Bitwise ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) Matt Hougan ปฏิเสธทฤษฎีสมคบคิดที่โทษบริษัทอย่าง Jane Street และ Binance ว่าอยู่เบื้องหลังการร่วงของราคา Bitcoin (BTC) โดยเขาให้เหตุผลว่าการที่ผู้ถือระยะยาวลดความเสี่ยงผ่านการขายสปอต ปิดสถานะเลเวอเรจ และการเขียนคัฟเวอร์คอล คือแรงผลักดันที่แท้จริง เบื้องหลังภาวะขาลงรอบนี้
เกิดอะไรขึ้น: Hougan ปฏิเสธข้อกล่าวหาปั่นราคา
Hougan ชี้แจง กระแสคาดเดาในโซเชียลมีเดียที่มองว่าการร่วงของ Bitcoin มาจากการเคลื่อนไหวร่วมกันของบริษัทยักษ์ด้านเทรดดิ้ง โดยเขาบอกว่าคำอธิบายที่แท้จริงนั้น “ธรรมดากว่ามาก” เมื่อเทียบกับทฤษฎีทั้งหลาย
“ทฤษฎีสมคบคิดนี่สุดโต่งมาก ช่วงแรกก็โทษ Binance จากนั้นก็ Wintermute แล้วก็เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์แมโครนอกชายฝั่งที่ไม่รู้ชื่อ แล้วก็กลายเป็นกระดาษ bitcoin และวันนี้คือ Jane Street และสัปดาห์หน้าก็จะเป็นใครสักคนอีก” เขากล่าว
CIO ของ Bitwise ระบุว่าแรงขายมาจากปัจจัยหลักสามข้อ ได้แก่ ทฤษฎีวัฏจักรตลาด 4 ปี ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับช่องโหว่จากคอมพิวเตอร์ควอนตัม และการหมุนย้ายเงินทุนออกจากคริปโตไปยังสตาร์ทอัพด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) Christopher Wood หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกของ Jefferies ได้ถอดน้ำหนักลงทุน Bitcoin 10% ออกจากพอร์ตต้นแบบของเขาแล้วจากความกังวลเรื่องควอนตัม ขณะที่ Kevin O'Leary เตือนว่านักลงทุนสถาบันกำลังจำกัดสัดส่วน Bitcoin ไว้ราว 3% จนกว่าจะมีการจัดการความเสี่ยงด้านนี้อย่างจริงจัง
อ่านเพิ่มเติม: What Keeps Ethereum From Breaking Past $2,080 Resistance?
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: เส้นเวลาการฟื้นตัวยังไม่ชัดเจน
Hougan ระบุว่าส่วนใหญ่ของแรงขายน่าจะจบลงแล้ว และ Bitcoin กำลังอยู่ใน “กระบวนการสร้างฐาน” โดยเสริมว่านี่คือ “คริปโตวินเทอร์แบบคลาสสิก และจะตามมาด้วยคริปโตสปริงแบบคลาสสิก” ก่อนหน้านี้เขาเคยระบุว่าฤดูหนาวคริปโตรอบปัจจุบันเริ่มตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 และหากดูจากสถิติระยะเวลาเฉลี่ย 13 เดือน ช่วงท้ายวัฏจักรก็น่าจะใกล้เข้ามา
นักวิเคราะห์ออนเชน Willy Woo มองต่างออกไป โดยเตือนว่าสภาพคล่องในตลาดสปอตและฟิวเจอร์สที่แย่ลงอาจจำกัดโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น
Woo มองว่าภาวะหมีน่าจะจบลงในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยโมเมนตัมขาขึ้นอาจกลับมาในไตรมาส 1 หรือ 2 ปี 2027 และชี้ว่าระดับ 45,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดของตลาดหมีที่พบได้ทั่วไป โดยมี 30,000 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำรองหากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคโลกทรุดตัว ข้อมูลจาก CryptoQuant สนับสนุนกรอบเวลาคล้ายกัน โดยใช้โครงสร้างวัฏจักรในอดีตมาคำนวณช่วงสร้างฐานระหว่างเดือนมิถุนายนถึงธันวาคม 2026
อ่านต่อ: Governments And Private Equity Bought Bitcoin In Q4 While Advisors And Hedge Funds Sold