Yapay zekâ ile bağlantılı hisse senedi kayıpları dalgası, yatırımcıların tüm sektörleri nasıl değerlediğini yeniden şekillendiriyor; çünkü trader’lar, yapay zekânın knowledge-based industries. genelinde marjları sıkıştırma riskini hızla fiyatlıyor.
Yaklaşık 800 milyar dolarlık piyasa değeri, yeni yapay zekâ ürün lansmanlarıyla bağlantılı son satış dalgalarında silindi; piyasa analizlerine göre, en sert tek günlük düşüşlerin bazıları, yetenek duyurularından sonraki saatler içinde gerçekleşti.
Yeniden fiyatlamanın hızı ve ölçeği, halka açık piyasaların yapay zekâyı öncelikle mevcut iş modelleri için talep yok edici bir unsur olarak gördüğünü gösteriyor.
Ancak giderek artan sayıda stratejist, bu tepkinin ikinci dereceden bir etkiyi gözden kaçırıyor olabileceğini savunuyor: Sonuçta ekonomiyi daraltmak yerine genişletebilecek bir verimlilik artışı.
Yapay Zekâ Yetenek Duyuruları Sektörleri Anında Yeniden Fiyatlatıyor
Son işlem desenleri, yapay zekâ ürün lansmanları ile maruziyeti yüksek sektörlerdeki sert değer kayıpları arasında doğrudan bir korelasyon gösteriyor.
IBM, yeni araçların COBOL ile ilgili iş akışlarının büyük bölümlerini otomatikleştirebildiğini göstermesinin ardından, Ekim 2000’den bu yana en kötü seansını yaşadı.
Siber güvenlik şirketleri, otomatik kod-açığı tespiti ürün duyurusundan dakikalar sonra satış baskısıyla karşılaştı; yalnızca CrowdStrike, iki işlem gününde yaklaşık 20 milyar dolar piyasa değeri kaybetti.
Adobe de bu yıl, üretken yapay zekâ araçlarının yaratıcı üretimin ekonomisini sıkıştırmasıyla sürekli baskı altında kaldı.
Bu hareketler, ilk aşamada rasyonel bir piyasa tepkisini yansıtıyor.
Yazılım, yüksek maliyetli insan görevlerini kopyaladığında, fiyatlama gücü müşterilere kayıyor ve gelecekteki gelir beklentileri aşağı yönlü revize ediliyor.
Ancak bu yeniden fiyatlama, büyük ölçüde şirket düzeyindeki marj sıkışmasına dayanıyor; düşen maliyetlerin toplam ekonominin büyüklüğünü nasıl etkileyebileceğine değil.
Emek Sarsıntısından Hizmet Fiyatı Deflasyonuna
Hakim ayı anlatısı, otomasyonun işten çıkarmalara, zayıf tüketime ve daha fazla otomasyona yol açtığı, negatif geri besleme döngüsüne dayanıyor.
Bu çerçeve, kritik bir varsayıma bağlı: Talebin sabit kaldığına.
Tarihsel olarak keskin maliyet düşüşleri, çoğu zaman tam tersi sonucu üretti. Bilgi işlem, dağıtım ve altyapı ucuzladığında, toplam kullanım arttı ve yeni endüstriler ortaya çıktı.
Yapay zekâ şimdi, gelişmiş ekonomilerin en büyük bileşeni olan ve ABD gayrisafi yurt içi hasılasının yaklaşık %80’ini oluşturan hizmetler sektörünü hedef alıyor; uyum, pazarlama, müşteri desteği, hukuki dokümantasyon ve temel yazılım geliştirme gibi işlevlerde bilişsel emeğin marjinal maliyetini düşürerek.
Bu maliyetler düşerse, ilk etki, mevcut oyuncular için marj baskısı oluyor.
Also Read: New Lawsuit Claims Jane Street Front-Ran Key TerraUSD Trades Before Depeg
Daha geniş etki ise daha düşük hizmet enflasyonu ve hanehalkı ile küçük işletmeler için daha yüksek reel alım gücü.
Bu senaryoda verimlilik kazanımları, yükselen ücretler yerine düşen fiyatlar yoluyla aktarılıyor; bazı analistlerin “hayalet GSYİH”dan, yaşam maliyetinin düştüğü, ekonomik çıktının ise büyüdüğü “bolluk GSYİH”ya geçiş olarak tanımladığı bir dinamik.
SaaS ve Bilgi İşçiliği Yapısal Yeniden Fiyatlamayla Karşı Karşıya
Yeniden fiyatlama özellikle yazılımda belirgin.
Satın alma ekipleri sözleşmeleri yeniden müzakere ediyor, uzun kuyruklu araçlar ikame riskiyle karşılaşıyor ve geleneksel koltuk bazlı fiyatlandırma modelleri baskı altında.
Yine de bu bozulma, giderek dijital harcamalarda bir çöküşten ziyade, yazılımın değer sunma biçiminde bir geçiş olarak görülüyor.
Statik iş akışlarına dayanan şirketler en kırılgan olanlar; veri, hesaplama gücü, dağıtım ve güven katmanlarını kontrol edenler ise pazarın bir sonraki aşamasından pay kapabilir.
Aynı zamanda, işletme maliyetlerindeki azalma, yeni şirketler için giriş engelini düşürüyor.
Tek bir operatör muhasebe, destek, geliştirme ve pazarlamayı otomatikleştirebildiğinde, iş kurma daha az sermaye yoğun hâle geliyor; bu da büyük kurumlarda iş kaybını kısmen telafi edebilecek bir değişim.
Verimlilik Temel Makro Değişken Hâline Geliyor
Uzun vadeli piyasa sonucu, yapay zekâ kaynaklı verimlilik artışlarının sağlık yönetimi, lojistik, imalat ve enerji gibi sektörlerde kalıcı bir üretkenlik büyümesine dönüşüp dönüşmemesine bağlı.
Yıllık yalnızca %1–2’lik mütevazı bir verimlilik artışı bile on yıl içinde bileşik etkiler yaratır ve tarihsel olarak daha yüksek yaşam standartlarıyla ilişkilidir.
Son veriler, ABD işgücü verimliliğinin son iki yılın en güçlü hızına hızlandığını zaten gösteriyor ve bu da yapay zekânın ekonomik etkisinin, kurumsal kâr marjı sıkışmasının ötesine uzanabileceği argümanını güçlendiriyor.
Piyasalar Çöküşü mü, Geçişi mi Fiyatlıyor?
Şimdilik hisse senedi piyasaları, yapay zekâya mevcut gelir modellerine doğrudan bir tehdit gibi tepki veriyor.
Daha derin tartışma ise teknolojinin ekonomik pastanın toplam boyutunu küçültüp küçültmediği ya da hizmetleri ucuzlatarak, işlem hacimlerini artırarak ve yeni girişimcilik biçimlerini mümkün kılarak genişletip genişletmediği üzerine.
Mevcut satış dalgası kısa vadeli marj baskısına odaklanmayı yansıtıyorsa, verimlilik kanalı ve daha düşük yapısal enflasyon potansiyeli hâlâ yeterince fiyatlanmamış durumda.
Sonuç, teknolojik ilerlemenin hızından çok, kurumların, şirketlerin ve işgücü piyasalarının bu kaymaya ne kadar hızlı uyum sağlayacağına bağlı olacak.
Read Next: Top Analysts Say Bitcoin ETF Fast Money Exit Creates Entry Point For Capital That Actually Stays