OpenAI และ Anthropic กำลังกดดันเดินหน้าสู่การเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น ซึ่งอาจเพิ่มมูลค่ารวมราว 2 แสนล้านดอลลาร์ให้วอลล์สตรีท ไล่ตาม SpaceX's record initial public offering
ประเด็นสำคัญ:
- IPO ของ SpaceX ในเดือนมิถุนายนระดมทุนได้ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ
- Anthropic ยื่นไฟลิ่งแบบลับเพื่อเข้าตลาด เป้าหมาย筹ทุนราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 9.65 แสนล้านดอลลาร์ โดยคาดว่า OpenAI จะตามมาที่มูลค่าเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์
- นักวิเคราะห์ระบุว่า หุ้นใหม่รวมราว 2 แสนล้านดอลลาร์อาจกดดันหุ้นกลุ่ม AI แต่ไม่น่าทำให้ตลาดทั้งระบบพัง
OpenAI, Anthropic ไล่ล่า SpaceX
SpaceX completed การทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ เมื่อเดือนมิถุนายน ระดมทุนได้ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ แซงหน้า Saudi Aramco ที่เข้าตลาดในปี 2019 ราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์
มีรายงานว่าความต้องการซื้อพุ่งเกิน 2.5 แสนล้านดอลลาร์ มากกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายกว่า 3 เท่า
Anthropic ผู้พัฒนา Claude ได้ยื่นแบบลับๆ filed เพื่อเสนอขายหุ้นของตัวเอง เป้าหมาย筹ทุนราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่มูลค่ากิจการ 9.65 แสนล้านดอลลาร์ ต่อเนื่องจากรอบ筹ทุน 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ดันรายได้รายปี (annualized) เข้าใกล้ 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์
อ่านเพิ่มเติม: BitMine ฝ่าสภาวะขายทำกำไรด้วยการเดิมพัน Ethereum มูลค่า 43 ล้านดอลลาร์ กลยุทธ์เริ่มสั่นคลอน
คาดว่า OpenAI จะตามมาเข้าตลาดที่มูลค่ากิจการมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าบริษัทจะเคย weighed การเลื่อน IPO ไปถึงปี 2027 หลังความผันผวนการซื้อขายของ SpaceX หลังเปิดตัวทำให้ธนาคารกังวล หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นเหนือ 225 ดอลลาร์ชั่วคราว ก่อนจะร่วงกลับลงมาแถว 150 ดอลลาร์
วอลล์สตรีทประเมินความเสี่ยง
นักกลยุทธ์การเงิน เอ็ด ยาร์เดนี (Ed Yardeni) มองว่าภาระต่อเงินทุนในระบบจาก IPO รวมกันยัง “รับได้” โดยชี้ว่าหุ้นสามตัวนี้รวมกันคิดเป็นเพียงราว 0.4% ของตลาดหุ้นที่ลงทุนได้ทั้งหมด เทียบกับเงินกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ที่นอนอยู่ในกองทุนตลาดเงิน ขณะเดียวกันคอลัมนิสต์ มาร์ก ฮัลเบิร์ต (Mark Hulbert) อ้างงานวิจัยที่ระบุว่าเงินทุก 1 ดอลลาร์ที่ไหลออกจากหุ้น สามารถทำให้มูลค่าตลาดรวมลดลงได้ถึง 5 ดอลลาร์ หมายถึงอาจเกิดแรงกดดันระดับล้านล้านดอลลาร์ หากทั้งสามบริษัทเข้าตลาดภายในปีเดียว แต่เขาก็ยังไม่ถึงขั้นคาดการณ์ว่าจะเกิดวิกฤตตลาด ขณะเดียวกันก็มีผู้เชี่ยวชาญจำนวนหนึ่งที่ไม่เห็นด้วยกับสมมติฐานเชิงคณิตศาสตร์นี้
งานวิจัยอีกชุดหนึ่งที่ศึกษาคลื่น IPO ในอดีต พบว่าปริมาณเสนอขายหุ้นใหม่จำนวนมาก มักเชื่อมโยงกับผลตอบแทนตลาดหุ้นที่อ่อนตัวลงในปีถัดมา ซึ่งนักวิเคราะห์บางรายมองว่าอาจเกิดซ้ำในรอบนี้
ทั้งสองบริษัทถูกออกแบบโครงสร้างให้ qualify สำหรับการถูกดันเข้าดัชนีหุ้นใหญ่แบบเร่งด่วนทันทีที่เข้าตลาด สถานะเดียวกับที่ SpaceX ได้รับภายในราวสองสัปดาห์หลังเปิดตัว ภายใต้กติกาใหม่ที่เพิ่งมีผลใช้ในฤดูใบไม้ผลินี้ ซึ่งบังคับให้กองทุนดัชนีต้องรีบซื้อหุ้นดังกล่าวโดยไม่สนใจเรื่องมูลค่าเหมาะสม
ผู้จัดการกองทุนที่ต้องหาเงินมาซื้อหุ้นตัวใหม่ มักจะขายหุ้นเดิมออกมากกว่าที่จะระดมเงินสดเพิ่ม และหุ้นโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ก็รับแรงขายส่วนนั้นไปแล้วบางส่วนในเดือนมิถุนายน ดัชนี Nasdaq ร่วงลงมากกว่าสี่เปอร์เซ็นต์ในวันเดียว ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี หลังนักลงทุนเทขายหุ้นชิปและคลาวด์ล่วงหน้าก่อนกำหนดราคา IPO ของ SpaceX ตลาดคริปโตก็ถูกดึงสภาพคล่องไปเช่นกัน และ Bitcoin (BTC) tumbled ร่วงลง ขณะที่กองทุนสปอตบิทคอยน์มียอดไหลออกระดับพันล้านดอลลาร์ในรอบเดือน
นับตั้งแต่เปิดตัวกลางเดือนมิถุนายน หุ้น SpaceX ผันผวนอย่างหนัก พุ่งขึ้นเหนือ 225 ดอลลาร์ก่อนจะ slipping back toward $150 ขณะที่หุ้นเทคโนโลยีวงกว้างสั่นคลอนตลอดฤดูร้อน ความผันผวนดังกล่าวกลายเป็นบรรทัดฐานที่คู่แข่งทั้งสองรายต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ก่อนจะกำหนดเงื่อนไขของตัวเอง
อ่านต่อถัดไป: CZ เผย Binance เกือบได้อนุมัติ MiCA แล้ว ก่อนการเมืองเล่นงาน