21Shares 总裁 Duncan Moir 表示，随着整个行业的发行方逐步超越单纯跟踪价格的基金，主动管理型交易所交易产品代表了加密投资的下一阶段。
该公司在 55 只产品中管理着约 110 亿美元资产，并于 2025 年 10 月被数字资产一级经纪商 FalconX 收购，此后一直在扩充其投资组合管理和交易团队，以支持更复杂的策略。
Moir 在接受 Cointelegraph 采访时表示，鉴于加密资产类别仍处于早期发展阶段，其特别适合主动管理；21Shares 将对单一资产的自下而上研究，与量化和主观自上而下方法相结合。
根据 Morningstar 和高盛资产管理的数据，截至 2025 年底，全球主动型 ETF 管理的资产接近 1.8 万亿美元。
机构需求的区域分化
Moir 描述了机构兴趣集中区域的明显分化。美国投资者仍然聚焦于 比特币（BTC）和 以太坊（ETH），而欧洲机构——在已持有这些资产的基础上——则日益寻求对新代币和应用层协议的敞口。
他将这一现象归因于欧洲投资者基础更加成熟，当地加密资产配置的演进程度更高。
21Shares 近日在欧洲推出了一只与 Strategy 的 STRC 优先股挂钩的 ETP，为投资者提供与 Strategy 以比特币为核心的资本结构相关联、年息 11.5% 分红工具的敞口。
Moir 表示，该产品在多个地区已出现早期需求，主要来自希望通过传统经纪渠道获取收益型资产的投资者。
Read also: Why Cathie Wood Thinks War Exposes Gold's Hidden Flaw And Crowns Bitcoin
质押与收益产品势头增强
市场发展的方向不止于主动管理。支持质押的产品自 2026 年起已作为一个独立品类出现。贝莱德（BlackRock） 于 3 月 12 日在纳斯达克推出 iShares Staked Ethereum Trust（ETHB），首日 录得 1550 万美元成交量，种子资产规模达 1.07 亿美元。
该基金通过 Coinbase Prime 将其 70% 至 95% 的以太坊持仓进行质押，目前按年化约 3.1% 的水平获得总质押奖励，并将其中约 82% 按月分配。
在贝莱德入场之前，Grayscale 已在其以太坊产品中启用质押功能，因此 ETHB 是规模最大但并非首只此类美国产品。有关 Solana（SOL）和 Cardano（ADA）质押 ETF 的申请正在等待 SEC 批准。
Moir 以 21Shares 的比特币与黄金组合 ETP 为例说明其主题化方法。这只产品已在伦敦交叉上市并运行四年，公司会基于内部研究、客户需求以及前瞻性市场趋势来评估新产品的推出。
Read next: Tether Picks A Big Four Firm