Bitcoin (BTC), 8,4 milyon coin zararda, uzun vadeli yatırımcılar günde 200 milyon $ kayıp yazarken ve ufukta net bir katalizör görünmezken 60.000–70.000 $ aralığında sıkışmış durumda.
Glassnode Raporu: Arz Baskısı BTC Üzerinde Ağırlık Yaratıyor
Glassnode analistleri Chris Beamish, CryptoVizArt ve Antoine Colpaert, bulgularını 1 Nisan'da yayınladı. Rapor, 80.000 ile 126.000 $ arasında yoğun bir arz kümesi tespit ediyor — döngünün zirvelerine yakın alınan ve şimdi derin zararda olan coinler.
Yazarlar, 2022'nin 2. çeyreğine doğrudan bir paralel çiziyor. O dönemde, Bitcoin döngü orta çizgisini yeniden kazanabilmeden önce yaklaşık 3 milyon BTC el değiştirmek zorunda kalmıştı.
Benzer yeniden dağıtım süreci şimdi de yaşanıyor gibi görünüyor; 30 günlük ortalamaya göre yaklaşık 8,4 milyon coin zararda duruyor.
Altı aydan daha uzun süre önce alım yapmış uzun vadeli yatırımcılar, 2025 Kasım’ından bu yana günde yaklaşık 200 milyon $ hızında zararla satış gerçekleştiriyor. Rapora göre, kalıcı bir taban oluşumu mümkün olmadan önce bu hızın günde 25 milyon $’ın altına soğuması kritik eşik.
Ayrıca Oku: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
Coinbase Talebi ve Marathon BTC Satışları Piyasa Yapısını Değiştiriyor
Spot talep toparlanmanın erken işaretlerini gösteriyor. Borsadaki net alım ile satımı ölçen Coinbase Spot Hacim Delta metriği, Ocak ve Şubat boyunca aylardır süren negatif okumaların ardından, hafif de olsa pozitife döndü.
Ancak rapor, bu artışın hâlâ mütevazı olduğu konusunda uyarıyor. Tarihsel olarak, kalıcı toparlanmalar kısa alım patlamalarından değil, sürdürülebilir biçimde pozitif spot akışından besleniyor.
Kurumsal cephede tablo daha parçalı. Marathon yaklaşık 15.000 BTC satarak, bilançodaki Bitcoin maruziyetini azaltan en görünür kurumsal örneklerden biri haline geldi.
Strategy remains the only consistent large-scale buyer, ancak rapor, tek bir katılımcıya bağımlılığın, kurumsal talebi döngünün önceki dönemlerine kıyasla daha zayıf bir yapısal destek haline getirdiğini vurguluyor.
Opsiyonlar ve Volatilite Verileri Kırılgan Kuruluma İşaret Ediyor
Türev piyasalar da benzer şekilde temkinli bir tablo çiziyor. Vadeli işlemlerde uzun yönlü kaldıraç eğilimini ölçen Sürekli Piyasa Yönlü Primi, neredeyse sıfıra gerileyerek spekülatif pozisyonların büyük ölçüde tasfiye edildiğini gösteriyor.
Zımni volatilite de vadeler genelinde gerilemiş durumda; bir haftalık başabaş (at-the-money) IV %51, üç aylık IV ise %49 seviyesinde. Bu sıkışma, kısa vadede opsiyonlara yönelik talebin azaldığını yansıtıyor.
Ancak rapor önemli bir endişeyi işaret ediyor: gerçekleşmiş volatilite, bir haftalık bazda %38’de bulunuyor ve zımni volatiliteyle arasında üç haftayı aşkın süredir kalıcı olan 11 puanlık bir fark var.
Sıradaki Haber: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions