Kalshi's newly launched perpetual futures 在上線一週內，交易量就突破 10 億美元，而該平台原本的事件合約則花了 40 個月才達到同樣水準。
重點摘要：
- Kalshi 的加密貨幣永續期貨在 6 月 3 日首次登場後，不到一週名義成交量就突破 10 億美元。
- CFTC 於 5 月 29 日批准 Kalshi 和 Coinbase，成為首批獲准在美國提供永續合約的公司。
- 這項產品在上線前的候補名單就已超過 100 萬名用戶。
Kalshi 比特幣永續合約衝破 10 億美元
行政總裁 Tarek Mansour confirmed 本週證實這項里程碑，表示「市場需求確實存在」。旗艦 Bitcoin (BTC) 永續合約，代號 BTCPERP，於 6 月 3 日正式上線，在首 24 小時的成交量就超過 1 億美元。上述數字為名義成交量，亦即包含了交易員使用槓桿後的總部位金額。
作為比較，Kalshi 的事件合約——亦即讓該公司打響名號的預測市場業務——花了三年多才達到同一數字。一名公司發言人 said 指出，該產品在推出前的候補名單已超過 100 萬名用戶，成為公司歷來成長最快的產品。
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CFTC 批准開啟永續合約交易
商品期貨交易委員會（CFTC） approved BTCPERP 於 5 月 29 日上市，令 Kalshi 成為首間獲准在美國提供此類合約的公司。Coinbase 亦在同日透過其與 Deribit（其以 29 億美元收購的衍生品交易所）相關的子公司獲得類似批文。Kalshi 目前已上線 13 份合約，並計劃在進一步監管審批後，為十多種貨幣推出更多永續合約。
永續期貨沒有到期日，讓交易員毋須持有資產即可對其價格走勢進行投機，而多空雙方之間的定期資金費用支付，則有助於令合約價格與現貨市場保持接軌。根據 美國銀行（Bank of America） 的估算，Kalshi 合約的資金費率每八小時更新一次，而整個資產類別每年在全球產生逾 90 兆美元的成交量。
直至 5 月下旬前，美國並無任何受監管的平台提供這類產品，美國交易員只能在場外觀望，或轉而使用 Binance、Bybit 等海外交易所。但對美國客戶來說，這些平台存在對手風險及法律風險。對機構投資者而言，受監管的替代選項尤其重要，因為多數基金及註冊投資顧問都受合規規則限制，禁止在未獲牌照的平台上交易。
換句話說，瓶頸在於監管，而不是市場胃納。
Kalshi 擴張加速
此次上線為 Kalshi 近期的高速發展畫下關鍵一筆。Kalshi 成立於 2018 年，並在兩年後成為首間獲得聯邦牌照的美國預測市場交易所。公司於 2026 年 5 月 closed 完成 10 億美元的 F 輪融資，估值達 220 億美元。其所有產品的年化總成交量已攀升至 1,780 億美元。
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