比特币 (BTC) 波动率降至两年低位，在 1.446 亿美元 ETF 净流出与趋势信号疲弱的背景下，市场面临新一轮剧烈波动的风险。
要点概览：
- 布林带带宽收窄至 3.8%，接近过去两年最低水平之一。
- ADX 仅为 11，+DI 和 -DI 彼此接近，尚未形成明确单边趋势。
- 长线持币者 aNUPL 转为负值，但仍高于历轮周期底部时的更深区间。
比特币波动率骤降
美国现货比特币 ETF 在 8 月 10 日（周一）由连增转为净流出，当日资金净赎回 1.446 亿美元，此前已连续五个交易日合计净流入 8.653 亿美元。
比特币价格亦自周日当地高点 65,474 美元回落逾 3%，而 65,000–67,000 美元区间依旧是关键供应区，市场多次冲击未果。
这一轮上攻受挫，使得上方供应区继续牢固存在。场外清算分布显示，下方 57,000 美元一线或是若抛压再起时的潜在回调目标。
波动率进一步被压缩。分析师 Axel Adler Jr. 指出，比特币布林带带宽已收窄至 3.8%，为近两年最低读数之一，与此同时，趋势强度指标 ADX 仅为 11。
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比特币持币者承压加大
一般来说，ADX 低于 25 意味着尚未形成强趋势，加之 +DI 与 -DI 线互相贴近，当前既难以判定为明确多头，也不构成清晰空头信号，方向选择依旧模糊。
CryptoQuant 分析师 Moreno 还提到，长线比特币持有者的经调整未实现盈亏（aNUPL）已经跌破整体市场平均水平并转为负值。虽然压力攀升，但该指标仍高于上一轮周期底部时的极端低位。
这为市场留下两种互相竞争的解读：一方面，或许仍需经历新一轮深度抛售，比特币才会筑出更扎实的底部；另一方面，机构投资者与上市公司财务部的买盘，可能正较往期周期更早地吸收抛压。
若比特币跌破 60,000 美元，同时长线持有者 NUPL 进一步下行，将显著强化看空论调；相反，如该指标回升逼近零值，则意味着长线筹码方的压力开始缓解。在 ETF 转为净流出之前，连续五个交易日合计 8.653 亿美元资金流入，仍不足以推动比特币突破 65,000–67,000 美元供应区。
