Anthropic 与比特币矿企 Riot Platforms 达成一项为期 20 年、总额约 91 亿美元的算力租赁协议， 将在该公司位于德克萨斯州 Rockdale 的园区锁定 191 兆瓦计算能力，消息公布后，比特币 (BTC) 矿企 Riot 股价显著走高。
要点概览：
- Riot Platforms 拿下 20 年长期租约，预计可带来约 91 亿美元收入，并附带两个 5 年续约选项，若全部行使，总金额有望升至约 161 亿美元。
- Rockdale 园区的 191 兆瓦算力将分两期交付：2027 年 12 月先上线 96 兆瓦，其余容量在 2028 年 6 月前交付完毕。
- 消息公布数小时内，华尔街五家券商同步上调 Riot 目标价，Bernstein 甚至将公司 84% 估值与 AI 机柜托管业务挂钩。
Riot 与 Anthropic 的 191 兆瓦长期算力租约
Riot 在周一公布推迟发布的第二季度财报时一并披露了这份协议，在 8 月 10 日提交的文件中， 仅将承租方描述为“全球领先的前沿 AI 实验室”之一。随后有媒体援引知情人士报道， 确认 客户为 Anthropic。
合同从即日起至 2048 年 6 月到期，另附两个可选的 5 年续约期，若全部行使， Riot 来自该协议的潜在总收入将接近 161 亿美元。公司计划先在 2027 年 12 月上线 96 兆瓦算力， 剩余 95 兆瓦将在 2028 年 6 月前交付。摩根士丹利（Morgan Stanley） 通过一笔 5.73 亿美元的过渡性贷款为早期建设提供资金。
目前，Rockdale 园区的已签约算力容量累计达到 241 兆瓦，其中包括早前与 超微（Advanced Micro Devices） 签署的一份起步为 25 兆瓦、现已履约完成的租约。首席执行官 Jason Les 表示， 这两份合约合计锁定的长期合同收入约为 98 亿美元，而且都在过去半年内集中敲定。
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Bernstein 与花旗集体上调 Riot 目标价
消息公布后数小时内，华尔街五家机构迅速上调 Riot 股价预期。H.C. Wainwright 目标价由 25 美元升至 40 美元， Bernstein 从 30 美元上调至 35 美元，Citi（花旗） 从 28 美元升至 32 美元， Cantor Fitzgerald 由 23 美元上调至 30 美元，Piper Sandler 则从 23 美元调高至 25 美元。 多家机构同时提到， Riot 位于德州 Corsicana 园区整整 1 吉瓦容量，已与 Anthropic 签署了一份非约束性意向书。
Bernstein 分析师目前测算， Riot 目标企业价值 147 亿美元中，84% 来自 AI 机柜托管业务，仅有 11% 分配给传统比特币挖矿， 另有 5% 对应公司所持加密资产。
其最新模型预计，到 2030 年 Riot 来自 AI 托管的年收入可接近 9 亿美元，高于此前模型中约 6 亿美元的预测， 并给出未来 12 个月股价 35 美元的目标价。
值得注意的是，此轮估值重定价发生在公司基本面承压的背景下。尽管 Riot 当季收入 同比增长 14%，至 1.742 亿美元， 但公司由盈转亏，录得 2.372 亿美元净亏损，折合摊薄后每股亏损 0.68 美元。
季度内，挖矿业务贡献收入 1.137 亿美元，数据中心业务收入则为 2,320 万美元。 尽管盈利承压，Riot 股价在纽约周二盘前交易中仍一度大涨逾 20%。
Anthropic 的算力大单正重塑比特币挖矿经济学
这份协议延续了 Anthropic 今年早些时候确立的策略—— 直接向最初为加密货币挖矿而建的基础设施运营商租赁电力与算力，而非仅依赖传统云服务供应商。 7 月 6 日，该公司刚刚与 TeraWulf 签署一份 20 年、总额约 190 亿美元的租约， 在肯塔基州 Hawesville 一座前铝冶炼厂园区锁定 401 兆瓦容量， 并由此推动 TeraWulf 股价大涨。
在 AI 训练需求爆发、算力与电力资源趋紧的背景下，曾经高度依赖币价周期的比特币矿企， 正通过与 Anthropic 等大型 AI 实验室签订长期托管合约，逐步向“电力与数据中心运营商”角色转型， 其商业模式与估值体系也随之被重塑。
