Биткойн снова в центре рыночного оптимизма, поскольку сочетание благоприятных макроэкономических тенденций подпитывает спекуляции о том, что ведущая криптовалюта может достичь $116,000 до конца июля.
По словам Маркуса Тила, руководителя исследований в 10x Research, три ключевых фактора сходятся, создавая "идеальный шторм" для биткойна: резкий рост институциональных вливаний в спотовые ETF, нарастающая неопределенность вокруг политики Федеральной резервной системы США и драматическое снижение балансов биткойнов на централизованных биржах.
На момент написания биткойн торгуется около $109,373 - уровня, который отражает рост уверенности на рынке после недавней консолидации. Рост до $116,000 стало бы увеличением на 6.45% от текущих уровней и ростом приблизительно на 3.6% от его исторического максимума в $111,970, основываясь на данных CoinMarketCap.
Основной движущей силой последних оптимистических настроений на рынке является возобновление притоков в спотовые биржевые фонды биткойнов США, которые были запущены в январе 2024 года. Несмотря на первый день чистого оттока в среду после 15-дневной серии постоянных вливаний, общий объем инвестиций в ETF с 1 мая достиг $9.91 млрд - это составляет примерно 20% всех вливаний с момента выхода продуктов в наличии, по данным Farside Investors.
"Эти потоки все больше опережают движения цен, сигнализируя о спросе со стороны институтов, обусловленном скорее макроэкономическими опасениями, чем краткосрочным импульсом," заявил Тил в четверговом отчете. Он считает, что институциональные инвесторы рассматривают биткойн как защиту от инфляции и рисков денежно-кредитной политики, а не просто спекулятивный актив.
Рост вливаний в ETF согласуется с обновленными ожиданиями, что денежно-кредитная политика США может сместиться в сторону смягчения, особенно в обстановке, когда политическое руководство оказывает давление на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок.
Трамп и перемены в ФРС: Политическое давление на денежно-кредитную политику
Тил обращает внимание на политическую динамику в Вашингтоне как на еще один фактор, который может повысить цену биткойна. Президент США Дональд Трамп, вернувшись в офис после выборов 2024 года, публично раскритиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла, заявив в апреле, что увольнение Пауэлла «не может произойти достаточно быстро».
Такие комментарии возродили предположения, что Трамп может назначить более мягкого председателя ФРС, что потенциально приведет к циклу снижения ставок.
"Может быть, только вопрос времени, когда Трамп назначит нового председателя ФРС, более склонного к снижению ставок," предположил Тил, добавив, что сценарий напоминает 1970-е годы, когда тогдашний председатель ФРС Артур Бернс поддавался политическому давлению, решение, которому во многом винуют в возникновении инфляционного кризиса тех лет.
Если Трамп все же реформирует Федеральную резервную систему, рынки могут ожидать более мягкой денежно-кредитной политики. Более низкие процентные ставки обычно благоприятствуют рискованным активам, таким как биткойн, который может увидеть ускоренные вливания капитала от инвесторов, ищущих более высокую доходность вне традиционных инструментов.
Оттоки с бирж: Запасы биткойнов сокращаются до многолетних минимумов
Третий главный катализатор, поддерживающий потенциальный июльский рост биткойна,
- значительное и устойчивое снижение доступных BTC на централизованных биржах — метрика, внимательно отслеживаемая как индикатор давления со стороны предложения.
По данным Тила, балансы биткойнов на биржах сокращаются уже 98 дней подряд, что является самым длительным снижением резервов бирж с начала 2020 года. Эта тенденция, по его словам, предшествовала взрывному росту рынка, когда биткойн вырос с менее чем $10,000 до почти $70,000 менее чем за 18 месяцев.
"Исторически такие устойчивые оттоки сигнализируют о растущем дефиците и усиливающемся давлении на повышение," сказал Тил. "Если эта тенденция продолжится, биткойн может готовиться к очередному прорыву."
Данные платформы Glassnode и других аналитических платформ цепочки подтверждают эту тенденцию, показывая, что все больше BTC перемещаются в долгосрочные хранилища и институциональные решения по хранению, особенно связанные с ETF и другими регулируемыми финансовыми продуктами.
Снижение ликвидного предложения может усилить давление на рост, если покупательский спрос продолжит расти, особенно со стороны институциональных каналов.
Технические уровни и рыночная структура
Цена биткойна в настоящее время тестирует верхнюю границу своей многонедельной консолидационной дельты, находясь вблизи отметок $109,000–$110,000.
Аналитики предполагают, что устойчивый прорыв выше $112,000–$113,000 может служить подтверждением восстановления бычьей фазы, потенциально открывая путь к достижению цели в $116,000.
"Установка технически обоснована - мы наблюдаем рост поддержки, увеличение институционального спроса и возвращение положительных настроений на рынок," сказал Джеймс Лавиш, управляющий партнер в Bitcoin Opportunity Fund. "Единственный недостающий элемент - это четкий прорыв выше предыдущих максимумов, и мы близки к этому."
Тил также подчеркнул, что для достижения уровня в $116,000 может потребоваться незначительный импульс. "Движение на 6–7% от текущих уровней - это скромная задача по стандартам биткойна, особенно когда макро и цепочные сигналы согласованы," сказал он.
Широкий рыночный контекст
Прогнозируемый рост биткойна происходит в условиях увеличения интереса к цифровым активам со стороны традиционных финансовых учреждений. Наряду с предстоящим сервисом по хранению криптовалют от Deutsche Bank, крупные управляющие активами, такие как BlackRock и Fidelity, продолжают расширять свои предложения цифровых активов. Недавние шаги американских законодателей по разработке более четкой нормативной базы для стаблекоинов и цифровых активов также способствовали улучшению настроений инвесторов.
Более того, глобальная экономическая ситуация остается неопределенной, инфляционные давления сохраняются на ключевых рынках, и геополитические риски продолжают вызывать волатильность. Децентрализованный и ограниченный объем предложения биткойна становится все более привлекательным для инвесторов, ищущих несрочные средства защиты в нынешнем климате.
Хотя звезды, кажется, выстраиваются в пользу биткойна, некоторые аналитики предупреждают, что откат всегда возможен, особенно если макроэкономические ожидания изменятся или притоки в ETF охладят. Технические перепроданности и закрытие позиций около зоне $110,000–$112,000 могут вызвать краткосрочную волатильность.
Тем не менее, Тил остается уверенным в том, что нынешние условия - спрос на ETF, политический попутный ветер и дефицит предложения по цепочке - обеспечивают прочную основу для продолжения восходящего движения в краткосрочной перспективе.
"Июль может оказаться поворотным моментом для биткойна," заключил он. "Сейчас все, что нужно - это решительное движение над сопротивлением, чтобы изменить траекторию рынка."