Національна асамблея Франції подала резолюцію 22 жовтня 2025 року, яка блокувала б проект цифрового євро Європейського центрального банку, створюючи національний Біткоїн резерв і просуваючи стейблкоїни, підкріплені євро. Представник Ерік Чіотті та члени партії UDR представили цю міру, яка кидає виклик графіку ЄЦБ на запуск цифрової валюти близько 2029 року.
Що слід знати:
- Резолюція пропонує створення стратегічного резерву біткоїнів, що дорівнює 2% загальної пропозиції — приблизно 420,000 BTC — протягом семи-восьми років через майнінг енергією, конфісковані активи та перенаправлені заощаджувальні рахунки
- Законотворці вказують на проблеми приватності щодо цифрових валют центральних банків, попереджаючи, що цифрове євро може дозволити владі відстежувати й заморожувати кошти, дестабілізуючи при цьому комерційні банки
- Франція обробила приблизно $180 мільярдів у криптовалютних транзакціях з липня 2024-го по червень 2025-го, позиціонуючи її як одну з найбільш активних на європейському ринку цифрових активів
Пропонований резерв біткоїнів націлює на 420,000 монет
Французька пропозиція розкриває багаторічну стратегію накопичення біткоїнових активів. Механізми фінансування включають майнінгові операції на надлишковій енергії, збереження біткоїнів, конфіскованих у кримінальних процесах, і виділення частини рахунків Livret A і LDDS на повсякденні закупівлі біткоїнів. Ці заощаджувальні інструменти є популярними французькими депозитними рахунками, які традиційно інвестуються в державні цінні папери.
Резолюція також закликає до можливості сплати податків у біткоїнах, хоча такі зміни потребуватимуть конституційного перегляду.
Прихильники стверджують, що побудова стратегічного резерву поставить Францію попереду інших європейських країн у прийнятті цифрових активів.
Графік на сім-вісім років передбачає середнє придбання приблизно 52,000 до 60,000 BTC щороку, хоча резолюція не уточнює точні графіки покупок або цільові ціни.
Банківські стурбованості створюють опозицію цифровому євро
Французькі законодавці висловили стурбованість щодо планів цифрової валюти ЄЦБ, порівнюючи їх з китайською системою цифрового юаня. Вони попередили, що центрально контрольоване цифрове євро може надавати владі безпрецедентні можливості спостереження за фінансовими транзакціями громадян.
Пропозиція підкреслює структурний ризик для традиційного банківського сектору. Якщо ЄЦБ випустить цифрове євро, вкладники можуть переводити кошти безпосередньо на центральний банк, минуючи комерційні установи.
Така дезінтермедіація може послабити базу депозитів банків та спричинити швидкі вилучення під час фінансових стресів.
Поштовх до євро-стейблкоїнів та регуляторних змін
Резолюція акцентує увагу на домінуванні стейблкоїнів, деномінованих у доларах, на глобальних ринках. За даними, наведеними в пропозиції МВФ, токени на основі долара складають близько $210 мільярдів з $230 мільярдів ринку стейблкоїнів — 91% частки. Найбільший стейблкоїн, підтриманий євро, має ринкову капіталізацію близько $259 мільйонів.
Французькі законодавці бажають адаптувати регуляції MiCA, щоб полегшити європейським банкам та компаніям випуск токенів, деномінованих в євро. Вони стверджують, що існуюча структура створює бар'єри, які заважають європейським установам конкурувати з альтернативами на основі долара.
Пропозиція також націлюється на регуляторні правила Базельського банківського комітету, що класифікують кредитні позики з забезпеченням криптовалютою як активи високого ризику. Нині регламентації накладають капітальні буфери до 1,250% на такі кредити, фактично відменшуючи банки приймати цифрові активи як забезпечення. Резолюція прагне так званого «цільового ухилення» від цих стандартів для стимулювання більшої інституційної участі у криптовалютних ринках.
Франція розширює регульовану криптоінфраструктуру
Французькі фінансові регулятори вже схвалили кілька криптовалютних операцій. Autorité des Marchés Financiers надала платформі Hexarq від BPCE дозвіл на депозитарні та торгові послуги. Lise, платформа токенізованих акцій, отримала дозвіл в рамках Пілотного режиму DLT, європейської рамки для тестування технології розподілених реєстрів у традиційних фінансах.
Дані Chainalysis показують, що з липня 2024-го по червень 2025-го Франція обробила близько $180 мільярдів у криптовалютних потоках. Цей обсяг ставить Францію серед найбільш активних ринків Європи для транзакцій цифрових активів, хоча дані не розрізняють між роздрібною та інституційною активністю.
Розуміння ключових термінів у цифрових фінансах
Цифрова валюта центрального банку відрізняється від криптовалют суттєвими способами. У той час як Біткоїн функціонує на децентралізованій мережі без центрального контролю, цифрове євро буде діяти як законний засіб платежу, випущений безпосередньо ЄЦБ.
Такі валюти дозволяють центральним банкам програмувати грошово-кредитні політики та потенційно відстежувати транзакції в реальному часі.
Стейблкоїни є криптовалютами, призначеними для збереження стабільної вартості шляхом прив'язки до традиційних активів, таких як долар або євро. Більшість з них працюють через резерви готівки або короткострокові цінні папери, хоча механізми варіюються. MiCA, регламент ринку криптоактивів, встановлює комплексну структуру для емітентів стейблкоїнів і постачальників криптовалютних послуг по всьому Європейському Союзу.
Правила Базеля відносяться до міжнародних банківських стандартів, які визначають, скільки капіталу банки повинні тримати проти різних типів кредитів і активів. Ризиковий вагу в 1,250%, застосовуваний до певної криптовалютної експозиції, означає, що банки повинні відкласти більше ніж в 12 разів від вартості криптовалюто-забезпеченої позики в капітальних резервах, роблячи таке кредитування економічно непривабливим.
Дивлячись вперед
Французька резолюція стикається з значними юридичними та політичними перепонами перед впровадженням. Пропозиція є спробою вплинути на політику цифрової валюти Європи, позиціонуючи Францію як центр криптовалютної активності. Дебати ймовірно інтенсифікуються, коли ЄЦБ наближається до фіналізації своїх планів цифрового євро.