กองทุนทรัสต์ของ มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ลดสัดส่วนการถือครองกองทุนอ้างอิง Bitcoin (BTC) แบบ ETF ลง 21% ในไตรมาส 4 ปี 2025 และนำเงินที่ได้ไปซื้อหุ้นกองทุน Ethereum (ETH) แบบ ETF มูลค่าราว 86.8 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงกว้างของสถาบันใหญ่ๆ ในการ กระจายการลงทุนข้ามสินทรัพย์ดิจิทัล มากกว่าจะเป็นการถอยออกจากตลาดคริปโต
เกิดอะไรขึ้น: ฮาร์วาร์ดหมุนกำไรจาก BTC ไปสู่ ETH
Harvard Management Company ขาย หุ้นราว 1.5 ล้านหุ้นของ กองทุน iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock (IBIT) ในไตรมาส 4 ปี 2025 พร้อมกันนั้นได้ซื้อหุ้น 3.87 ล้านหุ้นของ iShares Ethereum Trust (ETHA) มูลค่าประมาณ 86.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว
การปรับพอร์ตครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจาก BTC พุ่งขึ้นไปใกล้ 126,000 ดอลลาร์ช่วงปลายปี 2025 ซึ่งทำให้น้ำหนักคริปโตในกองทุนทรัสต์สูงเกินกรอบความเสี่ยงภายใน
ฮาร์วาร์ดยังคง ถือครอง สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่อราคา Bitcoin ราว 265.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสามเท่าของการถือครอง Ethereum ชุดใหม่ การขายทำกำไรครั้งนี้เป็นตัวอย่างของการบริหารความเสี่ยงแบบคลาสสิก: ล็อกกำไรจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าตลาด แล้วนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ที่กำลังซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดของวัฏจักร
ขณะเดียวกัน ETF แบบสปอตของ Ethereum เข้าสู่ช่วงเย็นลง ข้อมูลจาก Coinglass ชี้ว่า หลังจากคลื่นการสะสมครั้งใหญ่สองรอบ—รอบแรกช่วงปลายต.ค. 2024 และรอบที่สองที่แรงกว่าโดยแตะจุดสูงสุดราวก.ค. 2025 ด้วยกระแสเงินไหลเข้าเกิน 200,000 ETH ต่อวัน—กระแสเงินเริ่มเป็นลบตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 โดยมีเงินไหลออกต่อวันซ้ำๆ ระหว่าง 80,000 ถึง 140,000 ETH
อ่านเพิ่มเติม: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: กลยุทธ์ของสถาบันกำลังพัฒนา
การหมุนพอร์ตของฮาร์วาร์ดสะท้อนมุมมองที่เติบโตขึ้นในหมู่นักจัดสรรเงินรายใหญ่: BTC และ ETH ทำหน้าที่ต่างกันในพอร์ต Bitcoin ทำหน้าที่หลักเป็นเกราะป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาคและเป็นที่เก็บมูลค่า ขณะที่ Ethereum ให้การเปิดรับต่อผลตอบแทนจากการสเตกกิ้ง โครงสร้างพื้นฐานของการเงินกระจายศูนย์ (DeFi) และโครงการโทเคไนซ์สินทรัพย์
นักลงทุนสถาบันกำลังจับตาการรุกของ BlackRock ในด้านการสเตกกิ้งและการโทเคไนซ์บน Ethereum เป็นสัญญาณว่า ETH มีโอกาสใช้งานจริงมากกว่าการเก็งกำไรด้านราคาเพียงอย่างเดียว
ณ วันที่ 3 มี.ค. 2026 กระแสเงินไหลเข้า–ออกของ ETF Ethereum เริ่มทรงตัวแล้ว — ไม่ได้เห็นการเทขายตื่นตระหนกอีกต่อไป แต่ก็ยังขาดการสะสมขนาดใหญ่เหมือนช่วงรอบกระทุ้งราคาในอดีต หากต้องการให้ราคาฟื้นตัวอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องมีหลายสัปดาห์ติดต่อกันของ กระแสเงินไหลเข้าสุทธิในทางบวกอย่างสม่ำเสมอ ไม่ใช่แค่การไหลเข้าแบบพุ่งขึ้นวันเดียวแล้วจบ