SpaceX 股份7月15日盤中一度跌穿135美元招股價，低見132.28美元，其後收報135.27美元，僅略高於招股價，進一步擴大自高位回落的跌幅，累計巔峰市值約三分之一已被抹去。
重點觀察：
- 股價曾低見132.28美元，其後收市報135.27美元，勉強企穩招股價之上。
- 公司最新估值約1.78萬億美元，較高峰時逾2.6萬億美元大幅回落。
- 分析指獲利回吐、估值過高疑慮，以及早期股東趁高套現，均為壓力來源。
股價自歷史高位急挫
引述 路透社（Reuters） 報道，SpaceX連跌第四個交易日，其股價自6月12日上市以來升勢急轉直下。這間剛完成史上最大規模IPO的公司，股價在最新一輪調整中，盤中跌幅一度擴大至約2.4%，雖然臨收市有所喘定，但現價仍較6月高位回落約34%。
對於以135美元招股價入市的投資者而言，早前累積的賬面收益現已大致被抵銷；而在上市初期追入、見證公司估值一度衝破2.6萬億美元的買家，目前虧損更為明顯。
Capital.com 高級市場分析師 Daniela Hathorn 指出，股價回調主要受「獲利平倉、估值重估，以及極端看好倉位被解除」所拖累。投資機構 Fortuna Investments 行政總裁 Justus Parmar 則認為，一部分早期持股者可能趁機套現，增加市場供股壓力。
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估值與融資風險浮現
是次拋售潮，同時反映市場對以負債推動的科技投資計劃，以及未來聯儲局可能再度加息，如何衝擊高估值增長股的憂慮。SpaceX上月透過債券市場集資250億美元，用作基建及技術投資；惟相關項目何時能帶來實質現金流與盈利，投資者仍存分歧。
雖然SpaceX已快速納入納斯達克100指數（Nasdaq-100），理論上可吸引追蹤指數的被動基金按新規則在上市滿15個交易日後被動入貨，但指數成份資格帶來的被動買盤，暫未能為股價提供明顯承托。
根據最新披露，SpaceX於2025年錄得淨虧損49.4億美元，而2026年首季再蝕42.8億美元，意味現時估值仍高度倚賴市場對未來增長與盈利拐點的憧憬。
投資者目前關注兩大催化劑：其一是第13次「Starship」超重型火箭試飛，其二是預計於8月初公布的首份上市後公開業績，二者或成為市場重新評估公司風險回報的重要時間點。
SpaceX自6月12日掛牌以來表現波動劇烈，上市首日由135美元招股價起步，受限於可流通股份有限，股價曾被推高至225美元以上。惟隨著首批鎖定期即將屆滿，員工及早期投資者潛在沽壓或令市場供求失衡，考驗買盤是否足以消化新增股份。