数字资产管理公司 21Shares 周三提交了一份申请文件，以推出追踪 Hype 的交易所交易基金，该代币为 Hyperliquid 网络的原生代币，成为等待证券交易委员会监管审查的加密货币 ETF 申请队列中的又一个成员。申请提交一周前，数字资产交易公司 FalconX 宣布计划收购 21Shares。
需要知道的事项：
- 21Shares 申请批准推出被动型 ETF，跟踪 Hype 代币，该代币的价值在过去一年中增长了 15 倍以上，并按市场资本化排名为第 11 大加密货币。
- 美国证券交易委员会（SEC）在 9 月消除了数十个新型现货加密货币 ETF 的最后障碍，但由于持续的政府关闭影响，工作人员减少，批准仍然停滞不前。
- 这家总部位于瑞士的公司管理着超过 110 亿美元资产，并指定 Coinbase 和 BitGo 为拟议基金的托管人。
政府中断引发的监管积压
美国证券交易委员会已收到来自资金管理者和机构的大量申请，他们希望通过传统投资平台提供加密货币 ETF。该监管机构在 9 月清除了一个阻碍 Solana 到 Dogecoin 等资产现货 ETF 推出的重大障碍。
但数十个待处理申请依然陷于停滞。这种延迟源于该机构在当前政府关闭期间的人员不足，减缓了审查过程。
基金提供商视 ETF 为吸引希望接触数字资产但倾向于避开加密货币钱包和交易所技术要求的投资者的一种方式。这些产品允许投资者通过熟悉的经纪账户获取价格接触。
代币表现和基金结构
Hype 是 Hyperliquid 网络的原生数字资产。根据 CoinMarketCap 数据显示，该代币按市场价值排名第 11 位。其价格在过去 12 个月中飙升了 1,500% 以上。
提议的 21Shares 产品将作为被动型 ETF 运行。这些基金通过固定比例持有某个指数或资产的价格，不进行主动交易决策。
这种结构不同于由管理者选择投资以达到特定回报目标的主动型 ETF。
被动型基金通常收取比主动管理替代品更低的费用。它们吸引那些希望通过资产价格变动中获益而不愿意支付投资组合管理决策费用的投资者。
申请文件中提及了基金持有的两个托管人。上市的加密货币交易所 Coinbase，以及数字资产托管和安全公司 BitGo。一同担任。托管人持有基础资产并提供安全基础设施以防止被盗或丢失。
企业背景和行业整合
21Shares 成立于 2018 年，已发展出管理超过 110 亿美元的众多加密货币投资产品。该公司在瑞士运营，瑞士相比很多其他国家建立了更明确的数字资产监管框架。
上周，FalconX 宣布了与 21Shares 的收购协议。
该交易公司计划将其经纪平台与 21Shares 在 ETF 产品方面的专长相结合。这笔交易标志着加密货币行业中企业寻求规模化和多样化的更广泛整合趋势的一部分。
这次收购将立即使 FalconX 获得一个成熟的 ETF 产品线以及与机构投资者的关系。对于 21Shares，此次整合提供了与 FalconX 交易基础设施及客户基础的结合。
理解交易所交易基金和数字资产托管
交易所交易基金允许投资者购买追踪基础资产或资产组合表现的股份。这些股份在股票交易所全天交易，类似于个股。传统 ETF 跟踪股指、债券、商品或其他常规投资。
加密货币 ETF 将此结构扩展至数字资产。基金发起者购买并持有加密货币，然后发行代表部分所有权的股份。当投资者购买 ETF 股份时，他们即对加密货币价格变动获得接触而无须直接持有代币。
托管安排为加密货币 ETF 带来了独特挑战。与传统托管人持有的股票不同，数字资产需要专门的安全措施，包括冷存储、多签名钱包和网络保险。BitGo 和 Coinbase 开发了机构级托管平台，专为符合监管标准以保护客户资产。
展望未来
Hype ETF 申请增加了寻求监管批准的加密货币投资产品扩展范围。考虑到当前的员工限制，SEC 是否会批准此申请以及何时批准仍不确定。
行业观察者预计一旦政府关闭结束并该机构恢复全面运作，批准过程将恢复正常速度。在此之前，申请人面临无限期等待。