Anthropic与比特币矿企Riot Platforms达成一份为期20年的算力及电力租赁大单：以总对价91亿美元，租用其位于得州Rockdale园区的191兆瓦计算与供电能力，消息公布后Riot股价大幅走高。按当前规划，该批容量将分阶段于2027年底至2028年中全部到位。
交易要点
- Riot Platforms锁定一份期长20年的租约，预计基础收入约91亿美元，如叠加两个各5年的续租选项，总额最高有望增至161亿美元。
- Rockdale园区合计191兆瓦将分两期交付：首期96兆瓦计划于2027年12月上线，剩余95兆瓦预计在2028年6月前交付。
- 协议公布数小时内，就有五家券商上调Riot目标价，其中Bernstein现已将公司84%的目标企业价值与AI托管业务挂钩。
Riot Platforms 20年长约向Anthropic交付191兆瓦算力
Riot在延迟披露的第二季度业绩报告中同步公布这份大单，并在8月10日向监管机构递交通知，文件中仅将承租方描述为“全球领先的前沿AI实验室”之一。随后有媒体援引知情人士消息披露，该客户正是Anthropic。
合同期限至2048年6月，另附带两个各5年的可选续期条款，若完全行权，总潜在合同收入将抬升至约161亿美元。Riot计划先在2027年12月交付96兆瓦产能，剩余95兆瓦则在2028年6月前完成。**摩根士丹利（Morgan Stanley）**已通过一笔5.73亿美元的过桥贷款支持前期开发投入。
考虑到更早前与超威半导体（Advanced Micro Devices）签署、起步规模25兆瓦且已交付的租约，Rockdale园区目前累计已锁定241兆瓦的对外出租能力。Riot首席执行官Jason Les表示，两项合约合计对应约98亿美元的长期锁定收入，而这部分生意是在短短半年内全部签下。
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Bernstein与花旗集体上调Riot Platforms评级与目标价
消息公布后数小时内，华尔街五家机构火速上调Riot目标价。H.C. Wainwright由25美元调高至40美元，Bernstein由30美元升至35美元，**花旗（Citi）**由28美元升至32美元，Cantor Fitzgerald由23美元上调至30美元，Piper Sandler则由23美元上调至25美元。部分机构同时提及，Riot在得州Corsicana园区就整整1吉瓦（GW）规划容量已签署非约束性意向书，潜在空间更大。
Bernstein分析师目前测算，在其对Riot 147亿美元目标企业价值的分解中，AI算力托管业务占比高达84%，而传统比特币挖矿仅占11%，公司所持数字货币资产则为5%。
他们预计，到2030年公司来自AI托管的年收入将接近9亿美元，较此前模型中的约6亿美元显著上修，并认为股价未来12个月有望上看35美元。
值得注意的是，这一轮估值重定价出现在公司基本面并不亮眼的背景下：最新季度营收虽同比增长14%至1.742亿美元，但公司却由盈转亏，录得净亏损2.372亿美元，摊薄后每股亏损0.68美元。
期内挖矿业务收入为1.137亿美元，数据中心业务收入则为2320万美元。即便如此，Riot股价在纽约周二盘前仍一度大涨逾20%。
Anthropic算力长约重塑比特币矿企经济模型
这笔交易延续了Anthropic今年以来形成的一条新路径：直接与原本专注挖矿的用电与算力密集型企业签署长期电力与数据中心合同，而不仅仅依赖传统云服务商。7月6日，Anthropic刚刚与TeraWulf达成一份20年期、总额190亿美元的算力租赁协议，在肯塔基州Hawesville一座前铝冶炼厂园区锁定401兆瓦产能。相关报道指出，该消息曾推动TeraWulf股价飙升。
随着生成式AI对电力与算力需求持续爆发，曾被视作“周期性、强波动”的比特币矿企，正加速向稳定现金流的数据中心和AI托管服务商转型。Anthropic与Riot、TeraWulf的长期锁价合约，正在重塑这一赛道的商业模式与资产定价逻辑。
