อัลต์คอยน์อาจอยู่บนขอบของการหมุนรอบใหม่ก่อนเวลา ขณะที่เทรดเดอร์จัดพอร์ตเพื่อรับการเปลี่ยนแปลงของสภาวะมหภาคที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่า Bitcoin (BTC) จะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ใต้ระดับเบรกเอาต์สำคัญโดยไม่ลงไปกวาดแนวรับต่ำสุดล่าสุด
ผู้เล่นในตลาดเริ่มจับตาสัญญาณมากขึ้นว่าโครงสร้างวัฏจักรคริปโตแบบดั้งเดิม ซึ่งปกติให้บิตคอยน์นำแล้วอัลต์คอยน์ค่อยตาม อาจกำลังเริ่มผิดเพี้ยน แทนที่จะรอบิตคอยน์นำ เงินทุนดูเหมือนกำลังหมุนเข้าสู่อัลต์คอยน์บางตัวล่วงหน้า ก่อนที่บิตคอยน์จะมีจังหวะยืนยันทิศทางชัดเจน สะท้อนสภาพตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาคเชิงคาดการณ์มากขึ้น
อัลต์คอยน์เริ่มแข็งแกร่ง ขณะที่บิตคอยน์ชะงักใต้แนวต้าน
Michaël van de Poppe CIO และผู้ก่อตั้ง MN Fund ได้กล่าวถึงเมื่อวันจันทร์ว่าเกิดภาวะไดเวอร์เจนซ์เชิงบวกที่แข็งแรงขึ้นในหลายตลาดอัลต์คอยน์ โดยชี้ว่าแรงส่งของสัญญาณชัดขึ้นหลังจากที่ราคาทำจุดต่ำใหม่แล้วดีดกลับอย่างรวดเร็ว (highlighted)
ไดเวอร์เจนซ์ลักษณะนี้โดยทั่วไปมักบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงเริ่มอ่อนตัว และมักเกิดก่อนการกลับทิศของแนวโน้ม
สิ่งที่โดดเด่นในสถานการณ์รอบนี้คือความเป็นไปได้ที่อัลต์คอยน์อาจเริ่มไต่ขึ้นเป็นเทรนด์ขาขึ้นได้ โดยที่บิตคอยน์ยังไม่จำเป็นต้องลงไปกวาดสภาพคล่องใต้จุดต่ำล่าสุดก่อน ซึ่งในอดีตเคยเป็นจังหวะรีเซ็ตการจัดพอร์ต ก่อนจะเริ่มรอบการปรับตัวขึ้นกว้างๆ
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา บิตคอยน์ทดสอบบริเวณ 72,000 ดอลลาร์หลายครั้ง แต่ยังไม่สามารถเบรกขึ้นอย่างเด็ดขาดได้
แม้เป็นเช่นนั้น แต่อัลต์คอยน์เริ่มแสดงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับบิตคอยน์ รูปแบบการสะสมเริ่มปรากฏในโทเคนที่เชื่อมกับธีมโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ เช่น Arbitrum (ARB) Optimism (OP) Wormhole (W) และ Renzo
การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์อาจกำลังจัดตำแหน่งพอร์ตล่วงหน้าสำหรับเฟสถัดไปของวัฏจักร แทนที่จะรอให้บิตคอยน์เป็นผู้กำหนดทิศทาง
สัญญาณมหภาคขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงความต้องการเสี่ยง
การหมุนรอบที่เริ่มชัดขึ้นนี้ดูเหมือนเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับพัฒนาการด้านมหภาค โดยเฉพาะตลาดพลังงานและความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน การที่ราคาน้ำมันทรงตัวหรือลดลงอาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันเงินเฟ้อ ลดข้อจำกัดของธนาคารกลาง และเปิดโอกาสให้ใช้นโยบายแบบผ่อนคลายมากขึ้น
Also Read: Yellow Returned Millions To Investors — Is This the Beginning Of Crypto’s Post-VC Era?
ไดนามิกนี้มีความสำคัญโดยเฉพาะต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งเส้นทางนโยบายยังคงเป็นตัวตรึงมุมมองความเสี่ยงของตลาดโลก สัญญาณผ่อนคลายใดๆ ไม่ว่าจะมาจากตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนลง หรือโทนการสื่อสารของผู้กำหนดนโยบายที่เปลี่ยนไป ล้วนสามารถจุดกระแสความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงสูงรอบใหม่ได้
อัลต์คอยน์ซึ่งมักมีเบต้า (ความผันผวนสัมพันธ์) สูงกว่าบิตคอยน์ มักทำผลงานได้ดีกว่าในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ดังนั้น ตลาดอาจกำลังเริ่มสะท้อนภาพอนาคตล่วงหน้า ที่เงื่อนไขมหภาคดีขึ้น แม้ยังไม่มีการดำเนินนโยบายที่ชัดเจนออกมาก็ตาม
การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของตลาดคริปโตที่อาจเกิดขึ้น
หากโครงสร้างในปัจจุบันยังคงอยู่ ก็อาจเป็นสัญญาณของวิวัฒนาการเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้นในพฤติกรรมตลาดคริปโต แทนที่จะเดินตามรอยบิตคอยน์เพียงอย่างเดียว อัลต์คอยน์อาจเริ่มตอบสนองโดยตรงต่อปัจจัยมหภาคและกระแสเงินที่ขับเคลื่อนด้วย “เนื้อเรื่อง” (narrative) มากขึ้น
นั่นจะถือเป็นการเปลี่ยนจากวัฏจักรก่อนหน้า ที่ภาวะครองส่วนแบ่งตลาดของบิตคอยน์ (Bitcoin dominance) เป็นตัวกำหนดจังหวะและความแรงของรอบอัลต์คอยน์ ตรงกันข้าม สภาพปัจจุบันสะท้อนภาพตลาดที่กระจัดกระจายและมองไปข้างหน้ามากขึ้น โดยเม็ดเงินหมุนเวียนตามเงื่อนไขอนาคตที่คาดการณ์ แทนที่จะรอให้แนวโน้มได้รับการยืนยันแล้วจึงค่อยเคลื่อน
Read Next: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think