia que as sustentam.
Liquidez se torna a camada RWA que falta
Os investimentos do SC Ventures em GSR e Keyrock também apontam para uma aposta mais específica: ativos do mundo real tokenizados precisarão de liquidez de mercado secundário mais profunda antes de poderem escalar.
Eltvedt disse que formadores de mercado são participantes-chave de infraestrutura e facilitadores naturais do mercado de ativos do mundo real. Ele afirmou que Keyrock e GSR foram selecionadas porque construíram relacionamentos de longa data, acesso a venues e capacidades institucionais que seriam difíceis para o SC Ventures replicar diretamente.
A mesma lógica se aplica à Libeara, a plataforma de tokenização do SC Ventures, que já tokenizou mais de US$ 1 bilhão em ativos regulados. Eltvedt reconheceu que ativos tokenizados têm visto mais tração em emissões primárias do que em negociação secundária.
“Vimos muita tração em emissão, sabe, mercado primário para esses tokens, e não vemos muita atividade no mercado secundário”, disse ele.
Ele acrescentou que trazer a GSR não tinha como objetivo forçar a negociação secundária, mas “habilitar um mercado secundário”.
Isso pode ser crítico para treasuries tokenizados, fundos de mercado monetário e outros ativos regulados. Sem formadores de mercado ativos, a tokenização corre o risco de se tornar apenas um invólucro de emissão mais eficiente, em vez de uma estrutura de mercado genuinamente líquida.
Stablecoins e liquidação completam o quadro
Eltvedt também ligou o crescimento de ativos tokenizados à adoção de stablecoins e à liquidação 24/7. Ele disse que o SC Ventures anunciou recentemente a Anchorpoint em Hong Kong e tem relacionamentos com emissores de stablecoins lastreadas em dólar norte-americano.
Para a tokenização institucional, essa camada de liquidação pode ser tão importante quanto o próprio ativo. Títulos tokenizados só conseguem entregar todos os seus benefícios se a liquidação em dinheiro também for para on-chain, possibilitando transferências 24/7 e mercados mais eficientes.
Eltvedt enquadrou compliance e controles de risco como centrais nesse modelo, não como algo posterior. Ele afirmou que as ventures precisam integrar exigências regulatórias desde o início, porque atalhos iniciais podem gerar falhas mais tarde.
“Existem certas coisas que você absolutamente precisa integrar no dia zero, na verdade, não no dia um, porque caso contrário elas vão voltar para te morder”, disse ele.
O resultado é uma visão de finanças on-chain que se parece pouco com a DeFi cripto-nativa. É mais segmentada, mais regulada e mais ligada a bancos, custodians e participantes de mercado licenciados.
Para o SC Ventures, esse pode ser exatamente o objetivo. Se ativos do mundo real tokenizados escalarem, os vencedores podem não ser as empresas que se movem mais rápido, mas as que conseguem combinar compliance, custódia, liquidez, financiamento e liquidação em uma estrutura de nível institucional.
Os comentários de Eltvedt sugerem que o braço de venture do Standard Chartered está se posicionando exatamente para esse papel.
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