Ethereum (ETH) змінює динаміку стейкінгу на користь довгострокового блокування — учасники ринку вважають, що це може скоротити пропозицію ще до наступного великого каталізатора попиту.
Дані, за якими стежать ончейн‑аналітики, показують, що черга на вхід у стейкінг Ethereum вперше майже за шість місяців перевищила чергу на вихід.
Наразі приблизно 1,3 мільйона ефіру очікують входу в стейкінг, середній час очікування наближається до трьох тижнів, тоді як у черзі на вихід лише кілька тисяч ефіру, і зазвичай їх обробляють приблизно за годину.
Такий дисбаланс свідчить, що в мережу блокується більше ETH, ніж повертається в обіг.
Ринкова структура стискається на тлі зростання блокувань
Історично тривале зростання черги на вхід у стейкінг збігалося з періодами посилення довгострокової впевненості, а не короткострокової спекуляції.
Черги на вихід, навпаки, зазвичай різко зростали під час стресових подій, вимушених продажів або підвищеного страху на ринку.
Поточна конфігурація — зростання попиту на вхід паралельно зі спадом тиску на вихід — означає, що холдери дедалі частіше готові відмовлятися від ліквідності заради дохідності й довгострокового впливу на актив.
Водночас ончейн‑активність Ethereum залишається підвищеною.
Добова кількість транзакцій тримається поблизу циклічних максимумів, що свідчить: користувачі продовжують проводити операції, а не покидають мережу.
Вища активність означає збільшення спалювання ETH у межах механізму комісій Ethereum, що додатково знижує чистий обсяг емісії.
Поєднання блокувань у стейкінгу та підвищених темпів спалювання сприяє поступовому, але стійкому скороченню доступної пропозиції.
Інституційний стейкінг додає новий шар попиту
Одним із найпомітніших чинників цієї зміни став прихід у стейкінг Ethereum великого, довгострокового капіталу.
За останні два тижні BitMine застейкав, за оцінками, ETH на суму близько $2,58 млрд, про що свідчать публічні розкриття інформації.
Аналітики зазначають, що діяльність такого масштабу відображає радше стратегічне позиціювання, ніж короткострокову торгівлю.
Інституційний тренд розгортається напередодні потенційного регуляторного переломного моменту.
Also Read: After BlackRock's $150B Success, Morgan Stanley Files Bitcoin And Solana Investment Products
Запропонований біржовий продукт на основі застейканого Ethereum від BlackRock ще не отримав схвалення, але очікування рішення в найближчі місяці залишаються високими.
У разі затвердження така структура дозволить ширшому колу традиційних інвесторів отримати доступ до стейкінгу Ethereum без прямої взаємодії з ончейн‑інфраструктурою.
Аналітики наголошують, що значущість такого продукту полягатиме не в створенні попиту «з нуля», а в підсиленні вже наявного тренду абсорбції пропозиції, зробивши стейкінг доступним для інституцій, обмежених вимогами комплаєнсу та зберігання активів.
Сигнали вказують на структурну, а не спекулятивну конфігурацію
Цінова динаміка Ethereum почала відображати поліпшення фундаментальних показників.
Актив вийшов із багатомісячного низхідного тренду, і учасники ринку уважно стежать, чи зможе він повернути діапазон $3500–$3600.
Хоча рівні цін і надалі залежать від ширших ринкових умов, аналітики підкреслюють, що поточна ситуація відрізняється від попередніх циклів, коли зростання насамперед підживлювалося спекулятивними притоками.
Натомість формується картина поступової абсорбції пропозиції, зумовленої участю в стейкінгу, стійким використанням мережі та входом інституційного капіталу.
Історично така конфігурація передувала більш сильним і тривалим фазам зростання Ethereum, а не сигналізувала про пізні піки ринку.
Погляд у бік 2026 року
За умов, коли більше ETH блокується, ніж розблоковується, активність у мережі залишається високою, а інституційний стейкінг зростає на тлі можливих регуляторних каталізаторів, аналітики вважають, що Ethereum може входити в фазу обмеженої пропозиції, яка здатна визначити наступний цикл.
Замість орієнтації на короткостроковий ціновий імпульс перспективи дедалі більше залежать від механіки на рівні протоколу.
У міру того як стейкінг продовжує поглинати циркулюючу пропозицію, а спалювання скорочує чисту емісію, ринок може бути змушений переоцінити Ethereum в умовах жорсткішої пропозиції, якщо попит прискориться у 2026 році.
Поки що дані свідчать, що впевненість тихо наростає ончейн — ще до приходу наступної хвилі традиційного капіталу.