Tokenized U.S. Treasury products đã đạt tổng giá trị 13,53 tỷ đô la, tăng khoảng 50 lần kể từ đầu năm 2024, với BlackRock và Circle kiểm soát gần một nửa thị trường.
Sự thống trị Kho bạc của BlackRock và Circle
Mảng Kho bạc được mã hóa đã ghi nhận mức tăng 0,63% trong tuần tính đến ngày 12 tháng 4 năm 2026. Phân khúc này hiện là nhóm lớn nhất trong thị trường tài sản thế giới thực rộng hơn, được định giá 29,22 tỷ đô la.
Đà tăng trưởng này diễn ra rất nhanh. Thị trường chỉ khoảng 750 triệu đô la vào đầu năm 2024. Chỉ riêng trong hai tháng đầu năm 2026, nó đã tăng thêm 2,12 tỷ đô la, lần đầu tiên vượt tốc độ tăng trưởng của stablecoin nếu xét về giá trị tuyệt đối.
Năm sản phẩm hàng đầu chiếm 9,31 tỷ đô la, tương đương 68,8% toàn ngành.
USYC của Circle dẫn đầu với 2,67 tỷ đô la, được cấu trúc chủ yếu cho nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ và đặt trụ sở tại Bermuda. BUIDL của BlackRock theo sau với 2,42 tỷ đô la, được quản lý thông qua Securitize và yêu cầu mức tối thiểu 5 triệu USDC (USDC) cho các Nhà đầu tư đủ điều kiện tại Hoa Kỳ.
USDY của Ondo đứng thứ ba với 1,88 tỷ đô la, có 16.568 người nắm giữ và lãi suất APY 3,55%. Quỹ Anemoy Treasury của Janus Henderson đứng thứ tư với 1,32 tỷ đô la, được xếp hạng tín nhiệm AA+ bởi S&P, trong khi Franklin Templeton với BENJI hoàn tất top 5 ở mức 1,02 tỷ đô la với mức đầu tư tối thiểu 20 đô la. Toàn bộ hệ sinh thái bao gồm 60.893 người nắm giữ trên 74 tài sản.
Cũng nên đọc: Crypto Funds Pull $1.1B In Best Week Since January As Risk Appetite Returns
Vì sao hậu thuẫn từ các tổ chức là quan trọng
BlackRock quản lý hơn 10 nghìn tỷ đô la tài sản.
CEO Larry Fink đã so sánh token hóa với thời kỳ đầu của internet, và BUIDL là hiện thân trực tiếp ở cấp độ tổ chức cho quan điểm đó của tập đoàn.
Circle, đơn vị phát hành stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, đã chuyển hàng tỷ đô la giá trị tương đương tiền pháp định qua các blockchain mỗi ngày. USYC mở rộng hạ tầng đó từ thanh toán bằng đô la sang trái phiếu chính phủ sinh lãi.
Đây là các tổ chức được quản lý chặt chẽ về tuân thủ, xây dựng sản phẩm để chịu được soi xét về quy định. Khác biệt đó có ý nghĩa đối với bất kỳ tổ chức nào đang cân nhắc tham gia lĩnh vực này.
Bối cảnh thị trường stablecoin
Thị trường stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục 318,6 tỷ đô la trong cùng giai đoạn.
Stablecoin cung cấp tính thanh khoản bằng đô la trên chuỗi, trong khi Kho bạc được mã hóa mang lại lợi suất; cùng nhau hai phân khúc này đang hình thành lớp hạ tầng tổ chức mới nổi, ngày càng giống với cấu trúc thị trường truyền thống.