Швейцарский банковский гигант UBS выполнил первую в мире готовую к производству токенизированную фондовую операцию от начала до конца, завершив живую подписку и выкуп транзакции, используя технический стандарт Digital Transfer Agent от Chainlink - это прорыв, демонстрирующий, как блокчейн-инфраструктура может интегрироваться с глобальной индустрией управления активами в размере $128 трлн.
Анонс от 4 ноября обозначает значительный рубеж в токенизации традиционных финансов, показывая, что устоявшиеся финансовые институты могут использовать блокчейн для сложных операций с фондами без переработки существующих систем. Транзакция включала UBS USD Money Market Investment Fund Token (uMINT), токенизированный фонд денежного рынка, построенный на блокчейне Ethereum, с DigiFT в качестве ончейн-дистрибьютора.
«Эта транзакция представляет собой ключевой рубеж в том, как технологии на основе смарт-контрактов и технические стандарты улучшают операции с фондами и опыт инвесторов», - сказал Майк Дарган, главный операционный и технологический директор группы UBS, в заявлении. «По мере того, как индустрия продолжает принимать токенизированные финансы, это достижение иллюстрирует, как эти инновации обеспечивают большую операционную эффективность и новые возможности для компоновки продуктов».
Стандарт DTA от Chainlink: Связь традиционных финансов и блокчейна
Успешная транзакция полагалась на технический стандарт Digital Transfer Agent (DTA) от Chainlink, представленный в сентябре 2025 года специально для того, чтобы позволить трансфер-агентам и администраторам фондов расширять свои операции на блокчейне, оставаясь при этом в соответствии с существующими нормативными рамками. Стандарт DTA использует многочисленные компоненты платформы Chainlink для автоматизации традиционно ручных процессов в управлении фондами.
Согласно Chainlink, стандарт DTA обеспечивает несколько критических возможностей: реальное время подписки и выкупа токенизированных фондов на нескольких блокчейнах, бесшовная интеграция готовых к использованию фиатных и цифровых активов, программируемое обеспечение соблюдения норм с помощью автоматизированного двигателя соответствия Chainlink (ACE) и ончейн золотой записи о жизненном цикле фонда, синхронизированной с каждой транзакцией.
Сооснователь Chainlink Сергей Назаров выразил энтузиазм по поводу последствий сотрудничества для институциональных финансов. «UBS успешно завершил первую в мире производственную работу, завершив токенизированный фондовый рабочий процесс от начала до конца», - сказал Назаров, отметив, что достижение «устанавливает новый стандарт масштабируемых, безопасных рабочих процессов для токенизированных активов в институциональных финансах».
Архитектура включает внутренние системы UBS, инициирующие процесс подписки или выкупа, который затем выполняется инфраструктурой Chainlink в соответствии с протоколами стандартов DTA. Система использует каналы NAVLink для определения цены чистых активов на блокчейне, обеспечивая, что подписки и выкупы используют авторитетные цены, тогда как протокол межцепочной взаимосвязи (CCIP) обеспечивает возможности дистрибуции на нескольких блокчейнах.
Решение проблем рынка на $128 трлн
Значимость этого прорыва выходит за пределы одной транзакции. Мировые активы под управлением достигли рекорда в $128 трлн в 2024 году, согласно Boston Consulting Group, увеличившись на 12% по сравнению с предыдущим годом. McKinsey оценивает, что к середине 2025 года мировые активы под управлением возросли до $147 трлн.
Несмотря на этот огромный масштаб, традиционные операции с фондами остаются изобилующими неэффективностью. Ручные вмешательства, задержка расчетов и отсутствие прозрачности в реальном времени приводят к увеличению операционных расходов, снижению ликвидности и пропуску инвестиционных возможностей на глобальном рынке взаимных фондов стоимостью $63 трлн, как отмечает Swift.
Транзакция является частью более широкой инициативы UBS через UBS Tokenize, внутреннюю платформу банка для финансовых продуктов на основе блокчейна. Автоматизируя ключевые функции, такие как прием заказов, выполнение и расчет через цифровые и традиционные системы, технология стремится значительно снизить операционную сложность и время обработки.
Томас Кэги, сопредседатель UBS Asset Management APAC, ранее отметил растущий интерес инвесторов к токенизированным финансовым активам во всех классах активов при объявлении о запуске фонда uMINT в ноябре 2024 года. «Используя наши глобальные возможности и сотрудничая с коллегами и регулирующими органами, мы теперь можем предложить клиентам инновационное решение», - сказал Кэги.
Основание на проекте Guardian и интеграции Swift
Достижение UBS и Chainlink основано на обширной подготовительной работе, выполненной через Сингапурский проект Guardian, инициатива Монетарного управления Сингапура (MAS) для изучения и развития потенциала токенизации активов. Проект Guardian проводил многочисленные отраслевые испытания в области управления активами и богатством, фиксированным доходом и валютой с момента его запуска в 2022 году.
Инициатива привлекла участие глобальных финансовых тяжеловесов, включая JPMorgan, DBS Bank, Deutsche Bank и Moody's, с регуляторным участием Управления финансового поведения Великобритании, FINMA Швейцарии и Агентства финансовых услуг Японии. Эти сотрудничества стремятся установить рамки для разработки открытых и взаимосвязанных цифровых сетей активов.
Примечательно, что транзакция следует недавнему пилоту, где Chainlink подключил существующие банковские системы к блокчейнам через Swift, глобальную сеть финансовых сообщений. Та установка в сентябре 2025 года использовала Протокол межцепочной взаимосвязи и среду выполнения Chainlink для обработки транзакций фондов с использованием сообщений ISO 20022 - позволяя банкам получить доступ к блокчейн-инфраструктуре без замены устаревших систем.
Пилот Swift продемонстрировал, как финансовые учреждения могут использовать блокчейн-технологии для расчета подписок и выкупов за токенизированные инвестиционные фонды, позволяя прямую обработку платежной части. Эта возможность потенциально позволит цифровым активам урегулироваться с фиатными платежными системами через более чем 11 500 финансовых учреждений в более чем 200 странах и территориях.
«Chainlink предоставляет возможность учреждениям повторно использовать инфраструктуру Swift для упрощения платежей за транзакции с цифровыми активами», - сказал Назаров на конференции Sibos, организованной Swift в октябре 2024 года. «Я очень взволнован предстоящим внедрением этих возможностей оффчейн-платежей и тем, как они увеличат поток капитала и расширят потенциальную базу пользователей цифровых активов».
Роль DigiFT в ончейн-распределении
DigiFT, регулируемая биржа для токенизированных активов, базирующаяся в Сингапуре, сыграла ключевую роль в качестве ончейн-дистрибьютора в транзакции выкупа. Платформа продемонстрировала, как можно выполнять и согласовывать ончейн-операции с фондами, поддерживая интеграцию с институциональными системами хранения.
DigiFT активно участвует в экосистеме токенизации Сингапура, выступая в качестве авторизованного партнера по распределению различных токенизированных финансовых продуктов. Платформа предоставляет доступ только аккредитованным инвесторам, несмотря на операцию на публичном блокчейне, оставаясь в соответствии с нормативными требованиями и используя операционные преимущества блокчейна.
Использование стандарта DTA от Chainlink позволило DigiFT обработать выкуп с видимостью в реальном времени и автоматическим согласованием - возможностями, которые обычно требуют значительных ручных вмешательств в традиционных операциях с фондами. Эта автоматизация снижает риск расчетов и повышает прозрачность для всех участвующих сторон в транзакции.
Рыночные последствия и трансформация отрасли
Успешное выполнение первой готовой к производству токенизированной выкупной фондовой операции имеет значительные последствия для более широкой финансовой индустрии. Токенизированные фонды остаются зарождающейся market, с инвестициями примерно в $2,35 миллиарда по сравнению с $63 триллионами в традиционных фондовых продуктах. Однако крупные финансовые институты все чаще занимают позиции в этом пространстве.
BlackRock и Franklin Templeton в настоящее время управляют двумя из трех крупнейших токенизированных фондов, что свидетельствует об увеличении интереса Уолл-стрит к финансовым продуктам на основе блокчейна. Franklin OnChain U.S. Government Money Fund стал одним из примеров использования в рамках Project Guardian, демонстрируя коммерческую жизнеспособность и соблюдение нормативных требований.
MAS объявило о новых структурах для ускорения роста токенизации, сосредоточив внимание на четырех ключевых столпах: инфраструктуре, ликвидности, стандартизированных структурах и общих расчетных активах. Центральный банк обязался разработать оптовый цифровой сингапурский доллар для решения проблем с расчетами на токенизированных рынках.
DBS Bank сообщил о более чем $1 миллиарде в токенизированных сделках по структурированным нотам в первой половине 2025 года, при этом объемы выросли почти на 60% между первым и вторым кварталами. Этот быстрый рост отражает растущее институциональное доверие к блокчейн-основанным финансовым инструментам.
Итоговые мысли
По мере того как токенизация переходит от пилотных проектов к производственным системам, транзакция UBS-Chainlink предоставляет шаблон для того, как устоявшиеся финансовые институты могут интегрировать блокчейн-технологии, сохраняя при этом нормативное соответствие и надежность операций. Модульный подход стандарта DTA позволяет учреждениям постепенно внедрять токенизацию, снижая риски, связанные с полной заменой системы.
Chainlink описывает запуск DTA как своевременный, отмечая, что мировая индустрия управления активами контролирует триллионы долларов в паевых инвестиционных фондах, ETF и частных рынках - все они зависят от точных операционных действий, выполняемых трансфертными агентами и администраторами фондов. Понижая технологические барьеры для этих поставщиков услуг, стандарт DTA стремится сделать массовым обслуживание токенизированных активов.
Успешная транзакция демонстрирует, что блокчейн-технология может улучшать, а не заменять существующую финансовую инфраструктуру. Обеспечение обработки в реальном времени, автоматического соблюдения нормативных требований и межсетевой совместимости, сохраняя интеграцию с традиционными системами, токенизация предлагает путь к модернизации индустрии фондов без нарушения их основных операций.
Для UBS, одного из крупнейших частных банков в мире с операциями, охватывающими глобальные рынки, это достижение укрепляет его позицию в авангарде финансовых инноваций. Готовность банка идти дальше пилотных проектов к производственным системам свидетельствует о растущей уверенности в готовности блокчейн-технологии к институциональному внедрению.
По мере того как все больше финансовых институтов наблюдают за успехом UBS в осуществлении токенизированных рабочих потоков фондов, индустрия управления активами стоимостью $128 триллионов может приближаться к точке перегиба, при которой блокчейн-основанные операции переходят от экспериментов к стандартной практике - потенциально изменяя то, как инвестиционные фонды создаются, распределяются и управляются в будущем.