ตลาดคริปโตกำลังถือ stablecoin pile มูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 322,000 ล้านดอลลาร์ แต่ยอดคงเหลือของวาฬและดัชนีความเชื่อมั่นยังบ่งชี้ว่ารอบกระทิงระยะยาวยังอยู่ไกล
อุปทาน Stablecoin เริ่มสวนทางกับผู้ถือรายใหญ่
อุปทาน stablecoin และกิจกรรมของผู้ถือรายใหญ่เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้เกิดคำถามใหม่ว่าตลาดมีพลังซื้อจริงเท่าที่ตัวเลขบนกระดาษบ่งชี้หรือไม่ ความแตกต่างนี้ถูก flagged เมื่อวันเสาร์โดย Alphractal และ DefiLlama ซึ่งประเมินมูลค่าตลาดรวมไว้ราว 322,000 ล้านดอลลาร์
กระเป๋าที่ถือ stablecoin มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ขึ้นไปในทุกเชนลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่จุดสูงสุดของตลาดปี 2025 แม้อุปทานรวมยังเพิ่มขึ้นตลอดช่วงเวลาเดียวกัน
ช่องว่างดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้ถือรายใหญ่หมุนเงินไปยังสินทรัพย์อื่นหรือย้ายกลับไปเป็นเงินเฟียต อุปทาน stablecoin ใหม่ไม่ได้เคลื่อนไหวสอดคล้องกับตลาดกว้างระหว่างเดือนตุลาคม 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาคริปโตปรับตัวลงต่อเนื่องแม้มีเงินไหลเข้า รูปแบบนี้ขัดกับแนวคิดที่ว่า “ดรายพาวเดอร์” กำลังรอเข้าเสี่ยงในสินทรัพย์เสี่ยง
Also Read: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
ดัชนีความเชื่อมั่นยังคงเป็นกลาง
มูลค่าตลาดรวมคริปโตอยู่ใกล้ระดับ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ในขณะรายงาน หรือราว 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ต่ำกว่าจุดสูงสุด 4 ล้านล้านดอลลาร์ที่ถูก recorded ในรอบวัฏจักรปี 2025 นักวิเคราะห์มองว่าช่องว่างของเงินทุนนี้ต้องถูกเติมเต็มก่อนที่รอบกระทิงระยะยาวจะเริ่มต้นได้จริง เนื่องจากเพียงแค่เม็ดเงินที่ยังไม่ถูกนำไปใช้มักไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้เกิดการขึ้นต่อเนื่อง
ดัชนี Crypto Fear and Greed อยู่ที่ระดับ 43 ในขณะเขียน ซึ่งจัดอยู่ในโซนเป็นกลาง
ดัชนีดังกล่าวเพิ่ง climbed ขึ้นเหนือ 50 อย่างมีนัยสำคัญในเดือนมกราคม และการปรับตัวครั้งนั้นก็อ่อนแรงลงภายในไม่กี่สัปดาห์
ดัชนี Altcoin Season อยู่ใกล้ระดับ 30 ต่ำกว่าระดับ 80 ที่มักถูกใช้ยืนยันว่าตลาดเริ่มหมุนเงินเข้าสู่โทเค็นขนาดเล็กอย่างกว้างขวางในเชิงประวัติศาสตร์
ตลาด Stablecoin เริ่มเย็นตัว
อุปทาน stablecoin เพิ่มขึ้นเพียง 8,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งเป็นอัตราการขยายตัวรายไตรมาสที่ช้าที่สุดตั้งแต่ปลายปี 2023 ตามรายงานของ CEX.io report
ตัวเลขนี้ต่างอย่างชัดเจนจากการเพิ่มขึ้น 45,700 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสามของปี 2025 ซึ่งเป็นช่วงที่การออก stablecoin ร้อนแรง
ในช่วงเวลาดังกล่าว Tether (USDT) มียอดอุปทานรายไตรมาสลดลงครั้งแรกตั้งแต่ปี 2022 ขณะที่ USDC ของ Circle (USDC) เพิ่มขึ้นราว 2,000 ล้านดอลลาร์ ตลาดคริปโตโดยรวมสูญเสียมูลค่ามากกว่า 20% ในช่วงเดียวกัน ดันสัดส่วน stablecoin dominance จาก 9% ขึ้นสู่ 13%
ระดับ dominance นี้เคยเห็นล่าสุดในกลางปี 2022 เมื่อผู้ลงทุนพักเงินไว้ใน stablecoin มากกว่าจะนำไปลงทุน และสภาพตลาดปัจจุบันก็ให้ภาพสะท้อนคล้ายกับช่วงเวลานั้น
Read Next: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO