Рынок невзаимозаменяемых токенов (NFT) внезапно оживает. За один день капитализация рынка NFT выросла более чем на $1 миллиард, поднявшись с примерно $5,1 миллиарда до $6,3 миллиарда — это скачок на 23%, который многих удивил. Суточные торговые объемы, которые погрязли на многолетних минимумах, также резко взлетели почти в 3-4 раза до примерно $37 миллионов за 24 часа. Этот резкий всплеск активности заставляет криптоэнтузиастов задуматься: действительно ли NFT возвращаются и может ли это означать начало нового цикла для когда-то популярного сектора цифровых коллекционных предметов? После жестокого годового медвежьего рынка даже осторожное возрождение порождает равные части оптимизма и осторожного анализа.
Blue-Chip NFT возглавляют неожиданный всплеск
Данные CoinGecko подчеркивают широкий однодневный ралли в главных коллекциях NFT. CryptoPunks лидировали с двузначными прибылями, за которыми последовали скачки в Pudgy Penguins, Bored Ape Yacht Club и других крупных NFT.
Последний всплеск NFT был движим в основном коллекциями blue-chip – высокоценными, установленными проектами NFT, которые стали символом пространства. CryptoPunks, знаковая коллекция из 10 000 пиксельных артов, датируемая 2017 годом, увидела, что ее минимальная цена (минимальная запрашиваемая цена) взлетела почти на 16% за 24 часа до примерно 47,5 ETH (около $179 000). Более 80 CryptoPunks сменили владельцев во время этого внезапного подъема, поскольку новые покупатели поспешили "купить на понижении" и накопить эти исторические NFT. Следом за ними обворожительная коллекция профилей Pudgy Penguins (PFP) прыгнула примерно на 15% до 16,6 ETH (около $63 000). Десятки NFT Pudgy Penguin были раскуплены в френетику, поскольку энтузиасты ставили на длительное притяжение проекта и недавние успешные проникновения в основное лицензирование. Даже Bored Ape Yacht Club (BAYC) – аватары обезьян, привлекающие заголовки, – испытали подъем, с минимальной ценой, поднявшейся примерно на 7–10% за день. Другие коллекционные предметы на основе Ethereum, такие как Moonbirds (пиксельные совы) и Lil Pudgys (спин-офф Pudgy Penguins), продемонстрировали даже более высокие скачки в цене, хотя и с более низких уровней цен. Возможно, самым впечатляющим был отстающий мини-сборник проекта Memeland: ультраэксклюзивные NFT "YOU THE REAL MVP" (существует всего 420) необъяснимо подскочил более чем на 1 200% до примерно 69 ETH за мгновение, что сигнализирует о том, что участки спекулятивного азарта все еще остаются.
Это широкое ралли в топовых NFT активностях заметно подняло индексы рынка NFT и настроение трейдеров. По словам CoinGecko, общая капитализация рынка NFT за день ралли подскочила на 21–23% до около $6,34 миллиарда. Это драматический поворот по сравнению с несколькими месяцами ранее: в начале 2025 года квартальные объемы торгов NFT упали до многолетних минимумов (объем за Q1 2025 был снижен на 61% по сравнению с предыдущим кварталом) на фоне апатии и убытков. Видеть, как blue-chip NFT вновь востребованы – с повышением минимальных цен и продаж – предполагает, что по крайней мере сегмент коллекционеров и инвесторов снова входит на рынок. "Мы действительно можем вернуться," иронизировал один участник сообщества NFT в соцсетях после наблюдения за возобновленным энтузиазмом – пошутив, что кто-то купил NFT Mutant Ape и сразу же обновил свою биографию до "полный рабочий день консультант по Web3", как это было распространено в прошлом буме. Хотя это сказано в шутку, это отражает ощутимый сдвиг в настроении от осторожности к надежде. Однако, опытные аналитики предостерегают: более широкий рынок NFT все еще находится в тени своего прежнего себя, и пока не ясно, может ли этот подъем быть устойчивым за пределами краткосрочного всплеска.
Катализаторы возвращения: Ethereum, китовые покупатели и макроэкономическое воздействие
Несколько катализаторов сошлись для разжигания этого возрождения NFT. Один из важных факторов – это более широкое ралли на криптовалютном рынке. Ethereum – блокчейн, обеспечивающий большую часть NFT – в последнее время бурно развивается, поднявшись более чем на 55% за последний месяц и недавно достигнув около $3 814, что является самой высокой ценой с конца 2023 года. Поскольку цены на NFT обычно деноминированы в ETH, рост цены эфира часто повышает уверенность на рынке NFT и покупательскую способность. В конце 2021 года последний крупный бычий рынок NFT совпал с достижением ETH исторического максимума около $4 600. Наблюдатели, такие как председатель Animoca Brands Ят Сиу, заметили этот шаблон: "Когда ETH достиг пика... это был сезон NFT. Если NFT на ETH снова разорвутся, мы достигнем новых ATH (исторических максимумов) за пределами чистых финансовых игр," Сиу комментировал, подчеркивая, что NFT представляют собой "основу культурной экономики Ethereum" и передавать ценность через культуру, статус и принадлежность – не только финансовую спекуляцию. Иными словами, всплеск активности NFT может подпитывать положительную обратную связь с ценностью Ethereum, за счет повышения использования сети и вовлеченности сообщества на более глубоком социальном уровне. Недавние криптодружественные изменения в регулировании в США также могут поднять настроение. В середине 2025 года законодатели приняли знаковый закон GENIUS Act, первый федеральный закон, регулирующий криптовалюту (ориентированный на стейблкойны) – шаг, который приветствовали как интеграцию цифровых активов в основную финансовую систему. Большая регуляторная ясность вокруг криптовалют может подстегнуть больше институциональных и корпоративных игроков вовлекаться в Ethereum, косвенно помогая рынкам NFT, так как крупные покупатели "накачивают" ETH для своих балансов.
Другим немедленным катализатором стал возврат "китовых" покупателей – состоятельных коллекционеров или фондов, способных двигать рынками. В день всплеска NFT, отслеживание блокчейном отметило, что один новый кошелек потратил 2 082 ETH ($5,7 миллиона) в течение нескольких часов на покупку 45 NFT CryptoPunks оптом. Этот вид массового выметания топ-коллекции не наблюдался в течение долгого времени. Он мгновенно разрядил запас доступных Punks и повысил минимальную цену, что в свою очередь привело к FOMO (страх упустить) среди других покупателей. Наличие настроенного кита, скупавшего blue-chip NFT, сигнализировало вотум доверия, что эти активы были недооценены – подобно ловкому инвестору покупающему на понижении на фондовом рынке. "Рынок просто вспыхнул... самое большое ралли за месяцы," отмечен один отчет, указывая на то, что объемы NFT достигли шестимесячного максимума, когда торговая активность снова вспыхнула. Ежедневный объем вторичных продаж, который дрейфовал около $10 миллионов, внезапно подскочил на 300–344% до более чем $40 миллионов в день. Значительная часть этого всплеска пришла из высокоценных продаж в вышеперечисленных марочных коллекциях, отражая возобновленное убеждение среди китов и опытных коллекционеров NFT.
Более широкое рыночное настроение также существенно изменилось в сторону бычьего по криптовалютам, что может перетекать в NFT (часто считаются активами с высоким бета-коэффициентом в крипто). Биткойн возвысился выше $100k впервые (недавно около $119 000) на фоне волнения по поводу потенциальных одобрений биткойн-ETF и макроэкономических сдвигов. С обоими, Биткойном и Эфиром, растущими к многомесячным или историческим максимумам, энтузиазм "поднимает все лодки" в море цифровых активов. Это привело некоторых комментаторов на X (Twitter) к объявлению начала "сезона NFT" снова. Соучредитель Blockworks Джейсон Яновиц заметил, что "NFT двигаются, как если бы на горизонте были казначейские инструменты NFT," предполагая спекуляцию, что институциональные инвестиционные продукты (например, индексные фонды NFT или финансовые инструменты, обеспеченные NFT) могут быть следующими. Идея заключающаяся в том, что так же как ETF позволили мейнстримному капиталу вливаться в Биткойн, аналогичные инструменты для диверсифицированного воздействия на NFT могли бы быть на пути, побуждая ловких инвесторов накапливать NFT заранее. Хотя такие продукты в основном гипотетичны на данный момент, само предположение о готовящемся "институциональном капитале" может быть мощным нарративом, подогревающим ралли в мире криптовалют.
Стоит отметить, что недавний всплеск NFT был сосредоточен на качестве, а не количестве. Количество активных NFT трейдеров и покупателей остается значительно ниже по сравнению с пиком в 2021 году. Данные показывают, что уникальные активные покупатели NFT все еще сократились более чем на 50% по сравнению с прошлым годом, а общее количество транзакций также уменьшилось на 12%. Иными словами, широта рынка слабее – горстка китов и замотивированных коллекционеров определяет ценовые действия, а не массовая розничная френетика. Означает ли это ралли начало длительного возврата или просто временный всплеск, еще предстоит выяснить. Но катализаторы более сильного ETH, знаковые китовые покупки и возобновленный культурный интерес, по крайней мере, вернули NFT внимание. Даже известный цифровой художник Бипл – чья продажа NFT за $69 миллионов в марте 2021 года символизировала последний бум – заметил возрождение цены, выпустив шуточное новое произведение под названием "BIG SWEEP", изображающее пиксельные головы CryptoPunk, подметаемые веником (игривый намек на "выметающих пол" китов). Когда такие художники, как Бипл, снова начинают рифмовать с текущей динамикой рынка NFT, это означает, что разговор изменился на положительный после очень тихого периода.
Культура и сообщество: NFT переутверждают свою нефинансовую ценность
Поддержка вероятного рыночного возрождения заключается в переосмыслении культурных и социальных измерений NFT. Взбесившаяся спекулятивная мания 2021 года легко могла бы слиять NFT с просто быстро обогатиться активами. Теперь, после краха, сторонники возвращаются к нарративу, что NFT получают ценность от сообщества, идентичности и творческого выражения – короче говоря, от культуры – так же как от любых денежный выходов** Содержание: участвовать в совместных творческих проектах и развивать свои субкультуры, пока цены были низкими. Теперь, когда интерес возвращается, эти социальные основы могут оказаться жизненно важными для поддержания более органичной, устойчивой фазы роста для NFT.
Несколько недавних событий укрепляют культурное возрождение вокруг NFT. Во-первых, искусство и коллекционные предметы, родные для веб3, вновь начали проникать на мейнстримные платформы, но по-новому. В июле легендарный рэпер Снуп Догг – один из самых ранних знаменитых энтузиастов NFT – смог распродать тираж из почти 1000 NFT "постов" на Telegram менее чем за 30 минут. Эта креативная распродажа (связанная с цифровым коллекционным предметом на тему марихуаны) объединяла культурный авторитет Снупа с доступным каналом распространения (приложение Telegram), вызвав обсуждения о том, как NFT находят новые пути к аудитории. Это указывает на то, что даже за пределами криптобулы спрос на культурно значимые NFT (особенно, когда их продвигают крупные инфлюенсеры или бренды) по-прежнему существует. Аналогично, крупные бренды и личности продолжают экспериментировать с NFT как способом вовлечения фанатов, даже если прежний ажиотаж угас. Например, гигант в сфере продажи билетов Ticketmaster незаметно внедрил функции для интеграции NFT в опыт живых мероприятий. К 2023 году Ticketmaster создал почти 15 миллионов цифровых коллекционных билетов-стабов для NFL и других мероприятий на блокчейне Flow – превращая билеты участников в бесплатные памятные NFT. Затем в пилотном проекте с рок-группой Avenged Sevenfold Ticketmaster представил продажу билетов с привязкой к NFT, позволяя держателям пропусков фан-клуба группы на NFT получить эксклюзивный ранний доступ к билетам на концерты. Эксперимент оказался успешным (~1000 билетов продано держателям NFT без участия перекупщиков), и Ticketmaster открыл функцию токен-гейтинга для любых исполнителей с сообществом на основе NFT. Такая интеграция указывает на будущее, в котором NFT функционируют как цифровые карты членства или пропуска фан-клуба, предоставляя реальные бенефиты для держателей. Это заметно отличается от чисто спекулятивного флипа JPEG-карикатур – вместо этого NFT действуют как мост между создателями и их аудиторией, укрепляя лояльность и опыт.
Идея «NFT как инфраструктуры сообщества» набирает обороты. Вместо сосредоточения на отдельных дорогих продажах искусства, многие проекты теперь делают акцент на создании бренда и вселенной, которая вовлекает держателей NFT на длительный срок. Ярким примером являются Pudgy Penguins, коллекция милых мультипликационных пингвинов PFP, которая, несмотря на все трудности, стала историей возвращения на рынке медведей. Pudgy Penguins активно продвигали интеллектуальную собственность, основанную на сообществе, позволяя держателям NFT использовать своих персонажей-пингвинов для творческих проектов и мерчендайза – и эта стратегия принесла свои плоды. В конце 2023 года Pudgy Penguins запустили «Pudgy Toys» – физические плюшевые игрушки и фигурки, основанные на персонажах NFT, и получили распространение в крупных розничных сетях, таких как Walmart. Игрушки оказались популярны: к началу 2024 года было продано более 750,000 игрушек Pudgy Penguin (>10 миллионов долларов в продажах), и линия расширилась до 3,100 магазинов Walmart по всей стране. Каждая игрушка включает QR-код, позволяющий покупателю получить цифровой аватар пингвина или предмет, тем самым ненавязчиво привлекая новых пользователей в мир NFT. Важно, что оригинальные держатели NFT получают выгоду от этого успеха: Pudgy Penguins внедрили программу лицензирования интеллектуальной собственности, которая позволяет владельцу NFT получить роялти, если его конкретное изображение пингвина используется в игрушке (до 20% от чистых продаж). Таким образом, интересы сообщества согласуются с расширением бренда. Это привело к росту минимальной цены Pudgy Penguins на 5 раз за трехмесячный период в конце 2023 года, даже в условиях спада на общем рынке. Пробиваясь в мейнстримную культуру (игрушки, контент в социальных сетях и т. д.), одновременно вознаграждая свое сообщество, Pudgy Penguins продемонстрировали устойчивую модель для проектов NFT. Как отметил один аналитик, Pudgy Penguins процветали «посреди постепенно затухающего рынка токенизированных коллекционных предметов», выводя продукцию на более широкую аудиторию и возвращая ценность держателям. Их успех даже принес им титул NFT-проекта года 2023 в некоторых кругах. Эта история подчеркивает, как NFT, рассматриваемые как бренды и сообщества, а не чисто активы, могут выдержать и процветать в суровом рынке.area of art NFTs, the numbers are even more sobering: what was a $2.9 billion annual market in 2021 shrank to just $197 million for the entire year 2024. By Q1 2025, quarterly art NFT sales were a mere $23.8 million. The report also noted active NFT art traders dwindled 96% from over half a million at the peak to under 20,000 by 2025. And it’s not just fine art – most NFT collections have effectively died on the vine. One analysis found that by late 2023, 95% of NFT collections had a market cap of zero (no one trading them), leaving an estimated 23 million holders of “worthless” NFTs worldwide. The glut of thousands of trivial PFP projects and random memes minted during the craze has largely lost all liquidity and value. This shakeout was painful but necessary, many experts say, to purge excess and allow truly valuable projects to shine. It echoes the dot-com bust, after which only the companies with real utility survived and thrived.
Reputational hit to NFTs over the past two years has also been significant. As prices crashed, mainstream skepticism towards NFTs grew – often viewing them as a speculative fad at best, or at worst a breeding ground for scams and fraud. High-profile controversies did little to help. For example, in early 2023 luxury brand Hermès won a closely watched lawsuit against an artist who had created “MetaBirkin” NFTs depicting Hermès’ famous handbags with furry textures. A U.S. jury found that these NFTs infringed Hermès’ trademarks, rejecting the defense’s argument that it was just artistic expression. The court not only awarded damages but issued a permanent injunction banning the sale of MetaBirkins. The case signaled that traditional IP law fully applies to NFTs – a warning to NFT creators that appropriating real brands or likenesses can lead to legal trouble. Around the same time, the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) cracked down on NFTs in another precedent-setting way: in August 2023, the SEC brought its first enforcement action against an NFT project. It charged a Los Angeles-based company, Impact Theory, with conducting an unregistered securities offering by selling NFTs that essentially functioned like investment contracts in the company. Impact Theory had marketed its “Founder’s Key” NFTs to buyers as a stake in the company’s future success – even comparing itself to Disney – implying holders would profit if the company did well. The SEC deemed this a violation of securities laws, and the case was settled with a $6 million fine and a requirement that the company destroy all remaining NFTs and compensate investors. Two SEC commissioners even issued a statement dissenting in part, worried that this could set a precedent for treating many NFTs as securities. Regardless, the message was clear: NFT projects making financial promises will face regulatory scrutiny. This has likely put a damper on overtly investment-like NFT schemes, but it also helps push the industry toward more genuine utility and transparency.
Despite these headwinds, NFT builders have not been sitting idle. If anything, the bear market forced a refocus on innovation and tangible use-cases beyond the hype. 2024 did not bring a massive bull run, but it did see the steady development of NFT applications in areas like ticketing, gaming, virtual fashion, and loyalty programs. Major enterprises showed interest in leveraging NFTs for real business needs: A June 2023 CoinDesk report noted that “major players have opted to use NFTs to power loyalty, membership and ticketing services, signaling positive signs for mass adoption.” For instance, Starbucks launched an NFT-based extension to its hugely popular loyalty program in late 2022, called Odyssey, where users could earn collectible “stamps” (NFTs) by completing challenges and redeem them for perks. This was a big deal – a household name using NFTs to engage millions of regular consumers, mostly under the hood on Polygon blockchain. However, by early 2024 Starbucks unexpectedly decided to shutter the Odyssey beta program. The company gave no clear reason, saying only that they need to rethink and “make room for new initiatives” while evolving the program. The NFT and crypto press speculated that perhaps the program’s traction wasn’t meeting expectations, or that Starbucks wanted to avoid regulatory uncertainties. The shutdown coincided with similar retreats by other big firms: GameStop, which had launched an NFT marketplace during the hype, also closed that venture in 2023 amid broader company cutbacks. Meta (Facebook/Instagram) infamously rolled out NFT profile picture features and a digital collectibles marketplace in early 2022, only to disable all NFT features by early 2023** as part of a corporate pivot and cost-cutting, barely 10 months after launching. These reversals were certainly discouraging in the short term – they suggested that perhaps the mainstream wasn’t quite ready to embrace NFTs at scale, or that the timing was poorly matched to the depths of a crypto winter.
И все же, даже когда одни двери закрываются, другие открываются. Уроки, извлеченные из этих пилотных проектов, бесценны и применяются к следующему поколению NFT-инициатив. Компании не отказываются от основной идеи цифровой собственности, а корректируют подход. Например, Nike продвигается вперед со своей платформой .SWOOSH — торговой площадкой Web3 для виртуальных кроссовок и одежды Nike в виде NFT, стремясь сочетать культуру поклонников кроссовок с цифровыми коллекционными предметами таким образом, чтобы дополнить физические выпуски продукции. Первые коллекции кроссовок NFT .SWOOSH в 2023 году вызвали умеренный, но стабильный отклик, и Nike продолжает итерации по созданию интерактивного опыта вокруг них (например, игры или AR). Кроме того, Reddit добился неожиданного успеха со своими "Reddit Avatar" NFT (коллекционные аватары профиля) в 2022 году, привлекая миллионы пользователей на Polygon, многие из которых даже не осознавали, что используют NFT. Хотя ажиотаж на торговлю аватарами Reddit поутих, концепция доказала, что крупные платформы Web2 могут интегрировать NFT в качестве веселой функции, а не спекулятивного актива — модель, которую могут повторить другие (например, Twitter/X, по слухам, исследует более глубокую интеграцию NFT, помимо проверки шестиугольной формы PFP, которую они уже пробовали).
Ключевой момент заключается в том, что разработчики и стартапы Web3 не отказываются от NFT в качестве строительных блоков для интернета будущего. Инвестиции и разработки в стартапах, ориентированных на NFT (торговые площадки, инфраструктура, креативные студии), продолжались в течение 2024 года, даже если оценки были ниже. Умные умы в этой области работают над концепциями "NFT 2.0": динамичные NFT, которые могут изменяться в зависимости от внешних данных (представьте себе произведение искусства NFT, которое со временем эволюционирует, или персонажа, который повышает свой уровень в игре), дробное владение и ETF NFT, лучшее внедрение идентичности и липсвебанд токенов для репутации, а также стандарты межприложной совместимости, позволяющие приобретенной вещи свободно перемещаться между виртуальными мирами. Хотя эти усилия остаются вне поля зрения по сравнению с заголовками на бычьем рынке, они постепенно закладывают основу для более зрелой экосистемы NFT. Одним из возможных катализаторов, упомянутых аналитиками, является токенизация реальных активов (RWA) через NFT. В теории любой уникальный актив — свидетельство о праве собственности на дом, роскошные часы, бутылка вина – может быть представлен в виде NFT, обеспечивая доказательство владения и более простой способ его передачи или залога. Эта идея набрала обороты в конце 2023 года, и даже конгрессмен США Патрик МакГенри подчеркнул потенциал "токенизации RWA" на финансовых слушаниях. Аналитик DappRadar Сара Гергеляс отметила, что для следующего восстановления NFT нужны новые катализаторы и указала конкретно на реальные активы NFT как на вероятный драйвер для возобновления роста. Уже проводятся эксперименты: продажи недвижимости через NFT (например, дом в Южной Каролине был продан в качестве NFT в 2022 году), золота на хранении в виде NFT, и компании, такие как Siemens, выпускают облигации на основе NFT. Если регуляторные барьеры будут преодолены, такие случаи использования могут принести волну более серьезной, утилитарной ценности в пространство NFT, совершенно отличную от картинок с кошками и мультяшными обезьянами.
Ожидается ли устойчивое возрождение NFT на горизонте?
Учитывая все вышесказанное, недавний скачок стоимости рынка NFT на $1 миллиард за один день можно рассматривать двояко. Оптимисты утверждают, что это может стать началом нового цикла: поворотным моментом, когда избытки прошлого пузыря сгорели, оставив более сильные проекты вести более устойчивый восходящий тренд. Они обращают внимание на признаки, такие как растущее институциональное принятие криптовалют (например, крупные бренды и даже правительства экспериментируют с NFT), улучшение инфраструктуры (что делает использование NFT дешевле и проще) и неизменную приверженность ключевых сообществ, как причины, по которым NFT как технология остаются здесь. Культурный резонанс истинной цифровой собственности — предоставление новых возможностей художникам, геймерам и коллекционерам – остается революционной идеей, которая еще не была полностью реализована, но медленно приближается к этому. В этом свете текущий рост может действительно снежным комом перерасти в полноценный ренессанс NFT, когда вернется широкая инерция криптовалютного рынка. Если Ethereum продолжит расти, как некоторые предсказывают, до новых максимумов выше $5k благодаря одобрению ETF и обновлениям сети, это может поднять цены на NFT blue-chip в тандеме, создавая позитивные заголовки и привлекая интерес розничных инвесторов обратно. Более четкая регуляция (например, закон о стейблкоинах и другие законопроекты о криптовалютах) может снизить правовые серые зоны, из-за которых компании, такие как Starbucks или Meta, колебались, возможно, поощряя их возобновить NFT-инициативы. И, что важно, новые поколения приложений NFT — от игровых скинов до билетов на мероприятия до предметов в метавселенной — могут захватить воображение общественности таким образом, как PFP-коллекции сделали в 2021 году. Каждый криптовалютный цикл обычно сопровождается новой повествовательностью (DeFi в 2020 году, мемкоины и т. д.), и, возможно, в 2024–2025 годах NFT будут движимой силой, основанной больше на интегрированной утилите, чем на чистых коллекционных предметах (представьте себе NFT, который одновременно является вашим билетом на концерт, вашим VIP-клубом). Контент: членство и предмет коллекционирования, пригодный для торговли).
С другой стороны, скептики предостерегают, что слишком рано объявлять о весне NFT. Они отмечают, что недавнее ралли было относительно узким – сосредоточено на нескольких элитных коллекциях – и, возможно, было вызвано единичными событиями (покупкой "китом", попыткой сыграть на повышение или скачком цены на ETH), а не широким возвратом спроса. Тот факт, что число пользователей и ликвидность значительно ниже пиковых значений, свидетельствует о том, что рынок NFT все еще испытывает трудности с привлечением новых участников. Многие за пределами криптоиндустрии остались с неприятным осадком после новостей о том, что 95% NFT превратились в пустышки, или историй о людях, потерявших состояние на JPEG. Преодоление этого ущерба для PR потребует времени и ощутимых успехов. Регулирование также является палкой о двух концах: ясность полезна, но усиленный контроль может ограничить некоторые из более инновационных или децентрализованных аспектов NFT. Например, если каждый NFT, обеспечивающий долю прибыли, будет признан ценной бумагой, это может задушить креативные новые модели общественного финансирования через NFT. Также существует макроэкономический фон – фактор, нависающий над всеми рисковыми активами. Если мировая экономика попадет в рецессию или процентные ставки останутся высокими, инвестирование в NFT в спекулятивных целях может снова прекратиться так же быстро, как и началось. В этом сценарии NFT могут остаться нишей в криптоиндустрии до тех пор, пока условия не улучшатся.
Скорее всего, следующий цикл NFT, если он возникнет, будет отличаться от предыдущего. Мания 2021 года характеризовалась удивительными ценами на часто простые предметы коллекционирования, золотой лихорадкой с множеством новых выпусков, ажиотажем среди знаменитостей и, да, изрядной долей иррационального восторга. В отличие от этого, возрождение в 2024–2025 годах может сосредоточиться на качестве и функционале. Возможно, мы увидим, как лидеры капитализации сдвигаются от чисто художественных проектов/аватаров к тем, которые имеют игровые экосистемы, сильные брендовые партнерства или уникальную утилиту. Например, NFT, который является одновременно успешным игровым персонажем или популярным доменным именем (как ENS-домены, которые имеют более 2,7 миллиона регистраций), может оказаться более устойчивым и широко используемым, чем случайное изображение аватара. Интероперабельность также может определить следующую фазу – NFT, которые можно использовать на нескольких платформах (воспроизводить в разных играх, показывать в различных социальных медиа, обменивать на цифровые и физические бонусы), вероятно, будут более привлекательными. По сути, пользователи будут меньше заботиться о базовой технологии или спекулятивном угле и больше о том, "что этот NFT может сделать для меня?" – будь то статус, доступ, удовольствие или прибыль.
Обнадеживающе, что многие разработчики уже придерживаются этой ментальности. Как отмечало издание The Guardian после анализа последствий последнего краха, NFT, которые выживут в долгосрочной перспективе, должны быть "либо исторически значимыми... истинным искусством или обеспечивать реальную утилиту". Легкомысленные попытки заработать деньги в основном сошли на нет. Выжившие проекты – CryptoPunks, BAYC, Art Blocks, World of Women и другие – либо имеют историческое значение, либо имеют прочные сообщества, которые продолжают в них верить. Новые проекты, которые стартуют сейчас, сталкиваются с более искушенной аудиторией и должны предложить больше, чем ностальгию или страх упустить. Мы видим это в секторе игрового Web3, например: новые игры на основе NFT часто избегают даже называть свои предметы "NFT" в маркетинге, сосредотачиваясь на игровом процессе и только подчеркивая аспект NFT как вторичное преимущество (например, истинное владение внутриигровыми активами). Если одна из этих блокчейн-игр действительно станет популярной среди основной аудитории, она может привлечь миллионы к NFT, даже если они не будут об этом догадываться, как мобильные игры ввели покупки внутри приложений. Аналогично, если крупная спортивная лига или развлекательная франшиза интегрирует NFT в коллекционные предметы или билеты без швов, фанаты могут использовать их просто потому, что они улучшают опыт (проверяемая подлинность коллекций, более простая перепродажа билетов и т. д.), а не потому, что они зарабатывают на спекуляциях.
В ближайшие недели и месяцы наблюдатели будут искать подтверждающие сигналы устойчивого восстановления NFT. Ключевые показатели включают устойчивый рост числа активных пользователей (не только объем, который может быть искажен несколькими крупными сделками), стабильные повышения минимальных цен на разнообразные коллекции (не просто однодневные скачки) и возрождение первичных продаж (новые монеты, которые распродаются из-за реального интереса, а не просто из-за разрекламированных розыгрышей). Важным также будет настроение за пределами крипто-Twitter – исследуют ли художники снова NFT как среду? Запускают ли бренды снова пилотные программы (возможно, Starbucks Odyssey 2.0 после уроков первого опыта)? Показывают ли обычные люди с гордостью цифровые коллекции, как они могли бы продемонстрировать редкие кроссовки или билет на концерт? Если эти вещи начнут происходить, это будет означать, что NFT прошли посткрашевый период и вошли в новую стадию роста, возможно, более трезвую и устойчивую.
На данный момент недавнее увеличение общей стоимости рынка NFT на $1 млрд за один день является восклицательной точкой, что Нет, NFT не мертвы. Они могли быть в спячке, ранены и списаны многими, но основная идея проверяемого цифрового владения уникальными предметами доказывает свою стойкость. Как выразился Ят Сиу, следующая волна NFT может вывести все пространство Web3 на новые высоты именно потому, что она "выходит за рамки чисто финансовых игр". NFT объединяют финансы с культурой, технологии с искусством, сообщества с рынками. Эта уникальная смесь означает, что они занимают особое место в экосистеме блокчейна. Если спекулятивные излишества будут держаться под контролем, и внимание будет сосредоточено на создании и утилите, NFT действительно могут готовиться к ренессансу, которая хоть и будет отличаться по характеру от предыдущей, но может быть столь же преобразующей.
Окончательные мысли: Рынок NFT в 2025 году находится на переломном этапе. Угли возрождения тлеют, подпитываемые силой крипторынка и возобновленным энтузиазмом сообщества. Однако воспоминания о крахе остаются, вызывая осторожность. В ближайшие месяцы, скорее всего, мы увидим противостояние между шумом и содержанием. Коллекции голубых фишек и преданные создатели дали NFT второе дыхание – теперь вопрос в том, смогут ли они перенести этот импульс в полноценное возрождение. Если широкие тренды принятия цифровых активов будут продолжаться, и если NFT смогут подтвердить свою ценность в областях, выходящих за пределы простых коллекционных предметов (в играх, идентификации, брендировании и многом другом), основы будут заложены для устойчивого возвращения. Как всегда в крипто, никаких гарантий нет. Но одно ясно: NFT эволюционировали, и их история далека от завершения. Следующая глава, написанная разработчиками, художниками, брендами и все более искушенной базой коллекционеров, только начинается, и обещает быть еще более захватывающим чтением, чем предыдущая.