Jim Cramer 呼籲投資者暫時收斂，避免在 8 月 6 日前大手買入 SpaceX，因為當日將有約 9.115 億股解禁，內部人士可拋售，供應激增勢拖累股價。
重點摘要：
- Cramer 指出，想建立大型持倉的買家，應先等第一波內部人士沽貨出籠，再趁壓價後部署。
- 約 9.115 億股將於 8 月 6 日起可自由買賣，流通股數幾乎倍增。
- SpaceX 將於 8 月 4 日公布上市後首份業績，時間早於解禁兩個交易日。
Cramer 警告：SpaceX 解禁或壓低股價
這位 CNBC 節目主持在節目中表示，打算建立大型倉位的投資者，宜先讓首輪內部沽貨自然完成，待額外供應消化並壓低股價後才入場較為有利。
他週二發表上述言論之際，SpaceX 股價曾創下盤中歷來新低，跌至 107.01 美元，其後尾市回升，收窄當日跌幅。
SpaceX 將於 8 月 4 日公布第二季業績，這亦是公司自上市以來首份業績。兩個交易日後，員工及早期投資者最多可拋售 9.115 億股，以最近股價計算，涉資約 1,160 億美元，規模超過現時可流通股數的兩倍。滙豐分析師估算，當日自由流通比例將由 4.9% 跳升至 11.8%，其後還有與股價觸發點及往後業績期掛鈎的額外解禁安排。
之後的多輪解禁將一直延續至 12 月 8 日，屆時「後備鎖定期」到期；至於 Elon Musk 及少數核心內部人士，鎖定期會持續至 2027 年年中。若有細閱 6 月刊發的上市說明書，對此時間表不應感到意外。
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Gary Black 與 Cathie Wood 對 SpaceX 看法分歧
Cramer 又提醒投資者細讀公司兩宗人工智能運算相關合約的細節。他指出，Anthropic 與 Alphabet 均可於 90 日通知期後單方面終止合作，令這部分「租機」收入難以精準建模，華爾街多年的盈利預測因而可信度存疑。他補充，市面上具備足夠「子彈」可即時接手這類大宗合約的客戶並不多。
對於 SpaceX 的投資取態，目前知名投資人之間分歧明顯。
The Future Fund 的 Gary Black 預期股價將跌穿 100 美元，認為不少持有人根本沒有做好估值功課；相反，Ark Invest 的 Cathie Wood 則持續增持，而 Ross Gerber 亦視之為吸納機會。
自 6 月 IPO 以來 SpaceX 股價急挫
SpaceX 6 月上市時定價每股 135 美元，於掛牌第四個交易日（6 月 16 日）一度高見 225.64 美元，其後升勢迅速逆轉。
回調幅度之大，遠超一般新股。上週五股價收市報 108.37 美元，再創上市新低，市值約 1.43 兆美元，較招股價水平的約 1.8 兆美元大幅蒸發。
Cramer 目前的審慎態度，與 6 月時的熱情形成鮮明對比。當時他形容市場對該股「瘋狂追捧」，甚至笑言這隻股票乾脆改名為 「Musk」 更為貼切。不過，他仍然看好該股中長線前景，認為 Starlink 用戶增長及 Starship 的技術進展，依然是未來值得持有的核心因素，只是當前必須先消化龐大解禁供應。
