美国银行（Bank of America） 首次向其财富管理客户发出考虑加密货币配置的指引，终结了此前禁止逾 1.5 万名理财顾问主动推荐数字资产的限制，完成了如今已遍及华尔街最大金融机构的机构级加密拥抱。
这家全美第二大银行表示，客户应通过受监管的投资工具，将其投资组合的 1% 至 4% 配置于加密货币，这也标志着传统金融机构中最后一批尚未正式出台加密指引的“堡垒”被攻克。
此次调整使美林（Merrill）、美国银行私人银行以及 Merrill Edge 平台上的客户均可获得相关机会，自 1 月 5 日起将为四只比特币交易型开放式指数基金（ETF）提供覆盖服务。
这一进展出现之时，几乎所有主要华尔街财富管理机构都已建立起数字资产正式配置框架，将曾被视为高投机性“异类”的资产，转变为由数万亿美元机构资金支撑的标准投资组合组成部分。
发生了什么
美国银行的首席投资办公室将自 1 月 5 日起，对四只比特币 ETF 提供研究覆盖：Bitwise Bitcoin ETF、富达 Wise Origin Bitcoin Fund、Grayscale Bitcoin Mini Trust 以及 贝莱德 iShares Bitcoin Trust。银行旗下逾 1.5 万名财富顾问如今可以主动推荐加密货币投资，而不再需要等到客户主动提出需求。
“对于高度关注主题创新、且能接受较高波动性的投资者而言，在数字资产中进行 1% 至 4% 的温和配置可能是合适的。”美国银行私人银行首席投资官 Chris Hyzy 表示，“我们的指引重点强调使用受监管的工具、审慎的配置，以及对机会与[风险]的清晰理解。”
此项政策逆转了美国银行此前的立场——此前加密产品仅向那些主动提出需求的客户开放。该行投资解决方案部门负责人 Nancy Fahmy 表示，更新反映出客户对接触数字资产的需求不断增长。过去一年中，许多高净值客户为获取比特币 ETF 敞口，不得不转向美国银行体系之外的平台。
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该行的举动使其正式加入华尔街在加密资产配置上的统一阵营。摩根士丹利（Morgan Stanley） 的全球投资委员会在 10 月上旬就曾建议，将投资组合的 2% 至 4% 配置于加密资产，并将其描述为一种“具有投机性但日益流行的资产类别”，许多投资者都会希望加以探索。
贝莱德（BlackRock） 在 2025 年初建议对比特币进行 1% 至 2% 的配置，而富达投资则在 2024 年 3 月给出 2% 至 5% 的建议，对 30 岁及以下投资者的建议配置比例最高可达 7.5%。即便是此前完全封杀比特币产品的 先锋集团（Vanguard），也在本周掉头，开始允许部分加密 ETF 和共同基金在其平台上线，为逾 5000 万经纪账户、管理资产超过 11 万亿美元的客户打开了大门。
这一协调一致的转向，源自持续的客户压力以及机构层面对数字资产作为投资组合分散化工具的日益接纳。摩根士丹利、嘉信理财、富达和摩根大通已允许客户投资部分加密 ETF，而包括嘉信理财和地区性银行 PNC 在内的多家银行，被普遍预期将在监管更明朗后扩展至直接加密交易业务。
为何重要
机构层面对加密资产配置的背书，标志着传统金融看待数字资产方式的根本转变。自 2024 年 1 月现货比特币 ETF 上市不到两年时间，几乎所有主要华尔街财富管理机构都建立了正式框架，建议进行小比例加密敞口——此举将受监管的投资工具带给此前缺乏结构化渠道的数以百万计客户。
考虑到美国银行一贯保守的声誉以及其庞大的分销网络，该行的决定尤为引人注目。凭借近 2.9 万亿美元的管理资产，以及如今获授权可推荐加密产品的数千名顾问，此次政策变化为此前几乎被市场“拒之门外”的客户群体打开了机构级比特币敞口大门。
来自各家竞争机构、按风险承受能力和年龄划分而在 1% 至 7.5% 区间内浮动的统一指引，确立了将加密货币视为“需加以审慎配置”而非“一律禁止”的合规资产类别的边界。各机构更偏向通过 ETF 等受监管外包装，而非直接代币持有，从而在托管安全与税务申报方面与传统投资实践保持一致。
然而，当前的时间点也带来了挑战。自 10 月创下 12.6 万美元以上高点以来，比特币已下跌约三分之一，至 12 月上旬约 8.5 万美元，年初至今大致下跌约 10%；与此同时，标普 500 指数则上涨逾 15%。这一下行与分化引发疑问：机构资金究竟会否在当前估值水平大举流入数字资产，抑或各大机构只是抢先搭建框架，以迎接未来潜在升值？
这一转向也反映了超出投资逻辑之外的务实商业考量。银行若不提供加密资产渠道，便面临将高净值客户拱手让给竞争对手的风险，从而迫使其无论内部对数字资产基本面多有保留，也必须建立相近服务。在当前政府主导下监管日渐明朗、客户需求加速增长的背景下，曾被认为需要数年才能完成的机构采用进程，如今在短短数月内便凝聚为华尔街的统一立场。
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