วอร์เรน บัฟเฟตต์ ออกมาฟันธงตรง ๆ ว่า ตลาดหุ้นยุคนี้ขับเคลื่อนด้วย “การพนัน” มากกว่าปัจจัยพื้นฐานด้านมูลค่า
พร้อมกันนั้น มหาเศรษฐีนักลงทุนรายนี้ยังเปิดเผยว่า เขาเป็นคน “สั่งการเอง” ให้ Berkshire Hathaway เข้าไปถือหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ใน Alphabet บริษัทแม่ของ Google เพื่อเป็น “เดิมพันตรง” กับยุคถัดไปของปัญญาประดิษฐ์ (AI)
ในบทสัมภาษณ์กับ CNBC ที่เผยแพร่เมื่อ 15 กรกฎาคม บัฟเฟตต์ระบุว่า “ช่วงนี้หาหุ้นที่มีมูลค่าจริง ๆ ยากมาก เพราะคนส่วนใหญ่กำลังสนุกกับการพนัน” พร้อมชี้ว่า บรรดาบิ๊กเทคด้าน AI กำลังถูกบีบให้ “เล่นเกมที่ตัวเองไม่อยากเล่น” เพื่อแข่งขันในสงครามลงทุนด้าน AI ที่ร้อนแรงขึ้นเรื่อย ๆ แม้สุดท้ายเขามองว่า Alphabet มีโอกาสขึ้นแท่นผู้ชนะระยะยาว
ด้าน Bloomberg รายงานเพิ่มเติมว่า บัฟเฟตต์ออกมารับเครดิต “ด้วยตัวเอง” ว่าเป็นคนเริ่มต้นดีลซื้อหุ้น Alphabet ให้กับ Berkshire ซึ่งถือเป็นการเปิดเผยที่ไม่ธรรมดา สำหรับนักลงทุนที่มักแบ่งปันเครดิตความสำเร็จร่วมกับทีมเสมอ
เดิมพัน Alphabet กำลังบอกอะไรกับตลาด AI
การเข้าลงทุนใน Alphabet ของบัฟเฟตต์ไม่ใช่การป้องกันความเสี่ยงแบบเชิงรับ แต่เป็นการวางธีสชัด ๆ ว่า Alphabet จะเป็นผู้ครองโครงสร้างพื้นฐานของ AI
Alphabet ในฐานะแม่ของ Google ครอบครองโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวต์ AI สำหรับสาธารณะรายใหญ่ที่สุด นอกเหนือจากกลุ่มคลาวด์ยักษ์ใหญ่รายอื่น บัฟเฟตต์ยอมรับกับ CNBC ว่า “เสียดายที่เข้าซื้อช้าไป” ซึ่งคำพูดนี้เองที่ขยับตลาด หุ้น Alphabet ดีดตัวขึ้นหลังให้สัมภาษณ์ ขณะที่ข้อมูลจาก Forbes เมื่อ 16 กรกฎาคม ระบุว่า มูลค่าทรัพย์สินของ Larry Page ทะลุ 3 แสนล้านดอลลาร์
สัญญาณที่กว้างกว่านั้นชัดเจนยิ่งกว่า บัฟเฟตต์ใช้เวลาหลายสิบปี “หลีกเลี่ยงเทคโนโลยี” โดยมองว่านอกเหนือขอบเขตความเชี่ยวชาญ แต่การเลือกให้ Berkshire รับความเสี่ยงด้าน AI ผ่าน Alphabet เพียงตัวเดียว แทนที่จะกระจายไปในหุ้นฮาร์ดแวร์ AI หรือหุ้นชิปจำนวนมาก สะท้อนการตัดสินใจที่เจาะจง เขากำลังเดิมพันบน “เลเยอร์การใช้งาน” ไม่ใช่แค่ “คนขายจอบขายเสียม” ในเหมืองทอง AI
สำหรับตลาดคริปโต ภาพสะท้อนแทบจะตรงตัว Bitcoin (บิตคอยน์) และ Ethereum (อีเธอเรียม) ถูกซื้อขายปีนี้ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงที่เชื่อมโยงใกล้ชิดกับกระแส AI เมื่อหุ้นกลุ่มคอมพิวต์ AI ร่วง คริปโตก็มักไหลตาม และเมื่อบัฟเฟตต์ออกมายืนยันต่อสาธารณะว่า AI เป็นธีมลงทุนระยะยาวระดับหลายทศวรรษ “พื้นอารมณ์” ของทั้งเซ็กเตอร์ก็มีแนวโน้มยกตัวขึ้น
อ่านเพิ่มเติม: Nvidia เปิดตัวซีพียู 88 คอร์ หวังแย่งส่วนแบ่ง Intel และ AMD
คำเตือนเรื่อง “ตลาดพนัน” กับเงาสะท้อนอันไม่สบายใจของคริปโต
คำวิจารณ์เรื่องการเก็งกำไรของบัฟเฟตต์ยิ่งมีน้ำหนักเป็นพิเศษ เมื่อมองไปที่ตลาดซึ่งแพลตฟอร์มพยากรณ์เหตุการณ์ (prediction market) ทำสถิติยอดเทรดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่มีมีมคอยน์จำนวนมากสร้าง มูลค่าซื้อขายแตะระดับพันล้านดอลลาร์ต่อวัน
เขาพูดกับ CNBC แบบไม่อ้อมค้อมว่า ตลาดการเงินทุกวันนี้ “เหมือนคาสิโน” มากกว่ากลไกจัดสรรเงินทุนที่มีเหตุมีผล เขาไม่ได้เอ่ยถึงคริปโตตรง ๆ — และก็แทบไม่จำเป็นต้องเอ่ย คำพูดนั้นดังขึ้นในสัปดาห์เดียวกับที่ Kalshi มียอดผู้ใช้ทะลุ 3 ล้านคน จากดีมานด์พนันฟุตบอลโลก และเทรดเดอร์จำนวนมากกำลังเปิดสถานะเลเวอเรจ เดิมพันแม้กระทั่ง “เพลง” ที่จะถูกเลือกเปิดในโชว์พักครึ่ง
ความตึงเครียดที่บัฟเฟตต์ชี้ให้เห็นนั้นมีอยู่จริงในคริปโตเองเช่นกัน ฝั่งผู้ถือ BTC และ ETH ระยะยาวยืนยันว่า ทั้งสองสินทรัพย์มีธีสมูลค่าที่แท้จริง ทั้งเรื่องจำนวนจำกัด ระบบชำระธุรกรรมแบบไร้ศูนย์กลาง ไปจนถึงเงินโปรแกรมได้ แต่พฤติกรรมในตลาดระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยอนุพันธ์ มีมโทเคน และแรงปั่นจาก “ธีม AI” ดูแล้วใกล้เคียงกับสิ่งที่บัฟเฟตต์กำลังอธิบาย
มุมมองของเขาเรื่องต้นทุนการใช้จ่ายด้าน AI ยังเชื่อมตรงมายังคอมมูนิตี้คริปโต–AI ด้วย โปรเจกต์โทเคน AI หลายรายใช้ “เม็ดเงินลงทุนของคลาวด์ยักษ์ใหญ่” มาเป็นเหตุผลรองรับมูลค่าที่สูงลิ่ว แต่คำเตือนของบัฟเฟตต์ที่ว่า บิ๊กเทค AI หลายรายกำลังถูกลากเข้าสงครามเงินลงทุนที่ตัวเองไม่สบายใจ ทำให้เนื้อเรื่องเปลี่ยนไป การทุ่มเงินลงทุนจำนวนมากไม่ได้แปลว่าจะได้ผลตอบแทนเสมอไป — นี่คือสมการเดียวกับวงจรฟองสบู่สินทรัพย์เสี่ยงทุกยุค
อ่านเพิ่มเติม: ประธาน OpenAI เชื่อความกังวลเรื่องโทเคน AI จะหายไปใน 12 เดือน
บัฟเฟตต์เลือก Alphabet ท่ามกลางความผันผวนรอบใหม่ของหุ้น AI
การกลับมาปรากฏตัวถี่ขึ้นของบัฟเฟตต์ในเดือนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลในตลาดที่เร่งตัว ดัชนี Dow Jones Industrial Average เผชิญแรงกดดันกลางเดือนกรกฎาคม จากแรงขายหุ้นชิป AI และราคาพลังงานที่ปรับขึ้น ซึ่ง Yellow เคยรายงานไปก่อนหน้าในบริบทที่ “บทบาทสินทรัพย์หลบภัย” ของบิตคอยน์กำลังถูกทดสอบ
Berkshire Hathaway เริ่มทยอยสะสมหุ้น Alphabet อย่างเงียบ ๆ มาระยะหนึ่งแล้ว ก่อนที่บัฟเฟตต์จะออกมายอมรับต่อสาธารณะ การเปิดเผยครั้งนั้นเกิดขึ้นราว 6 วันก่อนรายงานชิ้นนี้ และถือเป็นหนึ่งในสัญญาณจากนักลงทุนรายใหญ่ที่ตลาดจับตาเป็นพิเศษในเดือนนี้
ธีม “คอมพิวต์ AI” ครองพื้นที่พูดคุยของตลาดมาตั้งแต่ปลายปี 2025 Anthropic กำลังเล็งเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq เร็วสุดตุลาคม 2026 ที่มูลค่าประเมินราว 965,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ AMD เพิ่งส่งมอบแร็กรัน Helios AI ชุดแรกให้ Microsoft, Meta และ OpenAI เมื่อสัปดาห์ก่อน ท่ามกลางฉากหลังเช่นนี้ การที่บัฟเฟตต์ชี้ชื่อ Alphabet แบบเฉพาะเจาะจงว่าเป็น “ผู้ชนะ AI” จึงไม่ใช่แค่การเกาะธีมผ่านกองดัชนี แต่เป็นการ “เลือกหุ้นเดี่ยว” อย่างชัดเจน
อ่านเพิ่มเติม: ความผันผวนดัชนี Dow Jones ทดสอบสมมติฐานบิตคอยน์สินทรัพย์ปลอดภัย
สิ่งที่รอดูต่อจากนี้
คำพูดของบัฟเฟตต์ไม่ได้ปิดประเด็น “เก็งกำไร vs มูลค่าที่แท้จริง” ตรงกันข้าม เขาทำให้มันซับซ้อนขึ้น
ด้านหนึ่ง เขาเตือนว่าตลาดกำลังอันตรายเพราะพึ่งพาการเก็งกำไรเกินไป แต่อีกด้าน เขากลับยอมให้ Berkshire กระจุกความเสี่ยงด้าน AI ไว้ในหุ้นขนาดใหญ่ที่ราคาไม่ถูกอย่าง Alphabet ความย้อนแย้งนี้คือสิ่งที่ตลาดต้องจับตา หาก Alphabet ยังเดินหน้าชนะตลาด มันจะกลายเป็นการยืนยันธีสของเขา และเติมแรงส่งให้เทรดธีมโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งกระดาน รวมถึงเครือข่ายคริปโตที่กำลังสร้างทับอยู่บนเลเยอร์นั้น
แต่ถ้าการใช้จ่ายด้าน AI ไม่สามารถแปลงเป็นกำไรที่ยั่งยืนได้ การปรับฐานแรง ๆ ที่บัฟเฟตต์เปรียบเทียบไว้ในกรอบ “ตลาดพนัน” อาจมาถึงเร็วกว่าที่ฉันทามติคาด และคริปโตในฐานะสินทรัพย์ที่สะท้อน “ความอยากเสี่ยง” สูงสุดของตลาดโลกจะเป็นด่านหน้าที่รับแรงสั่นสะเทือน
ตัวเลขที่จะถูกเพ่งเล็งต่อจากนี้คือผลประกอบการรอบถัดไปของ Alphabet หลังจากบัฟเฟตต์ประกาศเดิมพันต่อสาธารณะ รายงานชุดนั้นย่อมมี “น้ำหนักต่อราคา” มากกว่าปกติ
อ่านต่อ: Anthropic ระดมทุนรอบใหม่ จ่อเข้า Nasdaq มูลค่า 965,000 ล้านดอลลาร์ปลายปีนี้