SpaceX第二季收入達78.1億美元，輕鬆跑贏華爾街預測，但市場焦點落在高達183.7億美元的資本開支上，股價其後下挫約8%。
重點一覽：
- 收入按年飆升92%，季度淨虧損收窄至5.41億美元。
- 資本開支按年急增逾六倍，當中接近160億美元投放在人工智能業務。
- 股份鎖定期周四屆滿，早期投資者及員工將可首次套現。
收入勝預期但燒錢急增
這家火箭及衛星公司在4至6月季度披露，期內錄得78.1億美元收入，大幅高於分析員預測的69.3億美元。淨虧損由一年前約10億美元收窄至5.41億美元；經調整息稅折舊攤銷前盈利（EBITDA）幾乎增至三倍，達35億美元，每股虧損為0.09美元。
資本開支同季則飆升逾六倍至183.7億美元，其中接近160億美元投放在人工智能部門——該業務是公司今年2月透過與xAI合併所得。這筆開支遠高於分析員預計的132.2億美元，亦相當於本季收入的逾兩倍。
AI部門營運Grok聊天機械人等產品，本季收入按年暴增247%至25.6億美元，但營運虧損達12.6億美元。連接服務業務（包括Starlink）收入則升66%至42.9億美元，錄得16.6億美元營運溢利，仍然是集團唯一賺錢部門，用戶數量按年倍增至1,200萬。
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分析員質疑馬斯克AI開支力度
S&P Global旗下Visible Alpha研究全球主管Melissa Otto在接受訪問時指出，AI預算比分析員模型高出逾一倍，是推低盤後股價的主因。近期自Alphabet、Meta、Microsoft到Amazon相繼披露AI投資計劃，整體市場對相關資本開支已高度敏感。
財務總監Bret Johnsen在業績會上為投資辯護，稱運算能力投資一般在一年內即可回本。行政總裁Elon Musk重申，SpaceX仍有機會把年度收入推高至1萬億美元，即在三至四年間再增長約十倍。他同時點名Nvidia為公司獨家晶片供應商。
SPCX自6月IPO以來表現
SpaceX股份鎖定期將於本周四屆滿，屆時最多20%股份可在市場沽售，是目前流通股數約三倍。
GraniteShares行政總裁Will Rhind認為，是解禁時間點疊加市場情緒，而非季度業績本身，主導了股價走勢。
SpaceX於6月12日在**納斯達克（Nasdaq）**掛牌時，開盤價為150美元，周二收報125.33美元，較首日開盤已跌約16%，即使計入周二當日9.4%的升幅。公司在2025年錄得49億美元虧損，但經是次上市集資後，手持現金大增至935億美元，較三個月前的247億美元大幅增加。