O fundador da Huobi, Li Lin, negou publicamente vínculos de investimento com a Trend Research, distanciando-se de um fundo de Hong Kong que perdeu aproximadamente US$ 686 milhões em uma posição alavancada de Ethereum (ETH) que entrou em colapso.
O presidente do Avenir Group afirmou que manteve suas posições em Bitcoin (BTC) e ETH durante a recente queda do mercado.
A especulação de mercado havia atribuído a crash cripto de fevereiro à pressão vendedora de instituições asiáticas. A negativa de Li Lin veio quando a Trend Research, administrada pelo fundador da Liquid Capital, Jack Yi, liquidou mais de 400.000 ETH para evitar chamadas de margem após a queda semanal de 30% do Ethereum.
Evento de liquidação em massa
A Trend Research vendeu cerca de 404.000 ETH entre 2 e 7 de fevereiro, reduzindo as participações de 651.170 tokens para aproximadamente 247.080, à medida que os preços se aproximavam dos níveis de liquidação.
A empresa de investimento de Hong Kong enfrentou vendas automáticas de colateral na Aave entre US$ 1.698 e US$ 1.562 por ETH.
A plataforma de análise on-chain Arkham documentou a transferência de 411.075 ETH para a Binance desde o início de fevereiro. O fundo havia montado originalmente uma posição alavancada de US$ 2 bilhões ao tomar stablecoins emprestadas contra colateral em ETH na Aave e, em seguida, comprar Ethereum adicional com os fundos tomados.
O Ethereum caiu para US$ 1.750 em 4 de fevereiro, seu menor nível desde abril de 2025, colocando posições altamente alavancadas sob forte pressão. Jack Yi reconheceu que sua aposta no fundo do mercado ocorreu cedo demais, mas manteve uma visão otimista de longo prazo apesar das vendas forçadas.
Identidade equivocada
Li Lin afirmou explicitamente que não possui investimento na Trend Research nem em uma entidade referida como “Garrett”, rejeitando rumores que ligavam o Avenir Group à cascata de liquidações. Seu family office atua como o maior detentor institucional de ETF de Bitcoin da Ásia, administrando mais de US$ 1 bilhão em ativos digitais.
O esclarecimento destaca como participantes de mercado atribuíram a pressão vendedora a figuras cripto proeminentes de Hong Kong sem verificação. Li Lin, separadamente, anunciou em outubro de 2025 planos para um fundo fiduciário de US$ 1 bilhão em Ethereum, ao lado de investidores como a Fenbushi Capital e o HashKey Group.
O colapso da Trend Research demonstra os riscos inerentes a estratégias DeFi alavancadas em mercados voláteis. A abordagem de empréstimos em loop do fundo amplificou tanto os ganhos durante a alta do Ethereum quanto as perdas durante a queda de fevereiro.