Başkan Donald Trump, Amerika Birleşik Devletleri İstikrarlı Paralar için Yönlendirme ve Kurma Ulusal Yenilik Yasası'nı (GENIUS) yasalaştırarak ülkenin kapsamlı ilk federal istikrarlı para düzenlemesinin temelini attı.
Temsilciler Meclisi’nde iki partili 306-122 oyla kabul edilen yasa tasarısı, istikrarlı para ihracı, rezerv yönetimi ve şeffaflık konularında düzenleyici çerçeve oluştururken, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) geliştirmesi üzerindeki etkileri hakkında tartışma yaratıyor.
GENIUS Yasası, ABD piyasasında faaliyet gösteren istikrarlı para ihraççılarına ciddi gereklilikler getiriyor. Temel hükümler şunları içeriyor:
- İstikrarlı paraların ABD doları veya son derece likit eşdeğerlerle 1:1 oranında desteklenmesi zorunlu.
- Rezerv hesaplarını doğrulamak için düzenli üçüncü taraf denetimleri.
- Çift lisanslama seçenekleri: ihraççılar federal kurumlarla kaydolabilir veya karşılıklı tanıma yoluyla eyalet düzeyinde lisans alabilirler.
- Uygulama araçları olarak poz veren algoritmik sabit paralar ve teminatsız dijital varlıklar için yasak.
İstikrarlı paraları, Bitcoin veya Ethereum gibi daha geniş kripto paralarından ayıran benzersiz bir ödeme araçları sınıfı olarak tanımlayarak, politika, uyumlu istikrarlı paraların ihraç edilmesinde özel blok zincirlerinin kullanımını yasaklayarak açık, çalışabilir ağları teşvik etmeyi hedefliyor.
Trump Kapalı Kapılar Ardında İmzalıyor, İsmi Hakkında Şakalaşıyor
Başkan Trump, cuma sabahı erken saatlerde Beyaz Saray'daki kapalı kapılar ardında GENIUS Yasasını imzaladı. İsmi hakkında soru sorulduğunda, karakteristik bir espiriyle yanıt verdi: “Buna GENIUS Yasası denir. Sanırım benim adımı taşıyor."
Müdahalesi, bazı müzakereler haftanın başında tıkanmışken tasarının son noktaya ulaştırılmasında belirleyici olmuştu. Kripto danışmanı ve şimdi federal "Kripto Çarı" David Sacks, tasarının birkaç gün önce "öldüğünü", ancak Trump'ın doğrudan müdahalesiyle canlandığını söyledi.
Tasarı her iki partide geniş destek görse de, özellikle federal otoriteyle bağlantılı dijital finans girişimlerine şüpheyle yaklaşan Cumhuriyetçi milletvekilleri arasında keskin bir bölünme oluşturdu.
Temsilci Marjorie Taylor Greene, X'te "Kongre, bir merkez bankası dijital para birimi (CBDC) için arka kapı açan bir tasarı (GENIUS Yasası) geçiriyor... Fed yıllardır bunun üzerinde çalışıyor. Nihai hedef bizi nakitsiz bir topluma taşımak." diye uyardı.
Greene, hükümet kontrollü dijital paraların herhangi bir formunu yasaklama amacı taşıyan ayrı bir yasa tasarısı olan Anti-CBDC Surveillance State Act'ın geçişini aynı anda güvence altına almaksızın tasarıyı destekleyen Meclis Cumhuriyetçilerini eleştirdi. O yasa tasarısı Meclis'ten dar bir 219-210 oyla geçti ancak Senato'da duraksıyor.
Devlet Para Birimi Kontrolü Olmadan
İstikrarlı Para Belirliliği
GENIUS Yasasının destekçileri, yasanın özel sektör istikrarlı para ihraççılarının net bir yasal yolu sağladığını, sistemik riski çözmeye yönelik önlemler koyduğunu savunuyor.
TerraUSD gibi algoritmik istikrarlı paraların - 2022'de muhteşem bir şekilde çöken - aksine, GENIUS Yasası, sıkı varlık destekleme, düzenli açıklamalar ve düzenleyici gözetim gerektiriyor.
Destekçiler, bunun sadece tüketicileri korumakla kalmayıp aynı zamanda istikrarlı paraları federal hükümete para politikası kontrolü vermeksizin daha geniş finansal sisteme entegre etmeye yardımcı olduğunu söylüyor.
“İstikrarlı paralar kalıcı,” dedi Meclis Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı Temsilci Patrick McHenry. "Bu yasa, onların güvenli, sağlam ve düzenlenmiş olduğunu sağlar - deneysel veya asi değil."
Önemli olarak, yasa yeni bir federal ajans oluşturmuyor, bunun yerine Para Kontrol Ofisi (OCC), Federal Rezerv ve eyalet bankacılık düzenleyicileri gibi mevcut düzenleyicileri devreye sokuyor.
Uygulama Zaman Çizelgesi ve Sektör
Etkileri
Trump’ın imzasıyla, GENIUS Yasası hemen yasalaşır, ancak tam uygulama zaman çizelgesi 2026’ya kadar yayılır. Düzenleyici ajansların şimdi, ayrıntılı kuralları tasarlamak, kayıt işlemlerini tanımlamak ve eyalet-federal çerçeveleri koordine etmek için 18 aya kadar süreleri var.
Bu ara dönemde Circle (USDC), Paxos (USDP) ve PayPal (PYUSD) gibi mevcut istikrarlı para ihraççıları, uygun lisanslar almak için başvurmalı veya uyumlu kalmak için operasyonlarını yeniden yapılandırmalı. Analistler, en büyük ihraççıların geniş kabulü güvenceye almak için federal yolu takip etmelerini bekliyor.
GENIUS Yasası, düzenleyici netlik sağlayarak istikrarlı paraların kurumsal benimsenmesini etkileyecek. JPMorgan gibi bankacılık devleri ve stablecoin ödemeleri deneyi yapan Stripe gibi fintech platformları, şimdi geliştirme ve testlerini artırabilirler.
Politik ve Piyasa Bağlamı
GENIUS Yasası’nın geçişi, siyasi yeniden yapılanmalarla kısmen yönlendirilen ABD politikasında dijital varlıklara karşı daha geniş bir değişim sırasında geliyor. Donald Trump'ın kripto yanlısı bir başkan adayı olarak açıkça kampanya yapması ve önceki Biden yönetiminin şüpheci tutumuyla karşılaştırma yapmasıyla, kripto sektörü Washington'da yeni bir ivme kazandı.
GENIUS Yasası imzalanmadan birkaç gün önce, Meclis iki ilgili yasa tasarını da geçirdi:
- Dijital Varlık Pazar Belirliliği (CLARITY) Yasası, kripto piyasalarını düzenleme konusunda SEC ve CFTC için yetki rollerini tanımlar.
- ABD merkez bankası dijital para biriminin gelecekteki herhangi bir ihraçını engellemek için tasarlanmış Anti-CBDC Surveillance State Act.
Yalnızca GENIUS Yasası şimdiye kadar yasa haline gelse de, daha geniş yasama paketi, hükümet müdahalesini sınırlamaya çalışırken dijital yeniliği benimseyen yeni bir federal tutumun çıkışını işaret ediyor.
Sektör Tepkileri ve Cevapsız Sorular
Kripto endüstrisinden gelen ilk tepkiler dikkatli bir şekilde iyimserdi. Circle CEO'su Jeremy Allaire, X'te yayımladığı bir gönderide: "İstikrarlı paralarda düzenleyici netlik, kripto benimsemenin bir sonraki dalgasını açacak. GENIUS bir dönüm noktasıdır." ifadesini kullandı.
Ancak, uygulama sürecinin nasıl gelişeceği ile ilgili endişeler sürüyor. Daha küçük ihraççılar ve DeFi protokolleri, uyum yüklerinin rekabeti dışlayabileceği ve birkaç büyük oyuncunun entegre edilebileceğinden korkuyor.
Diğerleri, CBDC'ler üzerinde açık yasal sınırlandırmalar olmadan, GENIUS Yasası'nın hükümet liderliğindeki dijital para birimlerine yanlışlıkla zemin hazırlayabileceğinden endişe duyuyor. "Bu, Fed'in özel yenilik kılıfı altında dijital dolarla deneme yapması için bir oyun alanı," dedi anonim bir politika danışmanı.
Son Düşünceler
GENIUS Yasası, ABD dijital varlık düzenlemesinin evriminde tarihi bir anı işaret ediyor. Kripto altyapısına adanmış ilk federal yasa olarak, istikrarlı para piyasasına uzun süredir istenen netliği getiriyor, ancak tartışmasız değil.
Destekçileri, bunun yeniliği teşvik eden ve kullanıcıları koruyan dengeli bir yaklaşım olduğunu savunurken, eleştirmenler gözetim odaklı dijital para sistemlerine doğru potansiyel kaygan eğimlerden endişe duyuyor.
Düzenleyiciler yasanın hükümlerini uygulamaya geçtikçe ve daha fazla yasa tasarısı Kongre'den geçtiğinde, GENIUS Yasası ya sorumlu kripto finansının temel bir taşı olabilir - ya da dijital para üzerinde devletin daha derin katılımına giden bir adım taşı.